资金面持续宽松 央票发行规模环比大增9倍
　　节后资金面宽松的局面得到延续。
　　银行间市场基准回购利率周三（2月16日）小幅回落。同时，因近期央票一二级市场利率倒挂有所缓和，市场需求逐步恢复，因此公开市场回收流动性的功能重新开启。周三晚间公告显示，央行将于周四在公开市场发行100亿元3月期央票，发行规模较上周的10亿元大增9倍。
　　数据显示，短期利率风向标--7天期质押式回购加权平均利率收报2.60%，较前收盘跌5个基点；隔夜回购加权平均利率报2.31%，与前收盘持平。
　　回购利率已基本恢复到1月中旬时的较低水平。一银行交易员对《每日经济新闻》表示，鉴于近期央票及正回购到期量较大，加之外汇占款，如果没有资金回笼新措施，资金价格仍将低位整理。
　　同时，因近期央票一二级市场利率倒挂有所缓和，市场需求逐步恢复，因此公开市场回收流动性的功能重新开启。
　　资料显示，去年年底以来，由于二级市场现券收益率大幅走升，公开市场（一级市场）央票需求急剧萎缩，发行量多维持在10亿元的象征性水平，央行公开市场操作基本无力回笼流动性。
　　因此有研究人士指出，此次3月期央票放量发行，释放出公开市场回收流动性功能恢复的信号。
　　目前，3月期央票一二级市场利率倒挂约32个基点，幅度已明显较此前收窄。受加息影响，央行上周四发行的10亿元3月期央票发行利率上涨近37个基点，至2.6242%；而银行间债市央票到期收益率曲线显示，3月期央票收益率近期连续走跌，最新报2.9481%。
　　对于周四央票的发行利率是续升还是持稳，市场人士意见不一；但3月期品种发行利率的政策指导意义没有1年期的大，即便上行，其幅度可能也不会很大。
　　当前的市场流动性充裕，人民银行为恢复公开市场操作的回笼功能，也不排除3月期央票发行利率继续上行的可能性。一机构研究员表示。
　　他进一步指出，央票利差倒挂虽有收窄，但偏低的收益率对机构缺乏吸引力，因此周四3月期央票发行利率可能小幅上行5个基点。(每日经济新闻 贺麒麟)

　　央票发行量骤增 准备金率上调预期减弱
　　春节后首期3个月央票利率的大幅上行，使其发行数量续增成为可能。央行昨日公告称，今日将发行100亿元3个月期央票，较上周的10亿元明显增加。分析人士称，100亿元规模尚不构成流动性压力，对市场而言，可一定程度减轻对央行再度上调准备金率的担忧。
　　上周央行发行的该期限央票数量为10亿元，发行利率实现了近7年来的最大单次涨幅36.5个基点。业内人士表示，发行利率上升意味着商业银行认购成本的降低，而认购数量增加也将同时缓和央行的流动性对冲压力。作为数量型工具的替代手段，再度上调准备金率的概率或随之降低。该人士说。抓紧！更多上涨还在后面 揭秘手中股票不涨怎么办？ 小心上涨途中突然杀跌 机构资金已出动（名单公布）
　　兴业证券固定收益研究员蔡艳菲告诉记者，目前银行的准备金率水平已经偏高，再次提高将对市场流动性的边际影响越来越大。央票的放量发行，一定程度上减少了央行对于准备金率的依赖。
　　她表示，如果央票的发行规模能继续上升，准备金率再次提高的必要性就会降低。
　　实际上，在连续9周发行量低于100亿元之后，3月期央票终于在今日重返百亿元规模。央行统计显示，4月份以后公开市场到期资金将大幅减少，央行有意通过3个月央票的逐渐放量去平滑市场流动性。上述数据显示，3、4月份该到期量分别为6670亿元和4930亿元，而5月份仅有1870亿元，后续月份也都在2000亿元之下。
　　相比于1年期品种，3个月央票的利率引导效应相对较小，预计今天其中标利率仍将继续上行。上海某券商自营部门负责人表示。（证券时报）

