十二五期间250家企业将登陆上证所
　　昨天下午，上证所理事长在证监会举行的记者见面会上表示，上证所十二五期间每年将安排50家蓝筹企业IPO；而国际板目前正在积极准备，目前还没有具体的时间表。
　　每年安排50家企业上市
　　为了落实显著提高直接融资比例的有关政策，耿亮表示，上证所将在股票和债券两个方向着力开展工作。在股票融资方面，上证所在十二五期间每年将安排50家企业上市。
　　此前的十一五期间，上证所单个年度安排IPO最多的是2010年，有26家企业上市。
　　十一五期间，有81家优秀的蓝筹企业在上证所上市，同时，上证所还安排了134家已上市公司的兼并重组和整体上市，目前在兼并重组进程中的还有64家。
　　在债券融资方面，上证所将促进已上市的商业银行回归交易所债券市场；另外还在和财政部协调，拟划拨一批国债，直接面向交易所市场的投资者发行。上证所还将进一步扩大公司债的发行规模，简化发行程序，提高发行效率。去年上证所安排发行了10只公司债。据记者了解，今年以来公司债的审批速度已经明显加快。
　　国际板没有时间表
　　在回答记者有关国际板的提问时，耿亮表示，目前我国已经有众多企业在H股等境外市场发行融资，在投资者方面也建立了QDII和QFII制度；国际板是中国证券市场进一步对外开放的措施之一，其总体原则是循序渐进，积极稳妥。
　　目前国际板的筹备有两个层面。在法规层面涉及发行办法、交易规则、上市规则和结算办法等，这些法规已经有了初稿，正在进一步细化；在技术准备方面，交易所也已经做好了八九成。但是何时推出国际板还没有具体的时间表，也没有第一批试点的上市公司名单。
　　今年一定会有新产品
　　耿亮还表示，未来上证所将进一步推动产品创新和交易手段创新。目前看得见的、正在准备的新产品有跨市场的沪深300ETF和跨境ETF。针对跨境ETF，交易所需要重点关注结算风险和套利风险。今年一定会有新产品推出。耿亮说。
　　去年以来，国际主要交易所不断发生吸收合并，也有一些交易所开始延长交易时间。对此耿亮表示，他关注到国际上60家主要交易所的这些新的动向，包括过去的电子化、公司化浪潮，以及目前的整合浪潮，这与国外交易所准入门槛低、竞争激烈有一定关联。但是这些新的趋势可能也存在一些问题，比如交易所公司化之后，履行一线监管职责和实现盈利存在矛盾。
　　我觉得还是应该从中国市场的实际出发，我们现在还没有这样的需求，包括延长交易时间等。耿亮说。
　　在与融资融券业务紧密相关的转融通方面，耿亮表示，目前由上证所、深交所和中登公司共同出资的证券金融公司正在筹建中，目的是给证券公司提供融资服务。去年3月融资融券业务推出以来，已经有25家公司加入到新业务试点，不到一年时间的交易量接近1800亿元。融资融券增加了市场资金，活跃了市场，增加了市场的流动性，未来还将扩大试点的证券公司范围，扩大融资融券的标的范围。
　　截至目前上证所市值已经达到19.4万亿元，比2005年5月股改启动时增长了600%。(.第.一.财.经.日.报)

　　上交所扩容提速 未来五年拟增250家
　　作为对 十二五 期间显著提高直接融资比重的响应，全国政协委员、上海证券交易所理事长耿亮昨日在媒体见面会上表示，未来五年，上交所初步计划每年新增上市公司50家，这一数字比2010年的26家有了近一倍的扩容。
　　2010年已是过去五年中新增上市公司最多的一年。在2007-2009年，上交所新上市企业分别为24家、5家和9家。
