多家城商行瞄准主板 江苏银行有望率先IPO 拟融资近百亿元
　　证券时报记者从资深投行人士处获悉，江苏银行、重庆银行等多家城商行已向证监会递交了IPO申请，且均拟在主板挂牌。
　　其中，江苏银行极有可能成为自2007年10月以来第一家成功实现IPO的城商行。据悉，江苏银行已收到证监会的反馈意见函，近日正紧张地进行财经公关公司招标工作，以便为即将到来的IPO预路演做好准备。
　　不过，由于市场近期对城商行的风险控制和内部管理疑虑颇多，上述城商行是否能最终闯关成功还有待观察。
　　上市地瞄准主板
　　某资深证券律师透露：“由于城商行上市的障碍已经扫除，今年内将有数家城商行实现IPO。”
　　据悉，之前困扰城商行上市的原因主要有两个：一个是股东超200人的问题，另一个则是职工股持股比例的问题。目前这两个问题均已有明确的政策规定，即2006年之前形成的股东超200人问题不构成上市障碍，之后则构成障碍；职工持股比例则限定在“公开发行后职工股持股比例不得超过10％”。
　　在此背景下，近20家城商行和农商行均在筹备IPO事宜。据记者统计，江苏银行、重庆银行、盛京银行、上海银行、浙商银行、杭州银行、厦门银行、广州银行、徽商银行、温州银行、大连银行、锦州银行、齐鲁银行、东莞农商行、张家港农商行、江阴农商行、吴江农商行、常数农商行目前均已聘请了保荐辅导机构。
　　另据投行人士透露，江苏银行、重庆银行等多家城商行均已于去年三季度末之前向证监会递交了IPO申请材料。其中，江苏银行的保荐机构为中银国际，拟融资近百亿元。
　　值得一提的是，上述已申报材料的城商行均瞄向主板。
　　“融资额高是城商行选择主板上市的重要原因。”一位投行人士透露，按照国内上市地点的划分标准，对于金融企业而言，首发4亿股以下应选择深交所上市，首发4亿股以上应选择上交所上市。
　　城商行风控疑虑
　　由于历史沿革的问题，国内城商行的资产质量和内部管理水平参差不齐。
　　“简单地讲，就是几个城市信用社资产和业务的简单捏合，且坏账的处理也有瑕疵，比如，本该计入当年的不良贷款进行延后分期摊销处理。”一位参与某城商行上市进程的中介机构负责人透露。
　　“优秀的城商行须具备集中的系统管理、严格的审批权限，以及监管层持续的现场监管，否则总行对下面分支行未必管得住。”一位银行业研究员表示，一些城商行总行对分行的控制力令人担忧。据悉，国内城商行基本上都由城市信用社和城市合作社组建而来，因此国内相当多的城商行分支行的负责人原本都是信用社的旧将。
　　上述研究员表示：“总行控制力的缺失其实是一颗定时炸弹，如果任何一个分支行出现问题，整个城商行的资产质量将受到相当大影响。”
　　在上述资产质量和风控疑虑下，城商行IPO闯关的成功率和定价将受到影响。一位投行人士坦言：“近年来信贷迅猛扩张，城商行同样也积累了较高的资产质量风险，即使有城商行实现IPO，如何定价也是个难题。”
　　截至目前，已在A股上市的城商行有3家：北京银行、宁波银行、南京银行。（证券时报记者 杨冬）

　　去年上市次新股密集解禁 3月解禁股将达64家（附股）
　　新春伊始，2010年上市的次新股开始密集解禁。去年年底每月只有30家左右的新股解禁数量，而从今年1月开始，近4个月每月的解禁数量都在50家左右。3月解禁次新股将达64家，近期将迎来次新股的一个小解禁潮。
　　从近6周的解禁情况看，次新股解禁家数已超过半数。从2月14日开始近6周共计有127家公司股票解禁。按最新收盘价计算，解禁市值合计超过3536亿元。近6周解禁数量最多的中国铁建，解禁数量近76亿股，解禁市值高达621亿元。而近6周内面临解禁压力较大的是中小板部分个股，拓日新能、世荣兆业等解禁数量都是目前已流通股份的3倍左右。
