云南：桥头堡霸气冲天 26方阵旅游医药是两只牛角

　　云南区域规划正蓄势待发。

　　云南“桥头堡”规划近期有望批复，此规划明确把旅游业作为该省重点扶持的先导产业，并把生物医药列为战略性新兴产业之一，给予资金上的极大扶持。

　　桥头堡开拔

　　桥头堡是陆桥经济研究中一个具有特定内涵的重要概念，指某个经济带或经济区域的起点城市。云南桥头堡规划对云南的优势资源进行了再次整合与开发，为大美云南再次描绘了发展的蓝图。

　　云南桥头堡，将成为我国面向西南开放的国际大通道、沿边开放开发的合作试验区和实施“走出去”战略的先行区。届时，云南的生物医药、旅游、交通、贸易物流等产业都会得到很大提升。

　　在云南“十二五”规划前瞻中，记者看到，“十二五”时期及中长期将重点建设“八入滇、四出境”连接线路，到2015年，云南力争开工建设铁路6000公里以上，全省铁路营业里程达到4000公里。

　　另外，云南桥头堡规划中最引人注意的是，“十二五”期间对生物医药领域的投入可能达到1000亿，打造在国内外具有核心竞争力的千亿元优势大产业，这对云南的生物医药产业来说是非常大的发展机遇。

　　同时，云南旅游资源丰富，桥头堡规划将为云南旅游业带来更加丰厚的收入。

　　最受益先锋队

　　目前，云南板块共有26家上市公司，覆盖了农业、医药、有色、机械、贸易等行业。从目前二级市场看，估值较低、成长空间较大以及在桥头堡战略中具备持久竞争力的生物医药行业、旅游和商贸物流有更好的投资机会。

　　云南白药(000538.SZ)是我国知名中成药生产企业，是云南大型工商医药企业，1997年被确定为云南省首批重点培育的四十家大企业大集团之一。

　　云南白药不仅品牌深入人心，而且今年来利润也是稳步快速增长。2007年至2009年净利润分别为3.3亿、4.65亿、6.03亿元，净利润增长率为21.32%、40.95%、29.71%。

　　中投证券研报认为，云南白药为中药行业龙头，品牌竞争力强，具备较好发展前景，由于具备特有的生物及中医药资源，将充分受益于桥头堡战略。

　　丽江旅游(002033.SZ)云南旅游资源丰富，当地政府也很重视旅游业的发展。《云南省旅游文化产业规划纲要(2009-2015)》显示，至2012年云南全省旅游文化产业投资总额累计达到1000亿元，至2015年旅游文化产业投资总额累计达到2000亿元。

　　丽江旅游是滇西北地区实力最强的综合性旅游集团，拥有较高品位的旅游资源优势。公司业务范围涉及旅游索道、房地产、酒店、交通和餐饮等行业的投资建设和相关的配套服务。

　　国务院明确提出要开发大香格里拉旅游区，而丽江是大香格里拉旅游区中基础最好，也是连接旅游区与客源市场的最佳通道。

　　中投证券研究报告指出，“丽江旅游拥有较高品位的旅游资源优势和广泛的行业经营范围，在桥头堡战略中将会持久受益。对稳健型投资者进行中长期投资具有一定的优势。”

　　招商证券林周勇告诉理财周报记者，“目前桥头堡实施细则还没出台，丽江旅游到底能在多大程度上受益还很难说清楚，但即便不考虑这一因素在内，公司股票还是具有很强的投资吸引力。”

　　昆百大A(000560.SZ)是云南上市企业中唯一的商贸类公司，经营范围广泛，能够有效地契合桥头堡战略对于商贸及物流的发展需求，公司将在桥头堡战略中持久受益，中投证券研报给出了重点关注昆百大A的理由。

　　云南桥头堡概念的提出，对于当地物流提出了更高的要求，同时经济建设也将极大地促进物流业的发展，云南物流业迎来重大发展机遇。

　　昆百大A的主营业务是商业、房地产业和旅游服务业。其中商业收入和旅游服务业收入所占比重逐年提高，而房地产业收入所占比重逐年下降。

　　2010前三季度，商业收入占主营业务收入的比重为74.74%，房地产业收入的比重为15.83%，旅游服务业收入的比重为9.43%。

　　2010年资产注入是昆百大A重大事件之一，12月份停牌愈三个月后，公司公布了资产注入方案，非公开发行3200万股股份，用于购买昆明新西南商贸有限公司100%股权。收购成功后，昆百大A云南商业零售业龙头地位将得到进一步巩固。

