央票量升价平 短期再加息可能性或降低
　　央行昨日发行100亿元3月期央票，较上周增加9倍，参考收益率持平。业内人士分析，公开市场资金对冲功能有所恢复，短期再次出台紧缩措施的可能性降低。
　　昨日，3月期央票发行额骤然从此前的10亿元增大至100亿元，中标收益率稳定在2.6242%，与上期利率持平。央行昨天还启动了200亿元91天期正回购操作，中标利率2.63%，较1月13日发行的一期上行了37个基点。
　　央票利率已调整到位
　　自央行春节后启动2011年的首度加息后，3月期央票收益率上升了36.54个基点，1年期央票利率上调37.3个基点。
　　中国银行（601988）间债市央票到期收益率曲线显示，三个月和一年期央票最新收益率为2.9281%和3.4766%，一二级市场利差分别为30个基点和48个基点，都较此前明显收窄。
　　平安证券固定收益部分析报告认为，目前央票的利率已调整到位，在下一次基准利率调整前，央票发行利率都将维持现状。
　　资料显示，去年年底以来，由于二级市场现券收益率大幅走升，公开市场（一级市场）央票发行量多维持在10亿元的象征性水平，基本无力回笼流动性。
　　3月份或调准备金
　　招商银行（600036）固定收益分析师刘俊郁表示，尽管目前资金面比较充裕，但还没有达到需要强化紧缩政策的程度，况且1月信贷和物价数据显示此前出台的一些调控政策都已经取得初步成效，因此准备金普调的可能性在降低。
　　交易员指出， 如果普调准备金率，资金面又会紧张起来，那样的话，公开市场资金回笼的功能就更难恢复了。相比起来，监管层今年将更加重视建立差别准备金率动态调整机制。
　　兴业银行（601166）资深经济学家鲁政委对记者表示，央行2月份仍有统一上调存款准备金的可能性，但可能性已大幅降低，或推迟到3月份。“如果2月信贷投放反弹，且外汇占款高涨，那么准备金率上调仍然是央行的必要选择。”
　　本周二1年期央票收益率已逼近3%的1年期定期存款利率。若下周这一市场基准利率能保持稳定，或强化市场对央行短期内不会继续加息的预期。（广州日报）

　　1月存款数据亦现近6000亿差异 专家称或源于委托存贷款轧差处
　　《每日经济新闻》昨日（2月17日）独家报道央行释疑1月份新增人民币信贷额与当月余额减上月余额的差值这两个数据的巨额差异，一家券商则进一步指出，除了信贷数据有约6000亿的差异，两个存款数据也出现近6000亿差异。
　　该券商发布的研究报告认为，从存款余额来看，1月份人民币存款余额为71.23万亿，而12月份为71.82万亿，1月减少了5937亿元，而央行公布的当月人民币存款减少额是203亿元，两者相差了约5700亿元。
　　1月份人民币贷款余额增加额则约4500亿元，与当月人民币新增贷款额1.04万亿相差约6000亿元。
　　“金融机构信贷收支统计表在1月份资产负债两边突然各缺失了大约6000亿元！”该券商认为最大的可能性是央行对某个政策性金融机构的资产负债表双方，都一次性给予减记，造成了这样的结果。
　　撰写该报告的相关分析师在接受《每日经济新闻》记者采访时称，新增贷款已扣掉企业还款的部分，而统计口径改变造成的差额应该不会这么大，他同时表示，上述论断只是其个人的猜测。
　　此前《每日经济新闻》记者询问1月份人民币信贷新增额和余额新增额之间的巨大差异时央行有关人士答复称，称“这并非是数据问题，不能简单这样去减，这涉及一个结转数，还有相关委托存贷款的轧差。央行稍后会公布相关表格，会有更清楚的解释。
　　据央行金融机构人民币信贷收支表的解释，委托存款、委托贷款主要为财务公司、信托投资公司、金融租赁公司作为受托人所接受的存款及其发放的贷款。
　　“主要可能是由于财务公司、信托公司的委托存款、委托贷款大概在6000亿左右，央行在统计口径上对两边进行轧差，从而导致余额和增量间的巨大差距。新增贷款和贷款余额变动量的差距可能还有一部分是坏账核销，但量不会这么大。”中国农业银行战略管理部总经理胡新智在接受 《每日经济新闻》记者采访时表示，这是其进行多方了解后做的判断。
　　此外，他认为，央行对政策性金融机构的资产负债表双方做一次性减记的可能性很小，因为其中涉及的准备时间很长，“不可能一次性剥掉，而且政策性银行的改革还未有实质性进展”。（每日经济新闻）