　　从每周数据看，近6周只有3月第二周解禁数量及解禁市值较大。近6周内各周的解禁数量相对较小，解禁数量最小一周，周解禁数量不足10亿股。只有3月第二周近130亿股，解禁市值上同样也只有3月第二周超过1559亿元。但数据中可以看出，中国铁建及盐湖集团(25.50,0.46,1.84%)两家公司3月第二周解禁数量就超过了百亿。
　　但是从数据也可以看出，2010年上市的次新股却进入了一个密集解禁的小周期。近6周内共有127家公司股票解禁，2010年上市公司就达72家，其中2010年上市的创业板公司20家，中小板企业46家。这些新股也将面临较大的解禁压力，东方财富、永安药业等个股解禁数量都超过了目前已流通数量。
　　这些公司中有些是上市已经满一年，而有些则是网下配售股开始解禁，去年年初以及年底密集发行，导致了近几个月次新股扎堆解禁。去年11月、12月的次新股只有30家左右出现解禁，而从1月开始一直到4月份，每月都有 50家左右的次新股出现解禁，而如此多的密集解禁也将给这些次新股的市场表现带来不少压力。（证券时报）

　　近三成破发新股站上发行价 掘金破发次新股
　　笼罩在A股上空一个多月之久的新股破发魔咒终于打破，此前生不逢时的破发次新股也开始重见天日。昨日，次新股集体发力，林州重机和朗源股份携手涨停，其它如华中数控、杰赛科技等也纷纷大涨逾5%。去年12月以来的破发新股已由虎年末的36只缩减至26只，也就是说近三成破发次新股，在最近6个交易日重新站上了发行价。
　　次新股连续活跃
　　自从新股不再破发之后，次新股似乎也被注入了活力，近期上市的次新股持续表现活跃，几乎每天都有数只次新股冲上涨停板。
　　据记者统计，自去年12月以来共有82只新股登陆A股市场，截至虎年最后一个交易日，破发新股数达到了36只，其中以华锐风电为首的12只新股较发行价跌幅都在10%以上。不过这种现象在近日却已发生了悄然转变，截至昨日，破发薪股数锐减到了26只，较发行价跌幅都在10%以上的次新股也减少至5只。也就是说，在兔年伊始的短短6个交易日中，就有10只破发次新股重新站上了发行价，占比近三成。
　　破发股频交预喜成绩单
　　次新股的活跃有着大盘回暖的支撑，也有其内在原因。在最近这段时间，就有不少次新股交出了2010年的预喜成绩单。
　　其中最明显的例子就是华锐风电，作为近年来主板新股破发最惨烈的一员，公司日前发布业绩预告，预计2010年净利润为28亿元左右，较上年同期增长50%以上。
　　而鸿路钢构则交出了破发次新股中最为靓丽的成绩单，其业绩快报显示，2010年1~12月每股收益1.6380元，净利润同比增长101.57%。
　　其它包括秀强股份、海立美达、亚太科技等多数已在业绩快报中发布业绩预喜，似乎想借着抢眼的业绩重新赢得投资者的关注。
　　破发股跌出价值洼地
　　平安证券分析师康卫就表示，今年1月份以后上市的新股，三高问题其实已经不是很严重。而经历过大幅度的破发之后，这些个股的估值已经形成了一个价值洼地。广发证券最新研究报告表示，不排除这类股票是遭到了市场的错杀，估值修复的可能性大。
　　分析人士表示，既有估值底部的优势，又有业绩的后续支撑，这样的个股的确没有不涨的理由。具备估值优势和高成长的破发次新股必将迎来属于自己的真正的春天。
　　如何掘金破发次新股
　　截至昨日收盘，去年以来上市新股中仍有26只处于破发状态。浙商证券分析师陈德表示，前期破发的次新股就迎来短线交易性机会，操作上可遵寻估值和业绩两条原则。首先，破发幅度越大，后期反弹的高度也可能越大；其次，应关注成长性与估值的安全性，如秀强股份、海立美达、华锐风电等业绩较佳者可关注。
　　此外，广发证券认为，独特概念也是挖掘破发次新股的一个重要思路。建议关注直接受益于政府和公安两大市场的范围扩大和需求升级，同时借助优势快速进军国防、交通、能源等行业的迪威视讯。
　　而国元证券分析师李雷则认为，相对来说，那些高科技、新材料行业中的破发股更有机会成为牛股；同时，小盘股由于存在着极大的股本扩张潜力，也存在炒作空间。（信息时报）