　　耿亮表示，提高直接融资比重是交易所的重要职责之一，十二五期间，上交所将把工作重点放在股票融资和债券融资两大部分。在股票市场，上交所将进一步吸引、支持和鼓励更多公司在上交所上市。初步计算，未来五年每年新增上市公司50家左右。如此计算，十二五期间，将有250家左右的企业登陆上海市场，较十一五期间的81家新增企业增加了两倍多。
　　此前，深交所理事长陈东征曾表示，未来三年，深交所保守估算将新增上千家上市公司，而耿亮昨日的表态则体现了沪市扩容的决心。目前，上交所上市公司市值在1万亿以上的公司有两家；市值在1000亿-9000亿的公司28家；市场在100亿-900亿的公司255家。
　　红筹股回归的国际板推进问题也是目前市场关注的热点。对此，耿亮表示，正在积极准备，相关的四项法规 发行办法、交易规则、上市规则和结算规则已基本有了初稿，正在细化中。不过，何时推出目前尚无时间表。
　　耿亮表示，未来五年还将鼓励已上市商业银行回归交易所债券交易市场、与财政部协调将一部分国债放在交易所发行以及进一步扩大公司债的发行。此外，转融通业务也有了新的进展，由上交所、深交所和中登公司共同出资的证券金融公司正在筹建中，年内或可推行业务。 (.北.京.商.报)

　　耿亮：上交所的十二五蓝色梦想
　　杨颖桦
　　上交所一直有一个蓝色的梦想。
　　在3月9日面对记者时，全国政协委员、上海证券交易所理事长耿亮如此阐述他对上交所的发展构想。接着，他抛出了一个让人兴奋的数字，初步估算，未来五年上交所平均每年将有50家新上市公司登陆。
　　每年50家，这意味上交所这个市值18.5万亿元、拥有903家上市公司、日均交易量1200亿元、交易量全球第三、市值全球第五的庞大蓝筹市场，将会在未来五年内以三倍的增量扩容，最终达到近1300家上市公司的规模。
　　而在十二五规划纲要草案与《政府工作报告》中，明确提出要显著提高直接融资比重，对此，耿亮为记者详细阐述了上交所未来推进蓝筹股市场、发展债券市场、国际板市场和产品创新等各个蓝图。
　　上交所始终把建立世界第一流的蓝筹股市场作为发展目标。耿亮如此总结他与上交所的十二五蓝色梦想。
　　上交所蓝色梦想
　　显著提高直接融资比重已成为两会关于资本市场最热的关键词。
　　对此，耿亮指出，提供直接融资功能是资本市场重要的职责之一，上交所将在十二五期间努力推进蓝筹股市场、推动更多的优质企业上市。
　　初步估算，今后五年每年有50家新的上市公司。耿亮指出。在十一五期间，上交所新增上市公司最高峰值为2010年的26家，而在股市高峰期的2007年，也仅有24家新增沪市公司。
　　这意味着，未来沪市的上市公司，将以超过十一五期间三倍的增量扩容，从十一五期间的81家新增上市公司，变为未来五年的合计250家新增上市公司，五年后将达到1250家以上。对于沪市这个庞大的蓝筹市场而言，这种扩容力度前所未有。
　　耿亮指出，这种扩容力度的背后，是近三百家蓝筹公司构建的沪市蓝筹股市场初步框架。
　　经过几年的努力，蓝筹股市场大体的架子已经搭起来了，一万亿市值以上的公司有两家，均是全世界该行业市值最大的公司，1000亿元-9000亿元市值的上市公司有28家，100亿元-900亿元的有255家，近三百家上市公司构成了蓝筹股市场框架的基础。
　　此外，耿亮还透露，将积极推进上市公司并购重组，5年期间上交所已组织134家已上市公司并购重组，目前还有64家上市公司在做并购重组。
　　国债进入交易所市场发行
　　耿亮指出，上交所将大力发展债券市场，进一步扩大直接融资的比重。
　　他指出了上交所未来的三大措施。首先是推动已上市的商业银行逐步回归交易所债券市场。在国务院的协调下，已基本敲定16家上市商业银行回归交易所债券市场。
