导读：
　　中国四大金融监管工具将温和亮相
　　银监会：实施差异政策 放宽小企业不良贷款容忍度
　　银监会：今年确保三农小企业信贷增速不低于总贷款增速
　　公开市场连续15周净投放合计逾万亿
　　中国股市翘盼银行新增贷款目标确定
　　国外政局迷雾与国内经济减速 或令中国紧缩政策缓行
　　再融资方案遭质疑 民生银行拟修订妥协
　　上市银行首份年报亮相 深发展净赚63亿
　　深发展去年大赚63亿 三年不分红高管薪酬却翻番

　　中国四大金融监管工具将温和亮相
　　*四大监管新工具获国务院批复,较初稿已宽松
　　*四大工具或将逐次登场,执行时间或延长至2012年年初
　　*料银行磨合压力不小,资本节约型模式将加速
　　号称中国版巴塞尔协议Ⅲ的新四大监管工具料分批亮相,与初稿相比已属较宽松,但施加给商业银行的磨合压力仍然不小,银行靠拼规模就有利润的好日子不再长久,资本节约型模式终将成为王道.
　　接近监管层人士称,银监会上报的包括资本充足率、拨备率、杠杆率、流动性在内的四大监管新工具,已经获得国务院层面的批复.此次批复的内容已较原方案明显放宽.这四大监管新工具,可能会分批执行,均是避免给银行带来更多压力.
　　料杠杆率、流动性指引预计将先期发布,拨备率仍需和财政部做最後协商,过渡期可为大行2年达标,中小行5年达标.一位消息人士称.
　　银监会通过短信向路透证实,其正在起草指导商业银行实施新监管框架的相关标准,并将尽快发布.
　　跑马圈地的时代已一去不复返,只要有规模就有利润的经营模式也将走到尽头,资本节约型业务模式的转型将加速.中国工商银行投资银行部研究中心副处长史晨煜在评价这四大监管指标时认为.
　　他认为,中国的银行业要从成本缩减、业务模式转变、定价优化、流动性等方面重新思考,加强以新资本协议为载体的风险管理技术、建立全流程的资本管理策略,这样才能全面的应对新的监管工具.
　　**拉长政策磨合期**
　　新版的四大监管工具比去年8月底银监会内部推出的讨论稿相比,已略放宽,料是为减轻银行政策磨合减点压力.
　　业内人士提供的资料显示,资本充足率方面,最新批复的方案对核心一级资本、一级资本和总资本的最低要求分别调整为5%、6%和8%,较原方案拟定的6%、8%和10%下调了1-2个百分点.其中,核心一级资本较巴塞尔Ⅲ4.5%最低要求高出0.5个百分点.
　　原方案规定超额资本要求为0-4%(必要时0-5%),获批方案调整为资本留存资本2.5%,逆周期超额资本0-2.5%,调整後,与巴塞尔Ⅲ解释口径一致.
　　拨备率方面,对银行业利润影响颇大的拨备/贷款一值由原方案的2.5%调整为原则上不低于2.5%.
　　此外,各项指标在执行时间和达标时间要求上均比原方案有所放宽.如资本充足率和拨备率、杠杆率的执行时间表均推迟了一年,自2012年初开始执行,系统重要银行于2013年底达标,非重要银行2016年底达标.
　　一位国有商业银行资产管理部人士称,最後批复的新方案温和很多,还是考虑了银行的实际情况,但这些指标对部分银行还是严格.他认为,最先推出的或许应是资本充足率指标、杠杆率指标.
　　国信证券银行业分析师邱志承则认为,除了过渡期限和拨备比,新版本看不出明显宽松,不少银行在拨备率和资本充足率上仍会觉得压力不小.更何况,银监会若想达到预定的监管目标,仍会有很多监管工具.(路透社)

