上周五股指期货延续涨势，但在沪深300指数触及60日均线阻力位的情况下，市场变得有些谨慎，从资金的移仓动作上可以看出这一点。

　　周五IF1102合约前20名席位多空均大幅减持，持买单量合计减持1833手，持卖单量合计减持2954手，但IF1103合约上前20名席位的总增仓量并不大，买卖单量分别增持了696手、674手，这说明一些资金减持了1102合约上的头寸后并没有立即移仓到1103合约上，而是选择了暂时观望，由此可见市场心态趋于谨慎。

　　不过从当月和下月两个合约上的买卖单增减变化上看，多方略微占些上风。将IF1102和1103合约的净持仓数据加总，前20席位的净空单量减少了649手，而前5名席位的净空单减持量高达1715手。前5名席位一直是持有净空单的大户，周五净空单量的下滑应更多归功于国泰君安，该席位大幅减持了其1102合约上的空单（减持了1268手），这应是主动减少空单量而非移仓，因为其只在1103合约上增持了152手空单。

　　昔日的“空头霸主”国泰君安目前在1102和1103两个合约上仅有410手净空单，空头排名已经无缘前三甲了，而且在IF1103的持卖单量排行榜上的也只能屈居第六，这是否意味着国泰君安对股指后期的走势较为乐观呢？

　　笔者推测国安君安净空单的大幅下滑由两方面原因造成的，一是对A股走势的看法变得乐观，并积极引导其客户减持空单；二是券商系期货公司之间在股指期货业务上的竞争变得更加激烈，中金所公布的两个合约的总持仓量上国泰君安已经不在是老大，是其他券商后来居上还是国泰君安轻敌了呢，无论哪种情形都说明竞争加剧了。

　　竞争加剧的结果将使主力持仓动向对行情研判会更具有参考意义。上周五中证期货减持了873手净空单（IF1102与1103合计），略超国泰君安，但海通期货却增持了净空单。空头大佬之间的净持仓变化略有分歧，但整体上仍是以减持净空单为主，主力持仓变化上透出了乐观动向，可以推测股指期货的短期反弹行情延续的概率非常大。