　　上交所也正在和财政部商量，积极推动将一部分国债在交易所直接发行，令投资者可以直接在交易所进行交易。耿亮指出。
　　进一步扩大公司债的发行则是第三大措施，去年交易所的债券市场取得了一定的成绩，直接融资1352亿元。耿亮指出，这个数字在十二五期间一定会大大扩大。
　　国际板制度先行
　　国际板目前没有时间表。
　　针对万众瞩目的国际板，耿亮一再重复着这个回答。他指出，国际板的问题已经研究一两年了，正在积极准备。
　　但他透露了国际板目前的筹备进程，主要准备包括四个法规(发行办法、交易规则、上市规则和结算规则)的制定，而这四个规则基本有了初稿，正在细化。此外技术上的准备也在进行中，已经准备了80%-90%，而监管和信息披露方面也在进行准备。
　　国际板的推出时间点仍是雾里看花，但针对沪深300(3338.858,1.40,0.04%)ETF、跨境ETF等上交所的产品创新，耿亮却给出了确定的回答：今年内一定会有新的产品推出。
　　不过耿亮也表示，目前法律和技术上还有问题需要解决，推出这些产品一定要考虑跨境的结算与套利风险。
　　而针对转融通业务，耿亮对记者证实，深沪两个交易所和中证登公司将为此共同出资组建证券金融公司。
　　督促上市公司分红
　　而扩大直接融资比重的同时，如何规范上市公司治理，监督市场公平运行，成为上交所同样重要的任务。
　　我们一直说要做大做强资本市场与上市公司，我认为做大做强应该是做优做强上市公司。耿亮如此指出。
　　他指出，其中很重要的一点是上市公司的信息披露。资本市场运作的规范，就是信息披露的规范。他指出未来上交所将努力规范上市公司，向投资者直接披露真实信息。
　　此外，对与上市公司分红的问题，耿亮坦言，虽然上市公司分红比例近年来不断提高，但总体上仍不尽如人意。目前，有的上市公司几年都不分红，有的甚至十几年都不分，接下来，监管方将考虑采取一定措施，督促上市公司给投资者分红。

　　沪深交易所中登公司将组建证金公司开展转融通业务
　　上海证券交易所理事长 耿亮
　　全国政协委员、上海证券交易所理事长耿亮昨日在京透露，沪深300ETF、跨境和跨市场ETF等产品均在筹备当中，尚有技术等问题待解，但今年上交所一定会有新产品推出。同时，将由上交所、深交所、中登公司共同出资设立的证金公司正在筹备当中，公司成立后将正式向会员单位提供融资融券转融通业务。
　　证金公司正在筹备
　　耿亮表示，2004年以来，上交所陆续推出了上证ETF、180ETF、红利ETF等产品，目前正在积极准备的是沪深300ETF、跨市场和跨境ETF产品，在技术、法规、风险控制（尤其是跨境产品的结算风险和套利风险）方面仍存问题有待解决。
　　对市场密切关注的融资融券转融通业务，耿亮透露，融资融券试点业务推出近一年来，一直在逐步扩大，上交所、深交所、中登公司将共同出资成立证金公司开展转融通业务，目前证金公司成立的筹备工作小组已成立，待证金公司成立后，方可向会员单位开展融资融券的转融通业务。
　　蓝筹股市场框架初步形成
　　耿亮表示，上交所成立20年来，已经从当初年交易量8.02亿元的襁褓交易所、迷你交易所实现了跨越式发展。目前上交所总市值18.5万亿元，已经形成了有903家上市公司，日均交易量1200亿元的世界性主要交易所，交易量排世界第三，融资量在第三、四位，总市值第五位。目前上交所蓝筹股市场框架已初步形成。
