事件： 之前公司公告中称因筹划股权激励，人福医药自2月15日起停牌。昨晚，备受市场关注的《人福医药首期股权激励计划(草案)》已公布，据该草案显示，公司拟向包括公司高管、核心技术人员等在内的73名对象授予不超过2300万股限制性股票，占人福医药已发行股本总额的 4.88%。授予价格每股20.07元，而停牌前一交易日，公司股价为23.41元。 此次股权激励计划有效期4年，其中禁售期1年。与此同时，该草案中还对本次激励设定的解锁业绩条件对净利润和营业收入均有明确要求：解锁日上一年度公司净利润不低于授予日前最近三个会计年度的平均水平且不得为负；此外，2011~2013 年，公司营业收入分别不低于30亿元、40亿元、50亿元；而对应的净利润分别不低于2.7亿元、3.25亿元、3.9亿元。而2009年人福医药主营业务收入和净利润分别为13.3亿元和2.01亿元，预计2010年分别为18.0亿元和2.37亿元。

　　点评： 我们认为此次股权激励草案的出台无疑对目前人福医药的股价起着显著的催化剂作用，给深度调整后持续平静的湖面中适时巧妙地投入了股权激励这一惊石之后，必然会让期待已久的投资者重拾关注和信心。之所以此次股权激励之所以被看好主要是以下几个方面的原因：(1)对于此次股权激励市场上之前多有预测和期盼，公司选择在此矢点推出，以公司对于过去一年及未来三年业绩的强烈信心给市场投递了一个强势反弹的信号；(2)此前因为公司高管和核心技术人员并未持有公司的股份，因而外界偶有对公司管理层稳定性和积极性的疑虑，而此次激励措施无疑能够进一步完善公司治理结构，健全公司激励约束机制，并最终保证公司经营业绩的快速提升。综上，我们维持之前的观点，继续给予人福医药“推荐”评级。

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