1月CPI有望启用新权重 股市大涨市场过分解读
　　汪时锋
　　按照既定的数据公布计划，今天国家统计局将公布新年首月的CPI(居民消费价格指数)。
　　去年12月的CPI同比涨幅由11月的5.1%回落到4.6%，连日来，市场关于1月CPI涨幅重上5%的预期浓厚。
　　但昨天市场传言，由于权重调整，即将公布的1月份CPI同比涨幅低于此前机构预期的5.2%至5.4%区间。
　　受此影响，沪深股市在本周首个交易日放量走高。
　　而按照CPI权重五年一大调的规律，今天公布的CPI将会采用新的权重。
　　去年年末，国家统计局局长马建堂在全国统计工作会议上布置2011年工作时强调，2011年要精心组织工业生产者价格调查和以2010年为基期的新一轮居民消费价格调查。
　　这意味着，2011年的居民消费价格指数将以2010年为基期计算。
　　国家统计局新闻发言人盛来运在去年三季度经济数据发布会上也透露，全国正在进行CPI的基期轮换工作，2011年起我国将采用新的CPI权重。
　　事实上，关于权重调整对CPI的影响已经引起了市场的关注。
　　要体现实事求是
　　《第一财经日报》记者采访地方统计部门官员证实，地方已在今年1月初将编制好的2010年权数和金额上报到了地方总队，接下来，各省调查总队通过审核和平衡，完成了对各地上报基础资料的认定和反馈，并完成了对各省居民消费、商品销售、农业生产资料计算权数和数据处理程序的调整和转换，重新编制了计算价格指数和金额、比重，并已经将新的权重上报到国家统计局。
　　目前，CPI统计包括八大类，分别是食品、烟酒及用品、医疗保健和个人用品、娱乐教育文化用品及服务、居住、衣着、交通和通信，以及家庭设备用品及维修服务。
　　现行统计制度规定，我国的CPI权重确定来自于全国12万户城乡居民家庭消费支出的抽样调查，CPI中的权数每五年调整一次。但统计部门同时也考虑到，随着我国国民经济的持续快速发展，城乡居民生活水平不断提高的同时，消费结构也在发生变化，加之我们每年都有城乡居民消费支出抽样调查资料，因此每年还要根据全国12万户城乡居民家庭消费支出的变动及相关资料对权数进行一次相应的调整。
　　按照近几年的变化趋势，居住类消费在CPI中的比重已经越来越大，而食品类权重将有所减小。这将有助于更精确地反映房价对物价的影响。
　　盛来运在上述新闻发布会上强调，中国目前CPI中，居住类价格的权重是15%左右。中国消费支出中食品支出占比(恩格尔系数)较大，在40%左右。
　　当时，针对有媒体提出中国CPI中居住类价格权重偏低的问题，盛来运解释说，从动态角度看，房租支出占CPI的权重会不断提高，这是一个社会发展的过程，是生活水平提高的过程，也是消费结构不断升级的过程。
　　而按照国际通行的惯例，购房支出是计在投资而不是计在消费中的。
　　马建堂在发布2010年全年经济数据时也透露，现在的城市居民，100块钱的支出里，用于吃的支出30%左右，农村居民在40%左右。在这个现实下，价格代表品就要体现出这种支出的比重，否则就不实事求是。
　　他当时表示，随着人民生活水平的提高，中国居民消费支出中食品的比重肯定会不断下降的，为了反映这一点，为了体现这个趋势，中国的价格调查中，价格规格品的选择，食品权重也会下降，但是它取决于食品支出的变动，它有一个长期的过程。
　　权重调整对CPI影响几何
　　伴随着食品权重调整，市场还需注意的是新一轮权重调整中居住产品权重将如何调整。
　　中国的CPI中已经通过同住房贷款利率相挂钩的方式隐含了虚拟房租。新的居住权重调整，加上去年以来，居民住房信贷利率水平的提升，未来居住价格对CPI的影响程度也值得期待。
　　市场也关心，随着CPI权重的调整，在新的权重之下，CPI的表现会如何。
　　昨天，有市场传言称，1月份CPI或为4.9%，这低于此前市场普遍认为将破5%的预期。
　　亦有媒体报道称，美银美林资深亚太区经济学家陆挺表示，CPI低于预期主要是由于统计局调整了权重所致。过去食品权重大约占三分之一。他认为，CPI权重调整之后，食品大约占到28%~30%。中信证券表示，调整权重后，将把CPI拉低0.3个百分点。
　　不过，申银万国首席宏观分析师李慧勇在接受记者采访时表示，由于国家统计局没有公布新的权重，此前机构在预测CPI时一般按照既有权重计算，统计局所采用的新权重无疑将让CPI数据更为客观，新权重即便较原来有一些微调，但这样的调整对CPI的影响有限。