　　银监会：实施差异政策 放宽小企业不良贷款容忍度
　　中国银监会有关负责人昨日表示，为继续改进小企业金融服务，下一阶段银监会将逐步实施对小企业金融服务的差异化监管政策。主要包括：适当放宽小企业金融服务市场准入事项的申请；通过发行专项金融债进一步拓宽小企业金融服务的负债渠道；适当调整非现场监管指标，激励商业银行开展小企业金融服务；对小企业不良贷款比率实行差异化考核方式，适当放宽对小企业不良贷款比率的容忍度等。
　　银监会提供的统计数据显示，截至2010年12月末，全国共有包括五大国有商业银行和12家全国性股份制商业银行在内的109家银行设立了小企业金融服务专营机构。主要银行业金融机构小企业金融服务专营机构的新增贷款已超过全行新增小企业贷款的60%。部分银行小企业贷款占其全部贷款余额的比重已达80%以上。（证券时报）

　　银监会：今年确保三农小企业信贷增速不低于总贷款增速
　　昨日从银监会获悉，2010年，国内银行业实现了在三农和小企业金融服务上两个不低于的目标，即确保对两个领域信贷投放增速不低于全部贷款增速，增量不低于上年。
　　但银监会有关负责人指出，由于2011年货币政策环境已由适度宽松转变为稳健，且信贷规模调控更趋灵活，增量不低于去年的指标较难确定，监管方将通过信贷引导，努力实现增速不低于全部贷款增速的目标。
　　银监会最新数据显示，截至2010年底，银行业涉农贷款余额11.77万亿元，比2007年末（涉农贷款统计制度2007年建立）增加5.65万亿元，增长92.3%。2010年新增2.63万亿元，其中，农户贷款余额2.6万亿元，比2007年末增加1.3万亿元，增长100%，2010年新增5909亿元。
　　新型农村金融机构方面，截至2010年底，已有395家机构开业，其中村镇银行349家，贷款公司9家，农村资金互助社37家，另已批准筹建114家。在信贷投向上，新型农村金融机构83.9%的资金投向三农和中小企业，其中，小企业贷款余额303亿元，占比50%，农户贷款余额203亿元，占比34%。
　　作为金融服务中另一薄弱环节，截至2010年末，银行业小企业贷款余额达7.27万亿元，占全部企业贷款余额的24.01%。全年小企业贷款新增18394亿元，较上年同期多增4771亿元，增速比各项贷款平均增速高10.37个百分点。
　　小企业两个不低于目标完成得很艰难。银监会小企业信贷负责人指出，在去年信贷规模压缩的情况下，小企业信贷目标完成难度加大。但是监管部门在压缩平台贷款、票据融资以及表外业务的同时，引导信贷额度向小企业转入。此外，部分银行受到贷存比限制而腾出的额度，也经过监管部门的协调引导转入城商行投向小企业。但上述人士坦言，虽然小企业融资状况整体有所改善，但与广大小企业的融资需求和社会各界的期望相比还有一定差距。由于2011年货币政策环境已由适度宽松转变为稳健，如何加大对小微企业信贷的支持力度，将是一个严峻的挑战。(.第.一.财.经.日.报.韩.婷.婷 )

