油价取决于局势变化
　　Rick Szambel 说，其实目前石油并不短缺，市场只是感到非常紧张。而且目前不仅仅是原油市场，航空业等其他领域都受到中东动荡局势的波及。
　　纽约Key Private Bank 的首席投资战略师Bruce McCain 也对本报记者表示，如果中东的动乱能够最终平息下来，原油价格将会下降到原先的水平。
　　现在的原油价格对于美国经济来说是一个小的震惊。美国银行首席经济学家哈瑞斯（Ethan Harris）在接受本报记者采访时说，这比我预期的价格超过20美元。
　　哈瑞斯说，这样的原油价格不一定能够持续下去。不过在欧洲恐怕要面临更大的压力。
　　Rick Szambel也表示，在2008年的时候原油价格剧烈上涨，不过后来又下跌。这次同样的事情也有可能再发生。
　　厦门大学能源经济研究中心主任林伯强在接受本报记者采访时表示，若中东局势缓和不下来，那么利比亚局势的恶化导致油价的上涨仅是开始。就中国而言，每年有1万亿元用在石油进口上，倘若油价上涨10%，将会带来1000多亿元的庞大开支。纵观前三次石油危机，由短期政局动荡所引起的石油价格飙升，各国政府在经济上几乎无能为力，唯有寄希望于在外交上早日解决中东问题。（第一财经）

　　原油百元激情点燃了谁
　　从2月23日到2月24日，涨停的棒子从滨化股份交接到了丹化科技的手中，这两家公司的股价顺着原油上涨的方向开始了在二级市场上狂飙。
　　顺着原油上涨的方向，下游产品的价格也开始出现了启动，比如环氧丙烷；还有存在上涨的预期的乙二醇。
　　生产乙二醇的丹化科技今日从开盘就节节攀升，直到收盘前10分钟左右冲至涨停，全天主力资金净额流入6916.65万元，而昨天飙至涨停的滨化股份今天也上涨了3.86%，而且前五大买入席位全都是机构。这些下游产品涨价的背景，是中东北非动荡下，国际油价创出2008年10月以来的高点，2月21日，伦敦北海布伦特原油价格触及每桶108美元，创下2008年10月以来的高点。而原油又点燃了下游产品的价格，顺藤摸瓜，在这一产业链上除了环氧丙烷、乙二醇，还有谁会被点燃？而在二级市场上，滨化股份、丹化科技之后，接力棒会出现在谁的手中？
　　乙二醇预热
　　最近，中东北非紧张局势继续扩散，包括利比亚在内的暴力镇压近日升级，国际形势的动荡推动了国际原油价格大幅飙升。纽约市场油价盘中冲破每桶100美元，并收盘于28个月以来的最高水平。伦敦市场油价突破每桶110美元。
　　在原油的推动下，下游化工产品相继走高，不过火苗暂时未直接蔓延到乙二醇的身上。中国化工网的信息显示，乙二醇华东内贸市场行情平淡，市场主流报盘价格在9800-9850元/吨左右，市场大单询盘价格在9800元/吨，实际商谈价格在9850元/吨附近，小单商谈价格在9850元/吨。
　　从近期来看乙二醇现货的价格并未出现大的波动，不过中航证券的分析师卢全治就指出，主要是有价格上升的预期，原油价格上涨，乙二醇成本高企，受成本支撑，存在上涨空间。
　　梁斌还指出，环氧丙烷价格的走高主要是下游需求的驱动，但乙二醇的这种预期不仅仅因为上游原油的上涨，更重要的是，丹化科技本身是煤化工企业。
　　目前国内乙二醇否认生产原料主要是原油，由原油提炼出汽油、柴油等等，在生产出乙烯进而是乙二醇，不过现在丹化科技是试用着煤炭为原料，代替原油生产乙二醇。本身煤的价格就比原油低，加上最近石油升价，那么原油和煤炭的价差就会更大，比较而言，丹化科技能用更少的成本生产出同样的乙二醇。卢全治对记者表示。
　　而据了解，丹化科技是两市惟一一家通过煤炭替代石油，对乙二醇实现工业化生产的上市公司，其它公司虽然有再尝试但还未投入实际的生产。
　　不过，卢全治同时指出，现在丹化科技主要是存在一个技术瓶颈，由于催化剂的问题，造成了丹化科技开工时断时续，现在丹化科技号称在乙二醇上也有20万吨的产能，不过目前实际的产量还没达到这个数。
　　谁在下一棒？
　　环氧丙烷火了，乙二醇热了，谁还在等着原油点燃呢？滨化股份涨了、丹化科技涨了，谁在下一棒等着冲刺呢？
　　如果从最近复苏的聚氨酯行业看，除了生产环氧丙烷的滨化股份，还有生产甲乙酮的齐翔腾达(002408)和天利高新。
　　甲乙酮主要下游包括各类胶黏剂和油漆涂料，目前年全球总产能约为144.2万吨，需求在120万吨左右，目前国内需求在34万吨左右。
　　另外卢全治认为，除了复苏的聚氨酯行业，还可以注意磷化工，这个丹化科技的情况有点类似，国内的磷酸盐主要是热法磷酸制法，就是通过磷矿石和碳等反应，生产出黄磷，国外主要是湿法磷酸制法，就是通过磷矿石和硫酸反应来生产磷酸，其中硫酸的主要原料是硫磺，硫磺的制取大部分通过石油提炼，原油价格上涨必然带来硫磺、硫酸乃至磷化工的上涨，而国内磷化工由于制法不同所受影响不大，反而可以受益。