　　中国资本市场、上交所国民经济晴雨表的作用开始显现。目前上交所大盘蓝筹股覆盖了国民经济的各个行业，各个行业龙头企业都在上交所上市，尤其是过去5年，沪指对国民经济的反应能力开始显现。
　　十二五进行五项重点工作
　　耿亮表示，上交所在十二五期间，将从五方面入手，更好发挥上交所优势，进一步推进资本市场发展：一是努力推进上交所蓝筹股市场建设，吸引支持更多的优质企业到上交所上市，推动更多的已上市公司重组兼并、整体上市、做优做强。二是大力发展债券市场，提高债市发行效率，按照十二五规划纲要的要求，进一步扩大直接融资比重。三是积极推动产品创新和交易方式的创新，丰富交易产品，为投资者提供更多的交易工具。四是进一步加强基础设施建设，使上交所的交易能够更加安全、效率更加提高。五是建立学习型交易所，进一步提高内部人才队伍建设，提高业务水平。
　　无延长交易时间及合并规划
　　针对上交所是否有延长交易时间、与其他交易所合并的规划时，耿亮明确表示，中国市场有自身的特殊性，中国资本市场的改革发展要从中国自己的国情出发。上交所目前没有与其他交易所合并的打算，也没有延长交易时间的规划。
　　耿亮同时表示，上交所没有与其他交易所合并的计划并不意味着不与其他交易所开展合作，目前上交所已跟37个主要交易所签订了谅解合作备忘录。（.上.证）
　　

　　耿亮：国际板四大法规已有初稿
　　全国政协委员、上海证券交易所理事长耿亮9日表示，国际板发行办法、交易规则、上市规则和结算规则等四大法规目前已有初稿，但何时推出没有时间表，也没有第一批上市公司名单。他还对十几年没分红的铁公鸡进行了批评。
　　耿亮说，推出国际板，可以吸引境外优质企业到境内上市，标志着中国资本市场对外开放更进一步。目前，国际板正在积极准备中，但具体何时推出，没有时间表。
　　他表示，推出国际板，要做好三方面准备，一是法规准备，目前发行办法、交易规则、上市规则和结算规则等四大法规已有初稿，正在细化；二是交易所的技术准备，目前已经完成八九成；三是监管准备，强化信息披露。
　　对于国际上主要交易所延长交易时间和吸收合并的趋势，耿亮说，目前上交所没有考虑延长交易时间。延长交易时间是个系统工程，需要综合考虑，市场上对这方面的呼声也不太高。
　　他说，目前国际上大大小小共有200来个交易所，主要交易所有60家左右。过去十几年间，国际上交易所发展经历了三个浪潮，一是无纸化，纷纷采用电子化交易；二是公司化，从会员制向公司制转变，并逐步上市；三是互相吸收合并，进行重组。
　　上交所无与国外交易所合并计划，但不合并不代表不合作。耿亮表示，目前上交所也在和国际上其他交易所展开合作。
　　对于交易所产品创新工作，耿亮透露，目前正在研究推出的产品有沪深300ETF和跨境ETF。跨境ETF还面临解决结算风险和跨市场套利风险的难题，今年一定会有新产品推出。
　　谈到如何显著扩大直接融资比重，耿亮说，要从股和债两方面入手。他预计，十二五期间，上交所争取每年增加上市公司50家左右。而2010年上交所新增上市公司26家，这是过去五年中新增上市公司最多的一年。
　　在大力发展债市方面，一是推动已上市商业银行回归交易所债券市场；二是正和财政部协商，在交易所市场发行国债，到时投资者可通过交易所系统直接购买国债；三是进一步扩大公司债发行规模。2010年上交所新上市100只债券，筹资1350亿元，其中企业债90只，公司债10只，预计十二五期间这两个数字将大大扩大。
　　耿亮还表示，证券金融公司正在筹建之中，将由上交所、深交所和中登公司共同出资成立。融资融券推出近一年时间，共有25家证券公司获得试点资格，未来将有更多证券公司开展融资融券业务，标的证券范围也将扩大。
