1月份全国家电下乡产品销售1048.9 万台，实现销售额253.6 亿元，同比分别增长80%和123%，为家电行业2011年开了一个好头。南京证券认为，1 月份家电行业销售数据超越市场预期，反映国内家电消费需求的强劲趋势。

　　在家电各子行业中，白电得到券商一致认可。第一创业报告指出，白电具有增长明确性高以及低估值优势，而电视产业升级步伐加快，先发优势很关键，国内企业面对外资品牌的成本、零部件、价格竞争压力仍存，需待突破。

　　银河证券指出，白色家电增长速度依然较高。受益于消费升级和出口增长的拉动，去年12 月份空调内销增长42.7%，出口增速更是高达62.53%，高于市场预期。洗衣机12 月份内销增速达到47.37%，出口增长20.62%；1-12月冰箱的内销增速为30.51%。白色家电行业全年表现良好，基本面依然坚实，未来增长有望继续维持。

　　广发证券（000776）认为，未来白电需求依然旺盛。首先，三四级市场蕴含着很大的消费潜力，家电下乡只是推手。其次，城镇化的持续推进，居民可支配收入的不断提高，将有效增加城镇居民家电更新需求，而且升级特征明显。第三，工程机市场潜力很大。目前已经占到总内销的30%。此外，家电出口也大有可为。

　　白电行业壁垒基本形成，上游成本波动和行业恶性竞争的担心基本属于多虑。白电龙头具有很强的成本转嫁能力，一定意义上讲也具备防通胀的能力。经过多年的惨烈竞争，目前白电行业竞争格局总体稳定，包括品牌、渠道、规模、研发等竞争因素在内，家电行业已经形成了一定的软壁垒，即使白电龙头的ROE 在25%以上，也没有新的资本愿意进入这一领域，因为没有能力分享。在壁垒基本形成，内部品牌集中度不断提高的背景下，行业生态不断优化。白电龙头对上下游的掌控能力已经非常强，具有很强的成本转嫁能力和抗风险能力。目前CPI 高企，终端需求旺盛，库存不多，冰箱提价，空调也在酝酿涨价应说是顺理成章的。

　　抗通胀也是广发证券推荐白电的原因。报告指出，通胀背景下，在宏观层面流动性逐步收紧非常确定。但流动性收紧对白电龙头的直接影响非常小。这样的背景下，目前估值水平还很低，博弈能力强的白电是比较好的配置品种。

　　银河证券认为，家电行业的估值依然具有巨大吸引力，尤其是白色家电目前估值仅为17.12倍，空调、洗衣机和冰箱公司是价值投资者的良好目标，考虑到行业的弱周期、高增长特点，依然具有较高的投资边际，是攻守兼备的良好品种。

　　宏源证券（000562）继续推荐在三四级市场有强大营销渠道的白电龙头公司如美的电器（000527）、格力电器（000651）、青岛海尔（600690），维持“买入”评级。他们认为，目前三大白电龙头业绩稳定增长，且估值仍处在低估区域，是市场上少有的高安全边际投资品种。