　　国际油老虎会否吓坏A股兔宝宝
　　新年伊始,全球资本市场呈现出一片春暖花开的景象。然而,纽约轻质原油期货价格短短几天便一口气冲破了百元大关,布伦特原油价格更是冲高119美元,这无疑给刚刚在兔年运行了12个交易日的A股走势增加了又一层不确定性。
　　在通胀预期本已非常强烈的背景下,原油价格大幅走高,这对股票投资者绝对不是一件好事情。从宏观经济来看,油价高企将加剧目前本已强烈的通胀预期,而通胀预期走高将导致政策的进一步紧缩,股票市场会面临更大的系统性风险。从微观企业来看,原油是很多企业生产经营的终极成本,在需求不能明显提升的情况下,成本走高无疑意味着利润的下行。所以,石油虽然看似是一种再普通不过的能源,但其实牵一发而动全身,很可能引发资本市场恐怖的戴维斯双杀。
　　截至昨日北京时间20点48分,纽约轻质原油价格报100.73元美元/桶。记得上次原油价格是在2008年2月突破百元关口,而彼时正好是全球资本市场中期头部确立的时点。斗转星移,无节制的量化宽松加上地缘因素刺激,终于让油价再度回到百元高位,全球股市的一片大好春色也随之改变。最近几个交易日,各主要股市跌声一片:美国道琼斯工业平均指数两天跌幅超过2%,香港恒生指数直逼22500点关口,A股市场也在22日出现长阴破位的走势……
　　既然油价与股市密切相关,那么判断市场方向的重要工作之一就是分析油价的下一步走向。梳理本轮油价上涨,可以发现有三大推动力:一是全球持续定量宽松加重大宗商品货币的属性,二是欧美国家经济持续复苏,三是中东地区部分产油国政治局势不稳定。在上述三大油价的推动力中,流动性是源动力,经济复苏是基础,区域局势是催化剂。从上述三大动力未来的发展情况看,区域局势属于短期因素,如果相关事件不进一步蔓延,其边际影响将是递减的。因此,把握全球经济特别是美国经济复苏的进程,以及流动性对油价的支撑程度就变得非常关键。
　　美国经济复苏的脚步逐渐坚实。从最新数据来看,美国2011年1月新屋开工年化月率增长14.6%,年化总数为59.6万户;1月份美国制造业持续扩张,当月制造业产出环比增长0.3%。其中,企业设备产出环比增长0.9%;1月份美国咨商会领先指标(LEI)环比上涨0.1%至112.3点,连续7个月实现增长。从流动性来看,随着政策退出的经济体数量逐渐增多,流动性对油价的推动力有所弱化,但美联储现阶段的货币定调,导致流动性的推动作用仍然强大。因此,即便未来地区突发事件逐步平息,考虑到美国经济持续复苏,以及存量流动性的推波助澜,油价短期也仍将处于易涨难跌的格局中。
　　在上述背景下,A股市场可能很难获得系统性上涨的机会。保增长与控通胀的关系近期发生了预期上的积极变化,这也是支撑A股最近两个交易日走势强于周边市场的重要原因。但是,油价过百格局如果持续,则政策预期的天平可能再度出现变动。
　　当然,也不必过于悲观。毕竟在经过持续下跌后,当前A股整体估值水平并不高,这就与6124点时的情况存在本质不同。在估值的支撑下,市场虽然上涨乏力,但短期下跌空间也将比较有限。这意味着,当前个股活跃的态势仍然有望持续,煤炭、煤化工、新能源、有色金属等高油价受益板块有望迎来交替走强的契机。
　　更值得注意的是,油价高企是全球经济难以承受之重,美国经济也不可能例外。随着复苏脚步渐稳,高油价有可能倒逼美联储货币政策提前转向。考虑到本轮中国国内通胀具备较明显的成本推动特征,以及当前大宗商品价格包含了过多的货币属性,一旦美联储货币政策转向,中国的通胀压力将大为缓解。由此看,在本轮油价上涨之后,A股市场的中期底部或将真正水落石出。