　　他说，要把违法违规解决在萌芽之中。2010年上交所共上报违法违规线索45起，同比减少15%；调查异常交易802起，同比增长36%；共发监管关注函574份，同比增长3%；电话提醒1800次，同比增长120%，现场调查50次，同比增加200%多。(.中.国.证.券.报)

　　
　　两会热议国际板 推出条件已基本具备
　　在创业板、股指期货和融资融券陆续推出之后，已经酝酿了三四年之久的国际板再次成为全国两会上众多代表委员热议的话题。
　　全国人大代表、上海市市长韩正在上海代表团全体会议上表示，早在2009年国务院就已经明确要推出国际板，目前来看，相关条件已经成熟，相信国际板很快能够推出来。
　　作为全国政协委员的中金公司董事长李剑阁建议力争在今年上半年开设国际板，这是李剑阁继去年两会之后再次提交关于尽快推出国际板的提案。
　　另一名全国政协委员、中央财经大学教授贺强也提交了关于建立一个具有国际意义、对外开放的国际市场的提案。
　　与此同时，来自香港的全国人大代表史美伦、身为全国政协委员的盛大网络董事长陈天桥均进言希望国际板及早推出。
　　代表委员热议国际板
　　曾经在2010年两会中就呼吁推出国际板的李剑阁，在今年又提交了《关于再次呼吁加快推动国际板的提案》并表示，在过去的一年多来，监管部门和相关政府部门对于国际板推出作出了扎实而富有成果的准备工作，因此呼吁抓住机遇，力争在今年上半年开设国际板，为中国经济和资本市场更深入地融入世界经济体系建立一个全新的平台。
　　在其看来，国际板的推出首先有利于提升内地证券市场的国际影响力和竞争力。数据显示，截至2010年底国内股票市场以26万亿元的总市值列于美国之后，但其国际化开放程度远落后于发达市场，如在纽交所和纳斯达克挂牌上市的外国企业已超过450家，在香港联交所上市的非香港本地上市公司已达到了300多家。
　　其次，国际板的推出将为内地投资者提供新的投资渠道，优质红筹公司和世界一流企业在中国经济快速增长中获得的利益，可以被中国投资者分享，为国内过剩流动性和过高的储蓄率扩展投资空间，有利于抑制资本市场可能出现泡沫。
　　第三，通过国际板，优质的红筹和境外公司进入A股市场后将有利于引导A股市场向价值投资的方向发展，提高市场素质，降低A股市场大幅波动的风向。
　　最近几年以来，国际上交易所跨国购并俨然成为一种潮流，其中以世界最大的交易所纽交所和法兰克福交易所合并为标志。
　　这些对中国的资本市场建设提出了新的课题和新的任务。我们对资本市场的功能、形态、规模和运行机制应该有的崭新的思维，不能再有任何的迟疑。李剑阁表示。
　　贺强则在提案中提出要明确国际板的定位和结构，建议国际板应当以吸收国外业绩优良、公司治理结构完善的企业为主，但红筹股不应当成为国际板的主体，否则就成为了H股回归A股的翻版，国际板也就失去了它原来的意义。
　　此外，贺强还提出可以考虑把现有的B股转入国际板，因为B股从一开始推出就允许外国投资者投资，具有国际性，没有对外国投资在国内资本市场投资的政策壁垒，甚至在国际板建立后，应该鼓励台湾、香港和澳门等地区的企业到国际板挂牌上市。在条件成熟时，也可以吸收N股、S股等回归国际板。
　　具体细节方面，贺强认为，国际板交易的股票可以以美元为面值，并把美元作为计价、结算单位，这意味着我们将在国内建立一个庞大的美元蓄水池；不仅仅可以缓解国际热钱涌入对国内市场的冲击，同时还有利于减轻我国外汇储备不断膨胀的压力和减少外汇占款过大即大量基础货币投放而造成的物价上涨压力。这样，国际板就将成为防止外国资本冲击的防火墙，为人民币资本项目下的自由兑换创造条件。
