3000说丢就丢 倒春寒说来就来
　　3000点，说到就到，说丢就丢！周一那8个点的跳空缺口，始终是多头的一个心结，不去补一补，恐怕无法攻击3000点以上区域。补了以后会怎么走？见仁见智，就像没人预料周一的大涨和周四的大跌一样，3月天本身就是阴晴不定，权重股在4天时间里翻手为云覆手为雨，让人难以琢磨。
　　在很多时候，指数上涨，投资者未必能赚钱，因为没有几个小散会揪着权重股不放手。因此，当指数越过3000点时，更多人是遗憾，因为很可能自己手中的股票涨幅甚至无法超越大盘指数的涨幅。从盘面上可以看到，除了煤炭、部分化工、机械和高送转以外，没有可持续的赚钱热点，IPAD2的上市没有带动消费移动互联电子板块再掀狂潮，甚至国际原油价格重上100美元，也无法提携替代性新能源的兴趣，这就注定冲击3000点的行情只能是权重股的自拉自唱。毕竟上述两个板块，最吸引人气，也是市场主流活跃资金最看好的，它们出工不出力，冲击3000点就不可能一步到位。
　　既然如此，股市倒春寒的到来就顺理成章了。但是不是市场主流活跃资金都撤退了呢？这也不必多虑，他们似乎在等待一个类似于春雷的诱因。从行业发展角度看，苹果在消费电子领域创造了一个奇迹，而移动互联、智能手机的市场潜力之大，让人无法想象，就像10年前我们无法想象互联网会如此影响我们的生活一样；未来10年，是移动互联的天下，一个手机或者一个移动互联终端，就是个人的消费出口，其规模将大大超越现有传统互联网。而新能源的市场潜力，相信有车族可以从对高油价的切肤之痛中得到答案。不说核电风电太阳能这些与我们似乎比较遥远的新能源，单单就是规划在5年后拥有100万辆新能源汽车，就足够市场浮想联翩了。
　　因此，既没有必要为权重领军冲3000而得意，也没必要为潜力板块始终蛰伏不动而灰心，如果认定资本市场的大发展才刚刚开始，那么就可以以一颗宽容的心，等待属于自己的收获。(.金.融.投.资.报)
　　

　　3000点得而复失 中期趋势仍向好
　　昨日两市在权重股带动下双双低开，震荡走低，股指跌破5日均线。沪指报收2957.14点，大跌45.01点，跌幅1.5%，其中，煤炭、券商、保险、有色板块跌幅居前。但可喜的是中小板只是微跌0.38%，而创业板则逆势飘红上涨0.61%。蓝筹品种集体低迷，使得大盘难以消化3000附近的强压，整数关口得而复失。
　　三因素致市场回落
　　对此，市场人士普遍认为，昨日有三方面的因素导致市场出现了回落。
　　其一，十二五期间250家企业将登陆上交所。9日上证所理事长耿亮表示，上交所十二五期间每年将安排50家蓝筹企业IPO。这意味着，未来沪市的上市公司将以超过十一五期间三倍的增量扩容。有数据显示，十一五期间我国股票筹资2.84万亿，若按照目前上交所和深交所的规划，十二五期间市场融资量也许将达到8.52万亿左右。受扩充步伐远超预期影响，市场心态受挫。
　　另外，国际版新进展四大法已有初稿正在细化，在中金公司董事长李剑阁看来，已经准备了三四年时间的国际板目前已经基本具备推出条件。市场担忧随着国际版的推出，直接融资比例的提高，场内资金会进一步被分流。
　　第三，出口逆差出意料经济放缓预期升温。昨日发布的海关数据显示，中国2月份意外出现73亿美元的贸易逆差，这是自去年3月份以来首次出现贸易逆差。出口增幅下降超预期，有外部经济不景气的因素，但也与紧缩政策使国内经济可能放缓有关。
　　利好频出支持后市企稳
　　目前，通胀压力预期缓解。国家发改委副秘书长李朴民表示，中国经济肯定不会出现二次探底，2月份居民消费价格指数有望继续回落。根据农业部数据，自2月3日开始，农产品批发价格指数持续下跌，该指数3月9日收报185.60点，较2月2日高位（196.50点）已经下降了近11个点。这一方面显示前一段时间政策调控物价已经初显效果，另一方面也会明显降低市场的通胀预期，有助于为股市提供一个暖春环境。
　　政策环境短期偏暖，市场资金传递积极信号。在通胀压力缓解的背景下，近期政策开始向保增长倾斜，强调要防止经济出现大幅波动。
　　另有消息称，因2月信贷投放速度适中且各项风险指标回归正常，央行已取消此前对数家银行实施的差别上调存款准备金率，一定程度上缓解了投资者对于短期政策持续紧缩的担忧。与之相对应的市场资金面近期也传递出积极信号，银行同业拆借利率持续回落，3月到期央票规模巨大，社保基金增加新投资，提高养老金的入市比重等，无疑给A股市场带来中期利好，提升投资者信心。
