一、重要新闻点评

政治局首次预警:防止经济出现大波动

　　2月21日，中共中央政治局召开会议，讨论国务院拟提请第十一届全国人民代表大会第四次会议审议的政府工作报告稿和审查的中华人民共和国国民经济和社会发展第十二个五年规划纲要草案稿。会议指出，2011年是十二五时期开局之年，要保持宏观经济政策的连续性、稳定性，提高针对性、灵活性、有效性，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构、管理通胀预期的关系，防止经济出现大的波动。研究人士指出，这是中共中央政治局首次提出预警，以避免调整经济结构和管理通胀预期等调控政策给经济增长带来的负面影响。
　　中财简评：在中共中央政治局提出预警前，昨日汇丰中国预计2011年2月中国制造业PMI为51.5，创7个月新低，中国制造业产出指数为51.8，创7个月新低。PMI是最重要的先行性经济指标，若其创下7个月来新低表明经济结构调整已给我国经济增长带来阵痛。值得注意的是，此前在强调调结构的同时，中央很少提及防止经济出现大幅波动，由此可以看出，近期经济增速减缓幅度已经超出中央预期，因此可以预计的是，下阶段紧缩性政策出台的力度、频率都会不同程度放缓。该消息为宏观、市场利好。

中东和北非动乱 国际油价飙涨 金价突破1400美元

　　纽约商品交易所黄金期货合约周一收盘上涨，因中东和北非的动乱让投资者感到担心，他们纷纷开始追逐具有避风港功能的黄金。
　　其中，4月期黄金期货合约收盘上涨18.40美元，至1407美元/盎司，涨幅1.33%。
　　德国商业银行策略师称：这主要受两个因素的影响：第一，随着中东地区动荡升级，投资者越来越多地寻求安全避风港，投资者对黄金的需求也因此强劲。第二，投机性金融投资者正推动金价上涨，他们的黄金净多头头寸扩大了9%。
　　2月21号为美国总统日，美国股市因此休市一天。但电子交易平台的贵金属和原油价格均有上涨。
　　中财简评：国际形势动荡不安，将使资金流向黄金以寻求避险，而中东局势动乱则导致石油价格飙升，尽管昨日美股因为总统日休市一天，但电子交易平台的贵金属和原油价格均有上涨。在原本全球通胀压力不减的情况下，国际形势的动乱将进一步加强投资者的通胀预期，而就在昨日，世行刚刚公布数据显示过去一月全球食品价格上涨幅度达到15%。毫无疑问，全球性通胀将转变成输入性通胀继续对我国产生影响，那么在中央要防止经济出现较大波动的情况下，央行又会如何选择调控政策针对日益严重的通胀呢？让我们拭目以待。

准备金缴款撞上可转债发行 7天回购利率暴涨300点

　　持续仅十个工作日的资金面趋松格局被上周五存款准备金率的上调打破，春节后银行间短暂缓和的资金面再度紧张。银行间市场基准回购利率周一全线上扬，7天回购利率暴涨327个基点。
　　业内人士表示，货币市场资金价格再度大幅飙升，因存款准备金率上调、中石化可转债发行、月末银行贷存比考核和金融机构跨月资金需求等多因素交织导致；预计进入3月份，资金面将有所缓解。
　　中财简评：几大因素合力导致7天回购利率暴涨327个基点，有一定的偶然性，也有一定的必然性。但值得注意的是，由于央行刚刚加过息，且央行政治局也强调保持经济稳定增长，因此短期内央行再次加息的概率不大，所以该消息对市场的影响程度较低。