供应增长将大幅放缓；

　　未来几年盈利增长势头良好；

　　受益于人民币升值；

　　估值回归合理水平。评级面临的主要风险

　　中国政府未能及时或是以合理幅度上调成品油价格；

　　全球经济复苏慢于预期。

　　估值

　　鉴于盈利前景改善，我们将H股估值从1.1倍11年预期市净率上调至1.5倍预期市净率，即目标价从3.20港币上调为4.74港币。

　　A股方面，我们根据A-H股100%的溢价，将目标价从7.14人民币上调为8.05人民币。