　　短期或有整固需求
　　对于昨日沪指大挫40余点，华龙证券牛阳认为，本轮上行的趋势不会在3000点止步，但是经过1个月的上涨，上证指数的涨幅已经接近了10%，累积了一定的获利盘，市场越往上行，压力将会越大。目前可能是上升的中继形态，如果市场要走得更远，短期最好进行一次整固。
　　广州万隆表示，股市对流动性预期最为敏感，融资压力加剧将会继续困扰着股市。但由于流动性改善预期存在，估值修复性行情不断深入，将为管理层营造强势股市的愿望不断造势，中期格局依然向上。
　　山东神光表示，昨日回踩使得涨幅过大的板块及个股有个消化获利过程，同时也会消化市场对于政策信息的预期。(www.ccstock.cc)

　　10连阳终结：银行股差钱？
　　在经历了3月以来的连续上涨之后，银行股板块终于停下了上涨的步伐。数据显示，银行股板块周四跌幅达到1.97%，板块指数连涨10日之后终于出现一根下跌长阴，而此前持续资金净流入的状态也有所改变，本周以来首次出现单日净流出。
　　受大盘走势影响，银行股指数昨日呈现单边下跌走势，最后以4770.68点的全天低位报收，下跌95.63点，跌幅达到1.97%，全天成交99.86亿元。板块个股全军覆没，跌幅最小的建设银行(601939.SH)下跌了1%，而跌幅最大的浦发银行(600000.SH)则大跌了2.72%。
　　随着板块个股的全线下跌，本周以来资金持续流入银行股的状态也有所改变。数据显示，周四共有约64.80亿元资金流入银行股，而流出则达到69.63亿元，全天净流出为4.83亿元，为本周以来首次出现资金净流出银行股。不过，从本周资金流向看，前四个交易日银行股仍然高居两市资金净流入第一的位置，净流入量达到17.51亿元，较资金净流入第二的煤炭石油板块的4.12亿元高出3倍有余。
　　某合资券商行业分析师在接受记者采访时表示，银行股近来反弹的主要驱动因素是市场预期其一季报业绩增速有望超预期，这主要是占银行业绩大头的净息差在加息等多种因素作用下有所提升所致，预计银行股2011年的业绩仍有望保持较高增速。
　　日信证券银行业分析师谢爱红也认为，银行股一季度走出估值修复行情在预期之中，现已走了过半。从目前银行板块的表现来看，短期内银行股的估值修复行情已经走了近半，后续上涨空间最多也只有10%。从策略上讲，当前的银行板块投资机会只适合短线参与，且要注意回调风险，两会结束前夕或将成为离场最佳时机。
　　而一位私募基金人士则表示，尽管从资金流动情况来看，最近一段时间都呈现净流入的状态，但是银行股的走势从来都和股指差不多，很少能出现长期大幅跑赢股指的情况，因此从这个角度来看，近期银行股走势已经远强于股指，这种状态应该不可持续。
　　至于银行股周四的回调，上述私募基金人士表示，这更多的还是受到大盘走势的影响，目前可能压制银行股的各种政策利空一般都早已被市场所预期到了，剩下的只是对一些时点的把握了。如3月公开市场到期资金量较大、中旬个别银行的差别存准率调整又将到期的情况下，央行究竟会选择何时再度调升存款准备金率，这将在一定程度上影响银行股的短期走势。
　　谢爱红则认为，从估值与投资价值的角度来看，银行业持续稳定的盈利增长速度，奠定了其长线投资价值。出于对银行板块业绩2011年仍将保持25%以上的增长速度判断，2011年整个银行板块将存在15%~20%的绝对收益。反映在二级市场上，将通过伴随着脉冲行情的出现，银行板块的底部逐步抬高的方式实现。而随着外汇占款的增加，以及物价上行压力的加大，央行仍将持续上调存款准备金率，短期内将对银行板块构成扰动。(.第.一.财.经.日.报)

　　忐忑3000 是淘还是逃
　　在行情再次走到3000点之际，市场却呈现出了不上3000不甘心，3000之上有心无力的特征。面对忐忑的3000点，面对涨跌无序、起落无常的个股行情。3000点附近是该淘？还是要逃呢？看来，不易选择。
　　3000点很忐忑
　　在行情再次走到3000点之际，市场却呈现出了不上3000不甘心，3000之上有心无力的特征。在经过连续两个交易日上冲3000点，但都得而复失后，周三，沪指好不容易成功站在了3000点之上，不过周四，沪指再次弃守3000。
