行业方面，黄金、农林板块为多方仅有阵地，而空方则集结在金融、地产、题材股等诸多板块。

  　消息面，利比亚拥有非洲最大的石油储备。利比亚陷入混乱，导致全球油价上涨，股市下跌，债券收益率上升，令全球金融市场对下一步将会发生什么感到茫然，风险厌恶强化。通胀压力的加大，会令欧美主要经济体考虑收紧政策，从而令金融市场的动荡风险加大。

　　综合来看，外围市场影响的确不可小视，一方面是对心理层面产生较大的投资压力，另一方面则是担心外围市场的不振会影响到全球资金的配置，进而对A股市场产生深远的影响，故不少资金采取了轻仓观望的策略，故大盘的资金面明显紧张，短线趋势不佳。不过，由于短线跌幅较大，且银行股等指标股面临着一定的企稳要求，所以，大盘短线的杀跌空间并不宜过分悲观，建议投资者暂宜持股。

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　　市场短期进入二次探底期

　　市场的大幅杀跌实在超出预期，我们昨天分析市场热点凌乱，短期有震荡的可能，哪知道今天一根大阴线确立短期继续震荡格局。从盘面看，热点依然在具有消息刺激的板块个股中，行业更是只有农林牧渔一个飘红。作为“两会”前夕，农林牧渔近几年都有一定炒作，不过我们认为“两会”的概念正在淡化，更多的是全球大宗商品持续上涨，通货膨胀预期依然不减给予该板块后续动力。

　　市场震荡的根源仍然在于货币市场的变化。因存款准备金率上调、中石化可转债发行、月末银行贷存比考核和金融机构跨月资金需求等多因素交织导致，货币市场资金价格再度大幅飙升，7天回购利率暴涨327个基点。市场资金面在经历了春节前后的宽裕期后再度紧张，不过我们昨天就分析过，下个星期就进入三月份，整个三月份到期央票超过万亿元，即使上调存款准备金率回收了3500余亿元，如若公开市场不过分从紧，整个三月份的资金面将再度进入宽裕期。

　　从技术上看，当前上证指数仍处于去年11月份以来的平台之中，不过从浪形结构看，我们可以将1月25日的2661点作为C浪调整的结束，成为新一浪形结构的开始，若如此，当前属于一浪二的调整，调整时间不会太长。但简单从今天的下跌幅度和成交量看，今天市场的杀伤力较大，至少需要一周左右的时间来修复当前的技术形态。所以，我们认为短期再杀跌可以加仓，上涨暂不追涨。(倍新咨询)

　　系统性风险被放大 何处为最佳反击点

　　5日线不过是昙花一现，在多重利空突袭下，市场各路资金一起杀跌，将股指带至2900点下方。大盘今日呈现放量下跌、个股普遍重挫走势。国际油价的暴涨并没有带动相关能源品种大幅上扬，反而在金融、地产等板块的拖累下跟随杀跌，股指盘中跌破5日线、2900点、10日线等关键点位，成交量快速放出。午后，大盘在2860点一带获得支撑，农业等零星板块有所拉抬，但却丝毫带动不了做多气氛。尾盘，大盘继续下行，个股翻绿个股也陆续增多。至收盘时，沪指收于2855.52点，跌2.62%，两市8只个股涨停，1只非ST个股跌停，5%以上跌幅个股200都只，9成个股下跌，成交量比上一交易日大幅放出。

　　上调存准至19.5%过后，市场对下一次继续上调的时间并没有因此而推迟。管理层将抗通胀作为核心任务的思路没有改变。而目前全世界范围内的通胀压力越来越严峻(当然，美日除外)，紧缩货币政策引致的市场总体资金紧缺局面更加明显。中石化、北车、中铁、上港等蓝筹品种的企业债融资虽然不直接抽血股市，但让股市的增量资金减少，却是不争的事实。而在新的监管要求之下，国内商业银行的再融资要求恐会再次来临。年初以内，农行、兴业、北京银行、民生、光大已经提出融资方案，其他几个国有大银行都随时向市场扔出巨额融资方案，因而，市场流动性紧缩问题不容忽视，而对于A股而言，投资者期待的莫不过楼市资金回流股市，而在这一点上却取决于房价下跌的速度。

　　展望后市，在多重利空打压之下，多头将阵地拱手相让，显示大盘短期还不大乐观，有考验60日线的要求。能否止跌，主要取决于中东地区政局稳定情况。一旦国际油价、有色等期货价格因供给、避险等因素持续上行，则由此引发的系统性风险也将蔓延。高通胀难以遏制所引发的紧缩货币政策继续出台、房市调控成效进程不确定最为市场担忧。从图形上看，光头放量大阴线显示空头还未发泄完毕，穿头破脚形态也不大乐观，KDJ高位快速死叉，都显示空头占据主动。华讯投资分析师陈晓慧认为操作上，在大盘没有有效突破箱体时，则不加大仓位，而盘中跌穿5日线并伴随量能放出，则有减仓必要。投资者暂时不必盲目操底，维持目前较低仓位，多看少动，关注60日线和2800点的支撑力度。继续留意新兴产业、抗通胀概念、央企重组等个股机会。(华讯投资)