QFII与基金背道而驰 A股反弹或陷调整迷局
　　尽管A股市场兔年以来持续回暖，但国内基金和QFII基金对市场的态度却呈现冰火两重天的格局。一方借反弹持续减仓，另一方却在积极主动增仓，两大机构的背道而驰或许将为A股前景蒙上一层阴影。
　　据海通证券基金研究中心最新的统计数据显示，2011年1月31日至2月18日期间，投资中国A股的QFII基金股票仓位的简单平均从上期的84.85%提升至87.1%，增加2.25个百分点。剔除股市上涨因素，QFII基金的主动增仓幅度达到1.55%。
　　而与此同时，国内股票基金却在持续减仓。浙商证券的基金仓位监测数据显示，在连续五周减仓后，369只偏股型开放式基金的平均仓位在上周已经回落至80%以下，为79.91%。而在1月31日，国内偏股型基金的平均仓位还高达81.42%。换言之，在QFII增仓的同时，国内基金主动减仓超过1.5个百分点。
　　在QFII增仓与基金减仓期间，A股市场走出一波凌厉升势。统计数据显示，1月31日至2月18日，上证指数连续三周上扬，累积涨幅超过5%。其中QFII传统重仓的家电、航空、新能源等行业均升幅靠前。
　　市场人士分析，QFII的踊跃进场和国内基金的逢高抛售显示机构对当前市场看法的分歧加大，海外市场的迭创新高令QFII对于A股的前景信心满满，但国内基金担忧的是不断收紧的政策以及有增无减的通胀压力。两者仓位的背离为市场的反弹前景蒙上一层阴影。
　　事实上，从历史经验来看，QFII和国内基金投资行为的背离往往意味着行情的逆转。统计数据显示，2009年7月国内基金从深市净流出148.72亿元，创2009年最大月度净流出，而QFII反其道而行，净流入深市17.91亿元。在接下的8月，A股即重挫超过两成，终结连续七个月的升势。
　　此外，国内外研究机构对市场的看法的分歧或许也预示着A股的反弹前景将充满波折。中金公司预计，近期国内公募基金将仍以波段性调仓为主，短期难以推动市场整体走高。流动性压力可能导致短期市场出现震荡行情。而野村控股则在上周将中国A股市场定调为乐观看多，理由是低估值以及货币供应量增长。(.证.券.时.报.网)

　　QFII首度伏击8只股
　　随着上市公司年报逐步披露，QFII在震荡市中的投资路线逐步清晰，对重组股、大消费概念股以及高送转题材个股都青睐有加。从已公布上市公司年报看，QFII基本维持做多思路，不断增持，新进入8家上市公司前十大流通股东。
　　对已公布的年报统计，截至2月21日，沪深两市共有92家公司披露了年报，QFII出现在8只个股前十大流通股东中，QFII去年四季度出现另类的投资理念，对重组股、大消费概念股以及高送转题材个股都青睐有加。
　　在已公布的上市公司年报中，QFII去年第四季度新建仓的8只股票分别是*ST张股、方兴科技、华平股份、沃尔核材、广宇发展、景兴纸业、银基发展、武汉中商。
　　其实，QFII在我国资本市场的影响力已勿庸置疑。一方面，QFII已经成为A股市场仅次于基金的第二大机构投资者，另一方面，作为先进投资理念的导入者，QFII在国内股市已多次扮演跑在大市前面的角色，故此其一举一动往往令人关注。
　　细数八大新宠
　　华平股份(300074)
　　华平股份2010年年报显示，公司全年实现营业收入为1.03亿元，同比增长了1.71%；实现净利润4840.65万元，同比增长了10.29%；扣除非经常性损益的净利润为4118.6万元，同比减少了2.19%；每股收益为1.32元，同比降9.77%。
　　年报还显示，截至去年底，公司十大流通股东几乎全部为新进成员，其中华夏优势与华夏复兴在去年第四季度分别加仓63.62万股和10.49万股，分列第一和第六的位置。中信证券和西南证券两家证券公司，分别持有23.22万股和13.3万股，位列第二和第五。
