刚刚过去的周末，消息面不太平静，央行和发改委相继有所动作，准备金率和油价先后上调。不过这对市场的影响更多反映在心理层面，两市早盘小幅低开后逐渐震荡回升，尾市更是呈现加速上升态势，大盘重新站上5日线，并将周五阴线收复。唯一缺憾的可能是量能，今天两市的成交量仅仅是略超上周五，远远没跟上上周初的水平。

　　周末两则消息解读来看，油价上调对股市冲击较小，在通胀急升的背景下，包括原油在内的国际商品价格全线上涨，上调国内油价从负面来看进一步推升了输入型通胀，但正面来看则是有助于引导市场合理需求，促进节能减排，反而同时存在着压制不合理消费，以控通胀的作用。而存准金率的上调也不太令人意外，相对于加息，这种手段温和的多，相信更多的是为了配合针对楼市的调控。因此，上述举措只是对市场心理层面有一个较小的影响，难以压制市场的反弹欲望。

　　周一的中阳反弹结束了大盘的连续2日回调，使得技术形势重新转好，回调到位已经可以确定，现在的关键是短期是再次展开上扬还是继续维持震荡整理。笔者认为，这一点依然是依赖于量能表现，判断后期走势，量能水平是最直观的信号。如果成交量在这两个交易日快速放大，并达到上周周初的水平，那么指数突破上周高点甚至获得更大突破都是有很大机会的；但假若迟迟不能突破上周一、周二的量能高峰，则维持在2900上方进行反复整理蓄势的可能性更大。（世基投资）

　　利空兑现 做多信心继续回升

　　受上周末央行上调存款准备金率影响，周一沪深两市双双低开，逢低买盘介入，电器、光伏、旅游、节能环保轮番领涨，煤炭石化、有色金属、券商等蓝筹回升，有效推动大盘震荡反弹，午后蓝筹做多阵营逐渐壮大，地产、保险、石油走强，大盘呈现单边上行走势，截止收盘沪指报收于2932.25点。

　　由于到期资金规模较大，央行通过上调存款准备金率回收流动性，进一步巩固政策调控成果，从而使得新增贷款规模向调控目标靠拢，这将有助于抑制通胀进一步走高，化解经济过热风险，也有助于缓解市场对未来通胀继续走高的担忧，利于市场信心恢复。同时市场估值水平回落到历史最低估值14至15倍附近，投资价值已经显现，而地产、石油石化、银行、保险等蓝筹估值更是处于历史低位，蓝筹估值优势逐渐获市场认同，继续对大盘构成强力支撑；鉴于上述分析，随着利空兑现，短线大盘将会有望继续震荡反弹，个股机会依旧明显。

　　1。新华社报道，国务院副总理王岐山20日在北京主持召开导游工作座谈会。他强调，当前，我国旅游业的巨大潜力正在爆发。要按照党的十七届五中全会和中央经济工作会议的要求和部署，全面落实《国务院关于加快发展旅游业的意见》，加快转变旅游发展方式，做好旅游这篇大文章。继续推进改革开放和创新，充分发挥市场配置资源的基础性作用。各地区、各部门、各方面都要寓管理于服务之中，形成合力，共同把旅游业打造成战略性支柱产业。

　　2。东方早报讯，据新华海外财经报道，中国人民银行行长周小川在法国出席G20财长和央行行长会议期间接受采访时表示，存款准备金率只是对抗通胀的一个工具，但并非唯一的工具，抗通胀要运用所有政策工具。

　　3。中国人民银行2月18日晚间宣布，央行决定从2月24日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是央行今年以来第二次统一上调存款准备金率，也是去年以来第八次上调存款准备金率。上调之后，大中型存款类金融机构存款准备金率达到19.5%的历史高位。

　　4。新华社北京2月19日电，国家发展和改革委员会19日宣布，自20日零时起将汽油、柴油价格每吨均提高350元，相当于90号汽油全国平均零售价每升上调0.26元，0号柴油全国平均每升上调0.3元，涨幅为4.5%。

　　5。人民网北京2月18日电，日前，中国银监会专门印发《关于全面做好农村金融服务工作的通知》，要求银行业金融机构认真贯彻落实党中央、国务院抗旱减灾专题会议和全国粮食生产电视电话会议精神，以支持水利建设和粮食生产为重点，全面做好农村金融服务工作。

　　6。证券时报网消息，中国钢铁工业协会会长邓崎琳2月21日在中国钢铁工业协会第四次会员大会上表示，按照重点用钢领域“十二五”创新发展的要求，钢铁企业要选择好自己的产品创新目标和用户对接。重点方向是，高速铁路、城市轨道交通、海洋工程和海上石油开采、大型和特殊性能船舶和舰艇、节能环保汽车、水电、核电、风电和超临界火电、特高压电网等领域。加大特殊钢产品升级开发力度，努力替代进口和满足国内装备制造业提升的新增市场需求。

　　7。中国证券网报道，伴随国际油价的上涨，替代能源价格水平亦水涨船高。记者昨日从国内一家大型多晶硅厂管理人士处了解到，目前多晶硅现货报价最高已达到每公斤114美元，较去年底又有了不小的涨幅，而一些多晶硅厂则开始加速扩产，以迎接新一轮光伏热潮的到来。