　　公开市场连续15周净投放合计逾万亿
　　每经记者 贺麒麟 发自上海
　　公开市场连续15周净投放1.05万亿元，以及本周两大利空--中石化可转债申购和准备金缴款的结束，当前货币市场资金面相对宽松。同时，市场预计短期内政策面可能比较平静，但目前仍处于政策紧缩周期，市场上亦开始浮现谨慎情绪。
　　7天回购利率急跌269个基点
　　数据显示，周一曾暴涨逾300个基点的7天质押式回购加权平均利率周四 (2月24日)急跌，报收3.56%，较前收盘的6.25%大跌269个基点。
　　周四上缴准备金结束后，感觉是利空出尽了，未来政策面可能比较平静，可以暂时缓一缓。一银行交易员对《每日经济新闻》表示，机构对存款准备金缴款准备充分，因此具有货币市场指标利率之称的7天回购利率周四出现大幅跳水。
　　不过，隔夜品种周四却意外上行，隔夜质押式回购加权平均利率报收2.30%，较前收盘的2.00%涨30个基点；隔夜Shibor亦上行29个基点。隔夜品种的上涨，主要是因为(准备金)缴款使大行的隔夜资金融出减少。
　　随着本周两大利空--中石化可转债申购和存款准备金缴款的过去，货币市场资金面相对放松，银行间市场各机构手头也宽裕起来，市场对未来的资金需求预期减弱。受此影响，机构收票意愿增强，票据市场转贴利率回调，且债券二级市场买盘明显增加。
　　本周政策面或较平静
　　业内人士同时表示，目前仍处于政策紧缩周期，市场上亦开始浮现谨慎情绪。数量型政策紧缩压力依然不减。一机构研究员称。
　　银行间市场流动性逐步趋松的背后，是大量央票集中到期。央票重回地量发行，本周央行公开市场依然延续净投放态势。Wind数据显示，央行公开市场连续15周净投放，总额达1.05万亿元，其中本周净投放760亿元。
　　而3月央票到期量达6670亿元，较2月份增加近八成，流动性回收压力有增无减。
　　上述研究员对 《每日经济新闻》表示，在公开市场作用未得到恢复的背景下，3月份存款准备金率将会再上调一次。
　　此前预测较为准确的兴业银行资深经济学家鲁政委在其最新报告里也重申了这一观点。该报告并称，在第一季度继续加息的可能性已不大，再度加息的时间窗口要到第二季度。在国内经济增长出现放缓之前，货币政策预计维持观望。
　　前述研究员并称，如若未来央行仍试图依靠公开市场操作回收流动性，则缩窄央票一二级利差倒挂是必须的。提高一级市场发行利率，但这将引发加息预期的强化。（每日经济新闻）

　　中国股市翘盼银行新增贷款目标确定
　　在中国股市，流动性为王。
　　春节长假结束之后的两周里，上证综指累计上涨了5%，此轮大盘上涨正值大量现金再次涌入金融体系之 际。本周二，受最近一次上调存款准备金率影响，上证综指跌2.6%。此次上调存款准备金率导致各家银 行急忙着手筹措现金。但是，无论是反弹还是回调，大盘始终在2800点附近波动，去年11月中旬大盘就 站上了这一点位。
　　市场在较长期的时间里犹豫不决反映了中国政府在今年银行贷款目标上的沉默，银行贷款目标是一个重 要指标，决定了投资者能有多少现金投入股市。最新的猜测是目标将定在1.06万亿美元到1.13万亿美元 之间，略低于中国银行业2010年1.2万亿美元的新增贷款总额。
　　也许更重要的问题是政府是否要严厉打击表外贷款现象。据估计，2010年表外贷款的总额约为4,500亿 美元。如果真的出现这种情况，那么即便今年中国政府设定的新增贷款目标是在上述估值区间的上限， 那也将意味着新增贷款总量将大大收缩。
　　在当前关于新增贷款总量缺少明确信号的情况下，每当推出紧缩政策，中国股市便会下跌。由于消费者 价格指数（CPI）1月份上涨4.9%，通胀压力从食品蔓延到其他消费品领域，经济学家预计今年至少还会 再加息一次，未来几个月还有可能多次上调存款准备金率。
　　投资者可能很快就会知道答案。将于3月5日在北京召开的全国人大会议可能会传出有关新增贷款总量的 一些最新消息。
　　在里昂证券亚太市场（CLSA Asia-Pacific Markets）中国A股研究主管桑吉亚布特（Manop Sangiambut ）看来，可以肯定的是，如果中国央行能够解决通胀问题，那么中国股市今年下半年可能好转，届时投 资者可能会开始关注经济增长前景和股票估值。目前中国股市的市盈率为12倍，过去五年的平均市盈率 为17倍，相比之下现在的股价相当有吸引力。
　　但目前，上证综指还未脱离险境。(华尔街日报）