　　此外，高送转题材是今年QFII重点关注的对象，日本第一券商野村证券旗下的两家QFII对华平股份也显得极有信心，野村中国投资基金和野村证券株式会社分别以18.65万股和9.88万股的持股量，在公司的流通榜上排在第三和第七，静候华平股份的这份大红包。
　　华平股份不仅给上述机构送出了10转增15派10的大红包，二级市场上的表现也令潜伏该股的机构投资者赚得满盆满钵。
　　方兴科技(600552)
　　方兴科技日前披露2010年年报，去年公司实现营业收入61132.29万元、营业利润2601.56万元、净利润3626.71万元，同比分别增长3.77%、20.55%、80.49%。
　　展望2011年，方兴科技表示，2011年在重大资产置换完成后，公司主营业务主要包括ITO导电膜玻璃和新材料产品，浮法玻璃业务将置出，未来不再从事普通浮法玻璃的生产。公司预计2011年实现收入70282万元，实现利润总额2795万元。
　　具体而言，方兴科技预计，其ITO导电膜玻璃2011年由于新增产能，可能会有阶段性库存，但全年能够做到供需平衡，预计市场占有率仍可维持在20%左右，全年业绩将实现平稳增长。
　　值得注意的是，方兴科自控制人中建材旗下新材料业务的注入预期，仍是方兴科技获得机构资金追捧的原因。据年报披露的十大股东榜，QFII基金比尔及梅林达·盖茨基金会2010年年末持股250万股，占总股本2.14%，为公司第二大股东。而此前一年，方兴科技还未有机构现身股东榜的情况发生。
　　*ST张股(000430)
　　2010年年报显示，基金、QFII、券商扎堆买入ST张股。上述三种类型共五家机构在四季度新进，合计买入2402.85万股，占流通盘12.92%。
　　在这五家机构中，华夏基金持股比例颇高。在去年四季度，包括王亚伟掌管的华夏大盘在内的华夏旗下三只基金大举建仓*ST张股，三基金合计持有1782.85万股，占流通盘9.59%。
　　此外，去年四季度QFII成员德意志银行杀入重组中的*ST张股，新进*ST张股400万股，持股比例为2.15%，列第九大流通股东。
　　公司正在进行中的重大资产重组或是机构青睐的重要原因。去年11月16日，公司股东大会通过了关于公司发行股份购买资产暨关联交易的议案。拟6.36元/股向经投集团，武陵源旅游公司，森林公园管理处发行10079.97万股股份收购环保客运100%股权。向经投集团、武陵源旅游公司、森林公园管理处发行股份自本次发行结束之日起36个月内不得转让。同时，该股去年业绩大幅增长，实现净利润2012.75元，同比增长156.95%，实现每股收益0.0915元。
　　武汉中商(000785)
　　武汉中商日前披露2010年年报，公司去年实现销售收入37.04亿元，同比增长10.12%；归属于上市公司股东的净利润6768.81万元，比上年同期增长30.19%；每股收益0.27元；加权平均净资产收益率10.58%。公司拟以现有股本2.51亿股为基数，向全体股东每10股派1.00元现金红利(含税).
　　年报显示，武汉中商云集了基金、QFII、保险等多路机构投资者，持股总量达3400万股。去年三季度末位列公司前十大流通股股东的华商盛世成长基金，这次已消失，取而代之的是华夏系的两只基金华夏盛世精选及华夏蓝筹核心。
　　同时，大消费概念股也是QFII的最爱。去年四季度英国保诚资产管理(香港)有限公司增持武汉中商近100万股，持股量增加到442万股，列武汉中商第四大流通股东，去年四季度股价下跌7.24%，今年以来则下跌8.46%。英国保诚在去年三季度大举投资该股，从股价表现看，该QFII在武汉中商上的投资收益不是很乐观。
　　景兴纸业(002067)
　　年报显示，公司报告期实现净利润1.24亿元，同比增288.45%；每股收益0.32元，同比增300%；公司拟每10股派现1元(含税).