　　原油过百的硬币两面
　　新能源将迎来发展机遇
　　在油价高企的背景下,新能源作为石油的可替代资源,其投资机会将逐步显现。虽然当前石油价格的大幅上涨将使我国面临更加严峻的输入型通胀,但这对新能源行业的长期推动作用却显而易见。具体而言,新能源行业中的光伏产业、核能产业以及风能产业都具有广阔的成长前景。在十二五期间,光伏产业将成新兴能源支柱产业。目前光伏发电在我国发电量中占比还很低,仍有非常大的提升空间。而我国的核能技术相对成熟、运行稳定,当前的技术水平已能完全保证核电站的安全运行。风电设备制造行业规模效应明显,其行业集中度较高,因此综合实力较强的大企业将会保持一定的利润水平和增长率。而最近原油价格的暴涨将会成为新能源产业加速发展的催化剂。
　　煤炭走强后市可期
　　国际原油价格昨日继续上涨并突破100美元大关,煤炭板块显著受益。一般而言,煤炭价格与石油价格之间存在很强的联动性,最近石油价格的猛涨也将带动煤炭价格短期内上涨。由于煤炭是石油的可替代性资源,所以煤炭与石油之间存在着此消彼长的关系。油价的大幅上涨在一定程度上将把全球对石油的需求转移到煤炭上,进而拉动煤炭消费的大幅增长。而我国煤炭行业的供给在短期内很难大幅提升,因此,在煤炭资源由于替代效应增强而可能出现供不应求的背景下,煤炭价格的上涨已在市场预料之中,整个行业也将整体直接受益于煤炭价格的上涨。昨日煤炭行业的强势表现也正是基于市场对煤炭价格提升的预期,如果国际原油价格继续保持上涨态势,煤炭板块后市表现仍然值得期待。

　　航空业将面临严峻挑战
　　油价的一路走高将给交通运输业带来一定负面影响。其中,海运业和水运业受到的冲击相对较小,而航空业将面临严峻挑战。
　　海运 原油价格上涨对于海运行业的影响相对来说要小一些。由于海运的不可替代性,航运企业通常采取提高运价和征收燃油附加费的方式转嫁成本。而前期海运企业运价持续徘徊于低位,油价的上涨反而可能成为其运价上涨的催化剂。
　　水运 高涨的油价将令公路运输成本陡增,而油价的持续上涨使水运的相对成本优势得到体现。因此,水运成本受油价上涨的影响较小。
　　航空航油的涨价显著加大了民航运输成本。燃油附加税进一步提高将对消费者心理产生负面影响,加之京沪高铁今年年中正式开通运营,国内航空业将面临成本与市场两端巨大的挑战。不过,人民币相对美元的升值能够对冲一部分原油价格上涨带来的负面影响。总体而言,航空业在这次原油价格大幅攀升的过程中将面临严峻的。

　　新能源汽车或受益
　　在对汽车行业扶持政策相继退出、大中城市先后出台限制性规定的情况下,石油价格的飞涨对汽车需求端的打击无疑是火上浇油。本周国际原油价格的大幅提升,再度提升国内成品油价格上涨的预期,这将在很大程度上影响消费者的心理,并压制部分潜在消费群体的购车欲望。长期来看,油价上涨以及大中城市限购等打压性措施的出台,将加剧汽车产品结构的变化。未来可能出现的局面是,在居民消费能力不断提高的前提下,乘用车消费将向中高端汽车品牌倾斜。上述现象在北京、上海、广州、深圳等一线城市愈发明显,这种产品结构转移无疑将对面向低端市场的国产汽车品牌产生不小的负面影响。但换一个角度来看,石油价格的飞涨也将给新能源汽车带来更大的商机,加之政策对新能源汽车的扶持,行业板块中涉及新能源汽车业务的公司或从中受益

　　有色:背离后会否联动
　　在流动性推动、经济复苏、地区局势不稳等因素的刺激下,国际原油价格突破百元大关,全球资本市场近期走势明显动荡,各主要股市大多出现明显的调整。
　　但值得注意的是,本次除黄金等贵金属价格跟随油价上涨外,多数大宗商品价格并未体现出强势特征,比如LME3个月铜期货自2月15日起呈持续下跌态势,跌破万元关口。主要原因在于:一方面,油价本次上涨是受特定因素刺激,比如地区局势不稳定,因而其他大宗商品价格并未联动;另一方面,铜等基本金属价格已经早于油价创出历史新高,目前正处于回落整理阶段。
　　分析人士指出,从历史走势看,铜等大宗商品走势与原油走势不可能长期背离,如果未来油价持续上涨,则基本金属等大宗商品价格很可能在不久后结束与油价的背离走势。这也意味着,一旦油价在突破百元之后继续向上,A股有色金属板块或将存在阶段性机会。

