安信证券：维持华天科技买入-B评级

　　2010年业绩符合预期，4季度毛利率下降较快：公司实现营业收入和利润总额分别达到11.6亿元和1.3亿元，同比分别增长49.37%和46.19%；2010年归属于上市公司股东的净利润为1.1亿元，同比增长45.02%，全年EPS为0.2997元。员工奖金、设备搬迁和原材料价格上涨导致4季度毛利率下降较为明显，1季度将有所回升。
　　公司2011年有望保持高速发展：全球产能转移和我国扶持政策将推动封测行业长期高速发展；非公开增发将帮助公司提升产能30%-40%，外资客户的开发将帮助公司维持较高的产能利用率；公司地处西部，低廉的电价为其带来成本优势，同时积极布局铜引线生产能力，将进一步帮助降低封装成本；公司入股西钛科技，布局芯片级和晶圆级封装将帮助公司提升技术能力，提高毛利率水平。
　　投资评价：我们预计公司2011年-2013年的收入增幅分别为37.69%、32.07%和30%，EPS分别为0.512元、0.662元和0.886元，对应2011年-2013年的PE分别为27倍、20倍和15倍；维持对公司买入-B的投资评级，短期目标价格15.3元，对应2011年30倍PE。（安信证券）

国泰君安：给予华工科技增持评级

　　10年公司实现营收20.24亿元，同比增长38.37%。实现营业利润3.25亿元，同比增长72.93%。实现净利润2.51亿元，同比增长66.22%，EPS0.62元。扣除非经常性损益后净利润1.21亿元，同比增77.51%。
　　激光加工及系列成套设备实现收入10.57亿元，同比增长80.61%。法利莱、普纳泽和成套公司纳入激光公司管理架构。募投将在今年全部完成，未来继续拓展高端客户，公司预计3-5年内CAGR20%以上。
　　光电器件产品实现收入4.31亿元，同比增长47.48%。毛利率21.90%，同比下降2.54个百分点。坚持大客户战略，除华为、中兴外，获得惠普、诺基亚、西门子的供应商资格，积极争取爱立信。10G高速模块、GPON、EPON、WDMPON及IR-CUT等新品实现小批量销售。
　　敏感元器件实现收入3.00亿元，同比增26.20%。毛利率25.69%，同比增4.63个百分点。PTC产品结构调整，扩大销售发热、过流保护和启动器等，缩减消磁产品；巩固NTC产品空调行业优势，扩大冰洗及小家电市场。未来争取发热、汽车电子、线束等产品的市场突破。
　　激光全息防伪产品实现收入1.54亿元，同比减少12.05%。毛利率58.71%，同比上升4.14个百分点。定位烫产品依托烟草行业，拓展郎酒、西风等酒类客户；BOPP及PET市场订单稳步增长，RFID产品已应用到放心肉工程、铁路车号识别与风景区门禁系统等项目。
　　公司持有华工创投32.5%的股权，华工创投参股的两家公司：10年华工数控已成功IPO、天喻信息已获证监会批准上市。同时，拟设立投资公司，以在突出主营业务的同时扩张企业规模，提高投资收益。
　　预计2011-2013年销售收入分别为27.06亿、35.05亿、43.93亿，净利润分别为2.78亿元、3.62亿元、4.69亿元，对应EPS分别为0.68元、0.89元、1.15元。给予增持评级。（国泰君安）

银河证券：给予中兴通讯推荐评级

　　调研结论：
　　对公司2011~2012年的业绩增长比较乐观，维持此前在年度策略报告和行业研究：3G建设已入后半程，网络优化和深度覆盖是重点等报告中的观点，对公司继续给予推荐评级。在此前对公司2010~2012年的EPS分别为1.04元、1.32元、1.63元的业绩预测基础上，倾向于将公司2011/2012年业绩预测进行10%/20%幅度的上调，但待公司年报后再进行正式调整。
　　投资建议：
　　在目前的大盘振荡格局下，基于公司2011年每股业绩25x的估值水平，6个月内对应目标价35.00元，继续给予推荐评级。（银河证券）