讯 CCG投资者关系公司主办的第二届“中国IPO论坛”,于2011年3月9日在上海新天地朗廷酒店举行。作为特约合作网络直播门户将为用户带来全程报道。论坛间歇我们与高宏乐通投资集团董事张鹏进行了进一步交流。
张鹏就高宏乐通去年的项目进行了总结,他表示去年做的12个项目中有两个分别为私募和并购,其它10个则都与上市融资有关。今年准备做的项目预计要比去年多,其中一个原因是2010年的IPO市场6月份之后才有较集中的体现,而今年的话上半年已经开始。2月份高宏乐通已完成一家企业在纽交所上市工作,有一家的增发也已经发布消息,另外还有很多正在准备中,所以今年应该会比去年有更多的项目。
对于市场容量问题,张鹏结合美国的市场谈了自已的看法,他表示90年代整个美国市场有一个很大的增幅,1999年-2000年时甚至达到互联网泡沫的状态,在这一期间有超过8000家企业上市;而据相关的统计,中国在未来10年可能有一万家上市。所以每年300家企业上市,市场还是有这个容量的。另一方面来说,有更多的企业上市,有了融资渠道,那么对于经济的发展是个好的事情。
此外,张鹏认为上市公司的供给和投资人的需求并不是很平衡,所以会出现上市的时候会有很高的市盈率、超额认购,这种不平衡往往造成“三高”现象的扭曲。而在大众市场交易的时候,普通投资者并不认可这么高的估值,这也是破发的一个原因。他认为中国现在的询价机制比起以前全部靠股民用钱投票是个进步,但在供应跟需求不平衡的状况下,即便是询价也很难改变一些高市盈率等现象。这其实是市场发展过程中必然经历的阶段,市场投资人的心态、行业的状况、资本的配置都会导致一些公司短时期内出现破发现象,但如果公司能持续地向投资者披露较强的基本面信息,股价还是会回升的。
在中小企业的融资问题上,张鹏表示中小企业在中国的融资非常困难,中小板、创业板的产生起了一定的帮助。但在高宏乐通与中小企业的交流中发现,它们选择去海外上市其中一个很重要原因就是在中国融不到资,国有银行一般很少给中小企业尤其是私营企业贷款。如果在中小板、创业板上市的话又有一个审批的问题,所以从时间以及确定性来讲,在海外上市有一定的优势,现在中小企业在中国GDP已是占了很大的份额,希望政府能为这些中小企业的融资渠道出一些有帮助的政策或建议,无论是资本市场、债务市场还是银行的借贷方面。
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