　　油价过百影响五大板块 新能源将迎来发展机遇
　　在油价高企的背景下，新能源作为石油的可替代资源，其投资机会将逐步显现。虽然当前石油价格的大幅上涨将使我国面临更加严峻的输入型通胀，但这对新能源行业的长期推动作用却显而易见。具体而言，新能源行业中的光伏产业、核能产业以及风能产业都具有广阔的成长前景。在十二五期间，光伏产业将成新兴能源支柱产业。目前光伏发电在我国发电量中占比还很低，仍有非常大的提升空间。而我国的核能技术相对成熟、运行稳定，当前的技术水平已能完全保证核电站的安全运行。风电设备制造行业规模效应明显，其行业集中度较高，因此综合实力较强的大企业将会保持一定的利润水平和增长率。而最近原油价格的暴涨将会成为新能源产业加速发展的催化剂。

　　煤炭走强后市可期
　　国际原油价格昨日继续上涨并突破100美元大关，煤炭板块显著受益。一般而言，煤炭价格与石油价格之间存在很强的联动性，最近石油价格的猛涨也将带动煤炭价格短期内上涨。由于煤炭是石油的可替代性资源，所以煤炭与石油之间存在着此消彼长的关系。油价的大幅上涨在一定程度上将把全球对石油的需求转移到煤炭上，进而拉动煤炭消费的大幅增长。而我国煤炭行业的供给在短期内很难大幅提升，因此，在煤炭资源由于替代效应增强而可能出现供不应求的背景下，煤炭价格的上涨已在市场预料之中，整个行业也将整体直接受益于煤炭价格的上涨。昨日煤炭行业的强势表现也正是基于市场对煤炭价格提升的预期，如果国际原油价格继续保持上涨态势，煤炭板块后市表现仍然值得期待。

　　航空业将面临严峻挑战
　　油价的一路走高将给交通运输业带来一定负面影响。其中，海运业和水运业受到的冲击相对较小，而航空业将面临严峻挑战。
　　海运
　　原油价格上涨对于海运行业的影响相对来说要小一些。由于海运的不可替代性，航运企业通常采取提高运价和征收燃油附加费的方式转嫁成本。而前期海运企业运价持续徘徊于低位，油价的上涨反而可能成为其运价上涨的催化剂。
　　水运
　　高涨的油价将令公路运输成本陡增，而油价的持续上涨使水运的相对成本优势得到体现。因此，水运成本受油价上涨的影响较小。
　　航空
　　航油的涨价显著加大了民航运输成本。燃油附加税进一步提高将对消费者心理产生负面影响，加之京沪高铁今年年中正式开通运营，国内航空业将面临成本与市场两端巨大的挑战。不过，人民币相对美元的升值能够对冲一部分原油价格上涨带来的负面影响。总体而言，航空业在这次原油价格大幅攀升的过程中将面临严峻的挑战。

　　有色 背离后会否联动
　　在流动性推动、经济复苏、地区局势不稳等因素的刺激下，国际原油价格突破百元大关，全球资本市场近期走势明显动荡，各主要股市大多出现明显的调整。
　　但值得注意的是，本次除黄金等贵金属价格跟随油价上涨外，多数大宗商品价格并未体现出强势特征，比如LME3个月铜期货自2月15日起呈持续下跌态势，跌破万元关口。主要原因在于：一方面，油价本次上涨是受特定因素刺激，比如地区局势不稳定，因而其他大宗商品价格并未联动；另一方面，铜等基本金属价格已经早于油价创出历史新高，目前正处于回落整理阶段。
　　分析人士指出，从历史走势看，铜等大宗商品走势与原油走势不可能长期背离，如果未来油价持续上涨，则基本金属等大宗商品价格很可能在不久后结束与油价的背离走势。这也意味着，一旦油价在突破百元之后继续向上，A股有色金属板块或将存在阶段性机会。

　　新能源汽车或受益
　　在对汽车行业扶持政策相继退出、大中城市先后出台限制性规定的情况下，石油价格的飞涨对汽车需求端的打击无疑是火上浇油。本周国际原油价格的大幅提升，再度提升国内成品油价格上涨的预期，这将在很大程度上影响消费者的心理，并压制部分潜在消费群体的购车欲望。长期来看，油价上涨以及大中城市限购等打压性措施的出台，将加剧汽车产品结构的变化。未来可能出现的局面是，在居民消费能力不断提高的前提下，乘用车消费将向中高端汽车品牌倾斜。上述现象在北京、上海、广州、深圳等一线城市愈发明显，这种产品结构转移无疑将对面向低端市场的国产汽车品牌产生不小的负面影响。但换一个角度来看，石油价格的飞涨也将给新能源汽车带来更大的商机，加之政策对新能源汽车的扶持，行业板块中涉及新能源汽车业务的公司或从中受益。