　　中石化230亿转债出闸传言扰动资金面
　　昨日，部分期限的资金拆借价格出现近两周来的首度上涨，成交量亦随之出现井喷。市场人士指出，昨日有消息称最迟本月底前，230亿元中石化可转债将启动申购程序。与银行类可转债相比，预计将有更多的基金参与申购，将带来又一波的资金需求高潮。
　　实际上，中国石化曾于去年12月29日发布其A股可转债获证监会审核通过的公告，但迄今为止尚无具体发行日期的正式通知。不过，昨日有市场传言称，本月底前该可转债就要出闸，因此筹资打新的机构陡然增多。
　　上海某货币中介公司人士透露，昨日银行间市场质押式回购成交活跃。其中，14天期限资金需求出现了近两周来未见的井喷之势。同时，由于需求较往日更大，该资金价格上涨了56个基点至3.4513%。此前一周，这一价格已连续回落合计197个基点。
　　“周一的时候，14天资金成交量只有93.6亿，昨天一下猛升到了482亿。”上述人士对证券时报记者表示。
　　记者同时还了解到，除14天期限资金出现供不应求局面，同样跨月的21天资金成交量，也在昨日出现大增。中国货币网统计资料显示，春节前最后一个交易日，21天资金成交量多达126.72亿元。而在节后至今的7个交易日中，最低成交量仅有1.5亿元，最高的恰是昨日，多达71.76亿元。
　　对此，中信建投宏观及债券分析师黄文涛认为，除了市场对中石化可转债的追捧外，临近月末，银行机构的存贷比考核压力，也是14天等跨月期限资金颇受青睐的主要原因。
　　今年以来，银监会对银行信贷情况每日上报的要求，很大程度上增强了中小银行提早备粮的意识。上述货币中介人士还向记者透露，昨日拆入资金量较大的主要是基金及城商行等。节后一直处于流动性偏松状态的国有大行，仍是主要的资金拆出机构。
　　“基金对资金的需求，随后几日仍有可能放大。”华南某不愿透露姓名的合资基金公司负责人对记者称。对于此中原因，他表示，相比前期受热捧的工行、中行等可转债而言，此次申购，基金没有了对有关联关系受托管银行的禁购限制，更多的基金有了参与可能，资金需求自然会更上一个台阶。
　　“忽略网下申购资金的杠杆因素，230亿元发行量将有望冻结3万亿元左右的资金，认购倍率将超过100倍。”某券商可转债研究员对记者表示。
　　此外，在目前的宏观环境下，通胀预期短期内难以消除，货币政策继续收紧的担忧也挥之不去。相比于单纯的债市或股市投资品种而言，兼具可转换特性的可转债，自然也会受到市场的更大关注。
　　也有市场人士指出，加息后央票等的发行数量渐增，也在某种程度上减轻了央行频繁上调存款准备金率的概率。同时，节后市场的流动性总体宽松，对股市而言也构成一定的利好。（证券时报）

　　七天回购利率明显反弹,受累于中国石化等大单可转债将发行传闻
　　中国银行间市场周四质押式回购利率走势现分化,隔夜回购仍继续下滑,但七天回购利率明显反弹,受累于有关大单可转债即将发行的传闻.
　　上海一银行交易员称,(七天回购利率上涨)可能是(对大盘可转债发行)有预期,整体资金还是比较宽松的.
　　北京一银行交易员则指出,昨日14天期回购利率率先上行,很大程度上就是受可转债发行传闻的影响,如果消息兑现,短期资金面可能会受一定扰动,回购利率也还有一定冲高空间.
　　此前有消息人士透露,包括中国石化在内的多只可转债预计将于春节前後集中面世,发行总额接近300亿元人民币.（路透社）

　　华夏银行定增208亿获批 首钢仍为第一大股东
　　华夏银行今日公告称，公司已于2011年2月16日收到中国证券监督管理委员会《关于核准华夏银行股份有限公司非公开发行股票的批复》，核准华夏银行非公开发行18.59亿股新股。该批复自核准发行之日起6个月内有效。
　　根据华夏银行此前公布的方案，华夏银行拟定向增发约18.59亿股，发行价格为11.17元/股，融资总额不超过208亿元，扣除相关费用后全部用于补充核心资本。
　　其中，首钢总公司认购6.91亿股，国网资产认购6.53亿股，德银卢森堡认购5.14亿股。
　　该方案于2010年6月获股东大会通过，并于去年12月获银监会通过。
　　本次认购完成后，首钢总公司持股比例将由13.98%上升至20.28%，再次成为第一大股东。(证券时报)