　　山东：海洋是最大的想象力 好当家养海参龙头

　　2011年元旦刚过，山东半岛蓝色经济区便获批成为“十二五”第一个国家发展战略，同时也是我国第一个以海洋经济为主题的区域发展战略。

　　《山东半岛蓝色经济区发展规划》中显示，2011年山东省级财政安排10亿元专项资金、区内7市共安排10亿元专项资金，以后每年省、市两级财政专项资金都要有所增加，用于支持蓝色经济区建设。

　　基础设施完善山东海洋产业先行一步

　　山东省将整合省级现有专项资金，重点支持列入规划的交通、能源、水利等重大基础设施项目建设和海洋产业发展。

　　此次拟规划海域面积一共15.95万平方公里，蓝色经济政策提出合理利用海岛和海域资源，在围填海指标上给予倾斜，优先用于发展海洋优势产业。国家在海域使用金分配使用上对山东予以适当倾斜，养殖用海依法减免海域使用金。

　　另外，山东省提出要重点发展海洋药物、海洋功能性食品和化妆品、海洋生物新材料，把烟台、威海、日照、潍坊建设成为国内一流的海洋生物科技与产业基地，把青岛打造成为国际一流的海洋生物研发和产业中心。

　　深圳某券商分析师表示，“比起中西部，山东基础设施相对完善，尤其是区域内公路交通网络等已经很便利，在资金有限的情况下山东会重点地发展海洋经济，这也符合蓝色经济的概念。”

　　在此影响下，山大华特(000915.SZ)、好当家(600467.SH)、东方海洋(002086.SZ)等公司将有更好的发展机遇。

　　立足资源，享受政策倾斜

　　山大华特(000915.SZ)利润85%以上来源于持股50.4%的子公司达因海洋生物制药股份有限公司。

　　山大华特业务繁多，但盈利能力强的业务并不多，2010年公司逐步聚焦医药和环保主业。

　　达因生物立足儿科药物，是国内儿童用药的龙头，其主营产品主导产品“伊可新”(小儿维生素AD滴剂)在国内市场占有率遥遥领先。

　　从达因生物网站了解到，公司目标是在保持快速健康发展的情况下，力争到2014年，形成完整的儿科用药体系，销售收入超过10亿元，按此推算公司未来三年年均复合增长应该在25%左右。

　　齐鲁证券关于山大华特深度研究报告中显示，从一线城市市场占有率来看，伊可新与儿童营养品相比市场占有将近43%，其他品牌均小于10%。

　　此外，虽然伊可新保持稳定增长，但是其在公司销售占比不断下降，两大二线产品盖力欣和右旋糖酐铁口服液都有着很好的发展前景。

　　好当家(600467.SH)拥有丰富的海域资源，目前拥有的可使用海域23.6万亩，是海参养殖企业龙头。

　　中银国际研究员刘都在研报中表示，“在海域资源稀缺的情况下，在优质海域进行立体化的精养以及养殖高附加值的海产品是提高渔业工业产值的重要举措，好当家等以海珍品养殖为主的企业走的正是这条路。”

　　山东半岛蓝色经济区概念的提出，对于行业龙头的好当家来说当然是个利好消息。

　　之前一位深圳券商分析师告诉理财周报记者，“山东蓝色经济区的出现肯定会在各个方面对好当家提供政策支持，比如贷款优惠、税收减免等，这样使得好当家在同业内先人一步，龙头地位也将更加巩固。”

　　而主营与好当家类似的东方海洋(002086.SZ)则主要经营水产品加工出口国外，但一直以来收入增加利润增长却并不明显。

　　但由于受金融危机以及人民币升值等因素影响，公司这块业务近几年发展不是很顺利。

　　海参养殖毛利率一般能高达60%-70%，像好当家一样，东方海洋也在逐年提高海参在营业收入中的比重。为此公司抓住机遇，于2008年3月份完成非公开发行股票，募集资金约5.7亿元，用于海参养殖项目及海藻遗传育种中心项目建设，及时改变主要发展方向。

　　2009年公司海参产量420吨，今年预计将有620吨，2010年达到900吨，2012年进入相对稳定时期，海参产量预计将达到1200吨，3年复合增长率超过40%，海参产量的增长，确保了公司业绩的增长。

　　山东半岛蓝色经济区概念提出后，当地政府推动现代渔业的发展，产业集中度更高，好当家、东方海洋等龙头企业将有更大的收益。