双鹭药业:2011是发展趋势变化关键年_顶尖财经网
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双鹭药业:2011是发展趋势变化关键年

加入日期:2011-2-28 19:40:31

  整体业绩基本符合预期

  2010年公司实现收入4.58亿元、归属上市公司股东净利润2.73亿元,同比分别增长17.39%、11.72%。实现EPS1.08元/股,基本接近我们净利润增长15%、EPS1.11元/股的预期。分红预案为10送3.8转增1.2派现金2.5元(含税)。

  扣非EPS0.96元/股。每股经营性现金流0.94元,盈利质量正常。

  政府补贴贡献近12%业绩

  公司收入虽然保持了2位数增长,但毛利率下降了6.11个百分点,因此毛利润只增长了8.7%,我们估计可能是二线毛利率较低的一些产品收入增长更快所致。2010年业绩中非经常性损益贡献较大,主要是3175万元政府补贴,约占净利润的11.6%。其他非经营性业绩影响因素主要是金融投资。扣除上述非经常


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