　　公司报告期共实现营业收入262917.67万元，较上年同期增长35.77%，主要系受行业景气度持续向好，公司主要产品的销售价格及销售量均高于上年平均水平，且第四季度公司前次募集资金项目投产形成销售所致。
　　业绩良好是机构青睐的重要原因。去年四季度公司大和证券SMBC株式会社为新进入成员，持有166.45万股，位列前十大流通股东第六位。
　　年报还称，为平衡公司箱板纸行业受经济周期性变化业绩波动的负面影响，同时也是为顺应国家扩大内需在中国经济结构中比重的经济发展趋势，公司董事会拟在2011年度利用自身已有优势，启动6.8万吨绿色环保生活用纸项目。为解决项目建设资金，公司经股东大会批准，已于2011年1月向中国证监会递交相关非公开发行的申请材料。
　　广宇发展(000537)
　　蚂蚁变大象故事的魅力仍然不减。山东鲁能集团借广宇发展整合房地产资源的事情，一直诱惑着各路机构。随着广宇发展2010年年报的披露，QFII以及华夏基金操作路径更加清晰明朗，在一批机构转身离去或减仓的同时，他们反而在大举加仓。
　　富通银行可以说是去年四季度A股市场上最为活跃的QFII，其间新进广宇发展572.94万股，列前十大流通股的第九位。
　　此外，2010年第四季度华夏系3只基金华夏平稳增长、华夏红利混合型和华夏收入股票基金分列前十大流通股东的第二、三、六位，合计持股超过2452万股，占总股本的4.78%。
　　而对于2011年完成资产重组，广宇发展也充满了信心。公司在年报中表示，2011年公司会适时全力推进公司重大资产重组，力求尽快完成公司重组，实现产业资本与金融资本的有效融合，促进公司房地产业的快速健康发展，尽快进入国内一流房地产上市公司行列的目标。
　　沃尔核材(002130)
　　日前，沃尔核材发布2010年年报，其在去年实现营业收入5.21亿元，同比增长28.66%；实现利润总额8171.44万元，同比增长33.52%；实现归属于上市公司股东的净利润7633.49万元，同比增长42.82%；基本每股收益0.31元，同比增长40.91%。公司拟以2010年12月31日公司总股本24457.5万股为基数，按每10股派发现金红利0.50元(含税).
　　公司表示，借助于电子、汽车、高铁等行业旺盛的需求，公司主营收入得以平稳增长，经营成本控制相对稳定，使公司在报告期内经营业绩呈现良好增长趋势。
　　据悉，沃尔核材的电子热缩套管系列产品产销量已经位居国内第一。然而，沃尔核材上市近四年以来几乎没受过任何基金及主力机构的青睐，公司前十大股东全部为自然人。不过值得注意的是，去年四季度前十大流通股东中出现了QFII的身影，东方汇理银行进驻该股，持有27.10万股，位列十大流通股东榜第9位。
　　银基发展(000511)
　　银基发展2月18日晚间发布年报，公司2010年净利润3084.72万元，同比下降73.45%。2010年公司营业收入4.28亿元，同比下降29.61%，每股收益0.03元，同比下降70%。
　　公司称，报告期内，公司主营业务收入和利润来自于浑北五里河项目二期，而受上海项目正处于投资建设期的影响，公司2010年主营房地产业务收入与上年同比有一定幅度下降，并且因主要项目的毛利率下降，导致公司2010年度的经营业绩与上年有较大幅度下降。
　　年报还显示，截至去年底，东方汇理银行成为公司的十大流通股东的新进成员，以259.45万股的持股量位居十大流通股东榜第4位。
　　近期银基发展副总经理王利群表示，今年对沈阳楼市乃至全国楼市来说，都是调控效应的关键节点。他称，成交量持续萎缩、土地交易溢价走低，以及银行针对房地产的信贷收紧，都对房地产市场产生影响，对公司房地产业务也形成了比较严重的影响。(.投.资.快.报 .彭.浩)
　　年报泄露QFII建仓三特征：重组 消费 高送转
　　QFII去年四季度新建仓4只个股，分别是*ST张股、方兴科技（600552）、华平股份（300074）、沃尔核材（002130）
　　统计显示，截至2月16日，沪深两市共有71家公司披露了年报，QFII出现在5只个股前十大流通股东中，QFII去年四季度出现另类的投资理念，对T族重组股，商业等大消费概念股，以及高送转题材个股都青睐有加。
　　统计显示，在已公布的上市公司年报中，QFII去年第四季度新建仓个股数量为4只，这几只股票分别是*ST张股、方兴科技、华平股份、沃尔核材。
　　从新建仓的个股来看，QFII去年四季度建仓主要呈现三大特征：
