近期我们拜访了公司，就光电线缆产业现状及公司未来发展进行了探讨。

　　投资要点：

　　光纤光缆2011年价格将略有下降，但行业需求仍将维持增长，总体形势好于2010。从运营商集采情况看，2010年光纤价格约为70元/芯公里左右，预计2011年将继续下降但将保持在65元以上的水平。在中国电信公布3000万FTTH用户发展计划后，国内FTTX建设呈明显加速趋势，因此总体看光纤行业需求仍将保持一定速度增长。特别是对于高端光纤G657的需求2011年将至少增加100万芯公里左右。展望“十二五”，公司认为在国家推动下，FTTH建设将呈现加速态势，因而未来5年行业需求仍将保持稳健增长，目前产能虽略大于需求，但中长期看不会构成行业发展阻碍。

　　光预制棒项目进展顺利，将有效提升公司盈利能力。公司目前光棒仍以进口为主，价格约$160元/公斤上下。2011年光棒产能将保持在200吨上下，到2012年将实现500吨(力争达到600吨)左右，彼时光棒将完全实现自给，与公司光纤产能完全匹配。预计光棒完全自给后将增加公司利润元左右。

　　入室软光缆仍可有所作为。公司目前来自三大运营商的光纤光缆收入比重约为90%，移动\电信\联通三大运营商收入比例约为5:3:2。无线网络建设+城域接入网改造约占总体收入的90%左右，入室光缆产品占收入10%。使用G657光纤的入室软光缆产品相对高端，且随着FTTH建设加速需求会出现明显增长，该产品未来还有很大发展空间。FTTH建设中光缆投入占单线投资比重约20%，远高于FTTB建设中5%左右的比重。FTTH整体铺开后将拉动国内光纤需求达到2000万芯公里以上。公司作为国内光纤光缆产品龙头企业，在入室光缆产品上具有良好技术及产品储备，未来将具有较大发展空间。