　　对此，广州证券首席投资顾问钟楚宏表示，股指近日突破3000点之后出现回调属于正常的调整，目前调整幅度仍处于合理的范畴。一方面沪指已切入去年11月高位阻力区，套牢筹码和短线获利回吐压力加大；另一方面3月7日沪指形成的缺口，技术上一般有回补的要求；第三、金融、石化等指标股拖累所致，但众所周知该群体目前估值仍低，难形成持续杀跌动力。因此预期股指在3000点关口适当整理后仍有望维持震荡上行趋势。 资料显示，本次攻上3000的动力来自于金融、地产、煤炭等价值回归的提携。据了解，这三大板块个股近期都面临了一些比较好的催化剂：行股是一季报业绩可能超预期；产是从板块2010年的静态市盈率来看，值处于历史低位。而国际油价跃登100美元/桶之上成为煤炭、煤化工等受益股的催化剂。
　　在行情再次走到3000点之际，市场却呈现出了不上3000不甘心，3000之上有心无力的忐忑局面。这种局面又决定着近期内的个股行情涨跌无序的同时也是起落无常的。德邦证券指出，市场目前处于维稳行情的下半段，随着两会下周落幕，政策真空期将过，前期紧缩政策的负面影响可能显现，经济放缓回落将给大盘进一步拓展增加压力，油价上涨将加大我国输入性通胀的压力，不利于我国的经济和股市，由于股市短期处于上涨势头中，不排除冲击3100 点的可能，但对市场的强势不宜过分乐观。
　　有多少3000点可以重来
　　2007年２月16日，上证指数历史上首次突破3000点大关，在经过短暂的调整后，市场就迎来一轮波澜壮阔的牛市行情。不过，在2008年6月11日，3000点跌破后，3000点在此后的相当多的时候都成了A股市一道隐形的阻力关口，屡屡次让投资者望之兴叹。
　　2009年７月1日，在上证指数再次向上突破3000点，并在同年的8月4日飙升至3478点近年新高。不过在当其时宽松货币政策出现微调后，市场讯速调头向下，直至当年9月中旬方再度重见3000点，在其2009年9月14日至2010年4月16日的140多个交易日里，上证综指均反复地在3000点附近震荡。盘久必跌，在2010年４月的中旬的首轮房地产调控政策出台后，沪指从４月19日的３96点一路下跌至2319点，当中，不少股票市值因此大幅缩水。
　　2010年年中，随着国内宏观经济形势平稳向上，政府对于物价上涨的控制初见成效，再加上稳健货币政策和积极财政政策的合理引导，A股市场也出现了明显的反弹。不过，伴随2010年四季度央行开始加息，上证指数的在2010年11月11日，创下3186点的高位后，直到今年的3月7日，才又再次碰至3000点之，但当天也得而复失，到3月9日，才又在银行股发力的推动下真正地站上了3000点。
　　淘
　　估值仍处于合理位置
　　截至3月10日，上证综指静态市盈率为23倍；整体市场的静态估值仍处于历史合理偏低的位置。对此，长城证券表示，此前沪深300动态市盈率几乎处于历史最低的12倍，尽管近两周上涨了不少，但估值仍然有进一步上升的空间。市场的回调将给投资者提供了逢低吸纳的良机。
　　据数据统计显示，截至3月9日，共有290只个股公布了2010年报，平均的收入增长率为30.69%，平均的利润总额增长率高达97.28%，净资产收益率平均也有12.36%。这些高增长的业绩数据较此前分析师的预测要好不少，无疑为前期震荡飘摇的市场注入了强心剂。
　　深圳一基金经理表示，尽管市场仍然存在部分结构性的估值不合理状态，但是从沪深300指数核心股票的平均估值水平来看，目前A股市场整体估值并不贵。随着A股市场逐渐进入合理区间，以及宏观经济未来开始走出困境，越来越多的资金可能进入A股市场。
　　据了解，目前发达国家主要股指的平均市盈率水平主要分布在15倍-20倍之间，相比发达国家，A股市场目前市盈率仍然处于合理区域。截至本周四，上证综指的动态市盈率为23.01倍，虽然从绝对数值来看，这比发达国家估值高，但是如果综合考虑到2010年全年有望超过30%的增长率，目前A股估值水平仍有提升空间。与历史水平相比，自2005年6月股权分置改革以来，上证综指市盈率最大值为47.57，最小值为12.41。目前也只在半山腰中。
　　流动性整体充裕
　　统计显示，今年以来公开市场已连续九周向市场净投放流动性，累计投放量达到了8130亿元，即使考虑到两次准备金率上缴，仍有约千亿资金未对冲。同时，进入3月份后，公开市场将迎来资金解禁高峰，仅3、4两月到期解禁资金就将接近1.2万亿元。流动性整体处于充裕的局面。