　　其一，T族重组股是QFII的最爱。以*ST张股为例，去年四季度QFII成员德意志银行杀入重组中的*ST张股，新进*ST张股400万股，持股比例为2.15%，列第九大流通股东。与此同时，该股除受到QFII的青睐之外，也吸引了华夏系基金眼球，华夏大盘精选、华夏复兴和华夏红利在去年四季度大举入驻*ST张股，新进该股前十大流通股东，持股量分别达450万、700万和632万股。去年四季度，*ST张股的股价上涨16.27%，而今年1月以来股价上涨更猛一些，涨幅达27.10%，最新价为9.99元，股价上涨让QFII赚得盆满钵满。QFII看重的是基本面发展，该股去年业绩大幅增长，实现净利润2012.75元，同比增长156.95%，实现每股收益0.0915元。山西证券（002500）表示，*ST张股在2011年将实现摘星，如果2011年资产注入完成，取掉ST的帽子在2012年将实现，公司在摘星注入优质资产后，在当地政府和自身管理能力提升前提下，将有可能迎来涅磐重生。如果公司2011年资产注入完成，股本增加，公司2011年每股收益为0.15元，预计2012年每股收益为0.16元和2013年每股收益为0.18元，给予公司增持评级。
　　其二，大消费概念股是QFII的最爱，商业的武汉中商（000785）归属大消费概念板块。去年四季度英国保诚资产管理（香港）有限公司增持武汉中商近100万股，持股量增加到442万股，列武汉中商第四大流通股东，去年四季度股价下跌7.24%，今年以来则下跌12.17%。英国保诚在去年三季度大举投资该股，从股价表现看，该QFII在武汉中商上的投资收益不是很乐观。
　　其三，高送转的个股依旧是QFII提前入驻的对象。以华平股份为例，去年实现营业收入1.03亿元，同比增长1.71%；净利润4841万元，同比增长10.29%；基本每股收益1.32元。与此同时，公司拟每10股转15股派10元（含税），QFII成员野村资产管理株式会社－野村中国投资基金和野村证券株式会社携手买入少量创业板华平股份，持股分别为18.65万股和9.88万股，同享大红包带来的财富。该股不仅有大红包可分，股价表现也十分强劲，去年四季度股价上涨18.56%，1月以来股价暴涨60.35%，让QFII赚足了腰包。
　　此外，去年四季度比尔及梅林达盖茨信托基金会新买入方兴科技，持股量达到250万股，列第二大流通股东。（.证.券.日.报）

　　2010年年报QFII机构持股一览表

 序号 股票代码 股票简称 持有机构数 持股总数(万) 占总股本比例(%) 持股变化 持股变动数值(万) 持股变动比例(%)  
1 600351 亚宝药业 2 402.14 0.64 增仓 402.14 100  
2 000430 *ST张股 1 400 1.82 增仓 400 100  
3 000511 银基发展 1 259.45 0.22 增仓 259.45 100  
4 000537 广宇发展 1 572.94 1.12 增仓 572.94 100  
5 000785 武汉中商 1 442.38 1.76 增仓 99.77 29.12  
6 002067 景兴纸业 1 166.45 0.42 增仓 166.45 100  
7 002130 沃尔核材 1 27.1 0.11 增仓 27.1 100  
8 002401 交技发展 1 10.5 0.2 增仓 10.5 100  
9 300074 华平股份 1 9.88 0.25 增仓 9.88 100  
10 600066 宇通客车 1 652.14 1.25 未变 0 0  
11 600406 国电南瑞 1 173.16 0.9 增仓 173.16 100  
12 600552 方兴科技 1 250.02 2.14 增仓 250.02 100  
 

增仓一览表
 序号 股票代码 股票简称 持有机构数 持股总数(万) 占总股本比例(%) 持股变化 持股变动数值(万) 持股变动比例(%)  
1 600351 亚宝药业 2 402.14 0.64 增仓 402.14 100  
2 000430 *ST张股 1 400 1.82 增仓 400 100  
3 000511 银基发展 1 259.45 0.22 增仓 259.45 100  
4 000537 广宇发展 1 572.94 1.12 增仓 572.94 100  
5 000785 武汉中商 1 442.38 1.76 增仓 99.77 29.12  
6 002067 景兴纸业 1 166.45 0.42 增仓 166.45 100  
7 002130 沃尔核材 1 27.1 0.11 增仓 27.1 100  
8 002401 交技发展 1 10.5 0.2 增仓 10.5 100  
9 300074 华平股份 1 9.88 0.25 增仓 9.88 100  
10 600406 国电南瑞 1 173.16 0.9 增仓 173.16 100  
11 600552 方兴科技 1 250.02 2.14 增仓 250.02 100