　　而对于国际板的投资主体，贺强教授建议由境内和境外两类投资者构成。这意味着各种投资者也可以像投资B股一样投资国际板，这可以通过资本市场引入大量外国的资金，改变我国引进外资的结构，由引进外国直接投资为主向引进外国间接投资为主。
　　推出条件已基本具备
　　在中金公司董事长李剑阁看来，已经准备了三四年时间的国际板相关技术和法律障碍已经基本得到了解决，目前推出条件已经基本具备。
　　来自上交所的消息称，现在已经初步完成了国际板上市和国际板交易等业务规则和技术方面的准备工作，并且已经着手研究了关于信息披露、持续监管、跨境执法和投资者保护等诸多问题。
　　技术上来看，上交所在去年上线的新一代交易系统已经正式投入运行，这将从计算机和网络系统上能够保障国际板的推出和正常运转。
　　更为重要的是，和国内企业相比，境外企业在会计准则、信息披露、公司治理和监管协调等方面和国内现行的监管体系存在一定差异，因此中国证监会已经联合人大法工委、央行、财政部、外管局和上交所及中证登等机关机构对此进行了较为深度的探讨，以便在外国的法律框架体系内达成共识。
　　在推出条件逐渐成熟的背景之下，包括外国公司汇丰控股、红筹公司中国移动和中海油以及海外上市的民企百度等都在翘首以盼借助国际板完成登陆内地市场的计划。
　　刚刚就任汇丰控股非执行董事的全国人大代表史美伦近日透露，汇丰控股已经做好了登陆上海国际板的准备。
　　来自商界的政协委员陈天桥也呼吁加速推出国际板，让盛大、新浪和搜狐等中国概念股得到回归A股的机会。
　　其实，早在2009年4月29日国务院下发的《关于推进上海建设国际金融中心和国际航运中心的意见》中就明确规定，要在上海适时启动符合条件的境外企业发行人民币股票，此后近两年的时间里，上海市相关部门就一直对于国际板的推出寄予厚望；上交所也在积极备战国际板的相关准备工作。
　　在深交所于前年10月推出创业板和中金所在去年4月推出股指期货之后，国际板已经被上交所纳入近期战略目标之中。
　　被确定为2011-2013年的近期战略目标中，上交所表示将大力推进国际板市场建设，配合监管机构，促进红筹加快回归A股市场，探索境外企业在境内发行上市的制度安排；并遵循循序渐进、稳步推进的原则，加大全球推介力度，吸引境外优质公司上市。
　　韩正在上海代表团全体会议上也表示，据了解推出国际板已经没有太大的问题，只是技术上还有一些问题，我相信国际板很快能够推出来。
　　值得一提的是，今年年初，已经取得了创业板大丰收的深交所也开始将目标聚焦在国际板之上，甚至出现了27名深圳市政协委员联名提案呼吁深圳应积极争取创建国际板；深交所副总经理周明也在公开场合表示可以探索百度、等海外上市的优秀红筹公司回归创业板市场的可能性。
　　相比之下，虽然包括地方政府、拟挂牌公司和中介机构等对于国际板推出的呼声较为热切，但来自监管部门的声音却似乎并不足够热情。
　　全国人大代表、证监会主席尚福林和全国政协委员、证监会主席助理朱从玖在近日接受记者采访时均表示目前国际板的推出没有具体的时间表，尚福林仅表示目前正在从法律、会计和监管合作等几个方面在积极推进。
　　不过，李剑阁表示，虽然目前还不能保证各项准备工作已经十全十美，但鉴于上述各方面条件的成熟，我建议可在今年首先开展对大型优质红筹公司和境外公司登陆国际板的试点工作，对于会计准则和信息披露等具体问题可以依法灵活处理，通过试点积极探索来积累经验，最终根据后续实际发展情况再逐步扩大国际板的规模。