　　莫尼塔公司研究员张志洲表示，3月份以来，银行间利率进一步回落，显示市场流动性较为充裕。由于公开市场操作到期资金量较大，同时去年12月15日6家机构差别存款准备金在3月15日到期，市场资金面有望继续宽松。但是，劳动力、房租等价格引发的核心通胀上涨、以及油价带来的输入性通胀压力，使得政策紧缩的基调没有变化。但这种预期已被市场基本确认，但流动性收紧力度上还存一定不确定性。
　　业内专家指出，日前央行就发行了1100亿元的28天央票，央行上一次采取28天期正回购操作规模超过1000亿元还要追溯到10年1月12日，当时央行曾正回购2000亿元。本周公开市场到期资金2050亿元，是3月到期资金6870亿元的近三分之一。央行的如此公开市场操作是因为市场资金面仍然比较宽裕。不过央行大规模发行央票后，上调存款准备金率的概率将大幅降低。
　　此外，昨天发布的海关数据显示，中国2月份意外出现73亿美元的贸易逆差，这是自去年3月份以来首次出现贸易逆差，这可在一定程度上降低央行上调存款准备金率以回笼资金的必要性。
　　长城证券表示，保障房、限购令、提高二套房首付比例和利率水平等政策不停的细化，目前来看效果较好，楼市交投惨淡，观望情绪浓厚，如果股市赚钱效应能够展开，更有助于吸引更多资金从楼市流向股市。
　　逃：
　　业绩增速或遭遇下调
　　国家统计局公布的2月PMI连续第三个月下滑降至52.2%，低于上月0.7个百分点；同月汇丰中国制造业PMI也降至七个月新低51.7%。
　　对此，东方证券指出，中国采购经理指数（PMI）在过去的24个月都处于50的荣枯平衡点之上,但是自11月份以来已经连续三个月出现下滑。尽管就2月份本身的PMI上来看,今年回落的速度不及往年,但是整体考虑11月以来PMI指数的持续回落,我国经济增速的高点可能已经在去年四季度出现,一季度经济环比增速有可能已经在回落之中了。经济下行的风险值得关注。
　　张志洲表示，由于今年民工返工较晚延缓了项目开工，加之前期紧银根政策制约了地方投资需求这一因素后期仍存在不确定性，影响了投资需求复苏。此外，虽然今年中央推保障性住房的决心很大，但对地方政府层面而言，资金来源的问题上尚没有完整的解决方案。可能存在保障房投资挤占其它投资项目，进而并造成二季度投资需求难以启动的局面。
　　此外，油价飙升可能成为拖累基本面的又一大因素。一方面，石油作为基础化工原料，涨价将全面影响下游多种终端产品价格，进而扩大企业成本支出。而在成本转嫁上，水泥、家电等产业由于需求不旺盛，终端议价能力有限，企业盈利因此受到侵蚀。张志洲指出。
　　海通证券策略分析师陈瑞明认为，当前对经济增速下滑的担忧还没有成为市场一致共识，未来1个月，随着数据的公布验证，担忧情绪会进一步深化，并成为市场主导因素。行业分析师逐步下调盈利增速预期，市场估值中枢下移。
　　基金88%魔咒
　　多家券商监测数据显示，年初以来基金仓位呈现出了节节高的走势，目前平均仓位远高于历史平均80%左右的水平，开放式股票型基金的仓位水平已经再度逼近甚至超过了88%魔咒临界线。根据以往经历，在公募基金仓位提升至88%的时候，所谓的基金88%魔咒就会开始困扰市场。
　　而在此之前，基金仓位面临这一水平便会招致市场担忧。并多次成为预示市场见顶的风向标。自2009年以来，88%魔咒一共出现了两次，分别是2009年的7?29和11?24的两次大跌，最近一次则去年的11月份。当时，多家券商11月8日发布了以仓位再达新高为关键词的基金仓位研究报告之后，第二天A股就开始掉头向下，并在其后几个交易日内出现深度调整。
　　据了解，市场之所以会出现基金88%魔咒 ，当基金仓位达到88%附近的时候，一方面意味着基金可用资金不多，另一方面也暗示基金一致极度乐观，出现乐极生悲。近期，也有机构发出了提醒之声。国信证券在3月7日在一份研报中指出，开放式股票型基金仓位已达90.39%，基于历史数据，仓位在超过90%后大盘倾向于下跌或震荡，并在仓位降低至80%前较难有牛市行情的出现，在通胀压力的背景下，建议目前降低仓位并精选个股和板块，防止市场震荡下跌。
　　不过，值得一提的是，目前基金管理资产的规模仅占A股市值的15%左右，相较于前几年比例大为缩小，基金对市场的左右能力正在减弱。（.投.资.快.报）