事件：

　　2011年3月10日，嘉凯城公布了10年年报。2010年，公司实现营业收入约91.78亿元，同比增长24.81%；实现净利润总额17.42亿元，同比减少7.45%；即EPS约0.62元，比我们先前预期低0.04元。

　　点评：

　　2010年，公司实现销售收入约91.78亿元，同比增长约24.81%。其中房地产业务结算收入约67.19亿元，占比约73.21%，符合我们先前的预期。同时，报告期内，公司实现销售面积38.76万平米，实现销售金额约50.42亿元。

　　年报的基本判断：喜忧参半