　　第一，全球经济复苏，特别美国经济出现明显复苏，以及全球流动性过剩，导致国际原油、大宗商品、农产品需求和价格回升，同时中国农村劳动力成本上升，天气严寒，这些国际国内因素共同推高了国内物价，通胀压力增大，为了控制通胀，政府双管齐下，一是严控货币投放，二是千方百计扩大农产品供应。其次，调整经济结构，寻找新的增长动力源，一方面，调控房地产市场，加快保障性住房和经济性适用房建设，抑制房价上涨，逐步减少国民经济对房地产发展的依赖；另一方面，加大淘汰落后产能和节能减排力度，加快出台政策扶持新兴产业发展，引导资源要素向新兴产业合理配置，培育新兴产业成为经济发展重要驱动力。而一旦各种政策发挥作用，通胀逐步得到控制，经济转型加快进行，大盘将中长期走好。（科德投资）

　　A股市场渐入小阳春佳境

　　1、受央行再度提高存款准备金率的利空消息打压，周一沪深股指早盘低开，之后在家电、玻璃等低市盈率板块的带动下，稳步走高，午后演变为普涨行情。沪指不仅收复2900点整数关，而且站回到5日均线之上，收盘在全天最高点，涨幅为1.12%，成交1477亿元，较上周五略有放大；深成指收涨2.06%，将上周五的阴线实体全部收复，成交1202亿元，较上周五放大4%；中小板指上涨1.76%，不仅创出近期反弹新高，而且近期首次站上60日线；创业板指收涨1.56%，亦创出近期反弹新高，不过暂时仍受制于60日线。从消息面来看，春节过后仅10余天，央行先后实施了今年的首次升息和第二次提高存款准备金率，央行行长周小川表示，抗通胀要运用所有政策工具，可以预期，未来将继续收缩流动性、控制通胀，不过市场对于本次存款准备金率的再度上调已早有预期，甚至将其看作是短线利空出尽，这是周一沪深股指维持强势的主要原因之一。此外，隔夜欧美股市创出阶段性新高，人民币兑美元中间价较上交易日上升76个基点，为连续第六天刷新2005年汇改以来新高，对行情也有一定的激励作用。不过，短期资金面仍面临较严重的考验：除了本周多达12只新股联袂发行之外，本周来自限售股解禁的压力较上周有所增加，市值环比增幅逾九成，部分限售股机构获利已超50%，存在极大的减持可能，因此短线冲高可能仍有震荡。

　　2、从技术面来看，周一沪深股指双双以低开高走的光头小阳线报收，近4个交易日的K线组合为阳后双阴阳，其中沪指的涨幅虽然不大，但是将前两根阴线实体全部收复，周一的成交量较上周五也略有放大，短线似重新回归强势。不过，KDJ等技术指标处于相对高位，因此，乐观中仍须谨慎。从时间周期来看，本周最重要的时间拐点是周二(2月22日)，不仅是2001年2月22日局部低点1893点以来整10年的时间，而且是2008年4月22日局部低点2990点以来34个月的时间，短线对应一定的震荡机会，不排除见短线小低点的可能。周一沪指虽然上涨，但是收盘仍然在生命线(2989点)之下，未来3个交易日的生命线分别位于2963、2920、2957点，虽在目前沪指之上，但位置不算太高，仍有震荡走强的可能。

　　3、从盘面看，个股热点纷呈，大盘再次走强，深市强于沪市。盘中的特点是个股普涨，赚钱效益突出，两市没有跌幅超过5%的个股，同时涨停个股较少。这是一种十分理想的局面，个股普涨聚集市场人气，涨停个股数量偏少有利于强势的延续性。云计算、电器、太阳能、旅游酒店、LED、3G等板块涨幅居前，领涨板块主要以新兴产业为主。国外白色家电率先涨价，为国内家电涨价创造空间，即使国内家电不涨价，其国际竞争力更加突出，预计短期将维持强势；银监会印发《关于全面做好农村金融服务工作的通知》，要求把支持农业增产、农民增收和农村经济发展作为应尽义务，确保今年涉农信贷投放增速不低于其他各项贷款平均增速。农资板块强势启动，扬农化工、诺普信等涨势喜人；中国稀土协会挂牌进入倒计时，预计稀土永磁板块后市还有机会；银监会上报的资本充足率、拨备率、杠杆率、流动性四大监管新工具已于近日获国务院批复，具体指引已进入最后一轮意见征询。杠杆率、流动性指引预计将先期发布，拨备率2.5%仍需和财政部做最后协商，过渡期为大行2年达标，中小行5年达标，动态资本工具短期内将不会再次提高银行资本要求。银行股是盘中唯一下跌的板块，监管新政实施后，上市银行的再融资压力减小，银行股的调整压力较小。

　　4、操作策略：此轮反弹主要是受通胀预期的改善以及加息后政策进入平稳期的影响，存款准备金率再次提高后，市场真正进入政策观察期。如果周二、周三继续上涨，反弹将直接进入下本场，也许银行股上涨之时，指数飙升就是短期反弹结束之日。操作策略上开始谨慎，操作行为上维持积极，仓位维持在60%以上。（山东神光）