上证综指2008年5月以来形成了一条长期的套牢成本线，其为2008年5月6日3786点、2009年8月4日3478点、2009年11月24日3361点、2010年11月11日3186点等重要高点连线，2009年、2010年大盘均受其压力影响在其下运行，2010年11月11日上攻至3186点基本触及，结果导致11月出现较大调整。

　　该长期套牢成本线2011年下移至3000-3200点区间，是2011年需要挑战的重要压力关，其是中长期挑战历史高位区的跳板。

　　上证综指2008年10月28日1664点与2010年7月2日2319点两底部连线是多头最后防线，2011年上移至2500~2800点，是下档的支撑位。

　　上述长期套牢成本线与两底部连成的多头最后防线，构成了始自2008年5月以来的大收敛三角区。股指如果未来向上突破长期套牢成本线(三角区上轨)，则中长期上升空间将打开，将逐步挑战3800点压力区甚至以上的高位，如果跌破两底部连成的多头最后防线(三角区下轨)，则可能向2010年7月初底部2319点甚至以下寻支撑。

　　估计2011年上证综指较多时间内如上半年将围绕2600-3200点区间波动，最迟在下半年做出向上或向下突破大收敛三角区的选择，在未突破前难有持续的大涨和大跌行情出现，操作上可采取低吸高抛的策略，中线稳健投资者可采取总体观望态度，如果出现向上或向下突破将形成趋势性的波动，波动空间相对较大，机会也相对增多，操作上可相对积极。

　　从周期转折看，按笔者《周期波动节律》一书周期分析，2011年8月是一个重要的转折月份，其也是2009年8月见顶以来的两周年，可能形成重要的转折效应。而2011年4月附近时段又是历史上大周期高点循环的时间窗，也可关注其效应。这些转折时段可结合上述大收敛三角区的突破抉择来综合判断大盘的趋势。

　　短期看，大盘的反弹逐步进入了去年11月中旬至今年1月中旬的密集成交区，2900点附近仍是短期压力，如果成交量不能有效放大则提防短期压力效应，下周二(2月15日)为笔者以往所分析的“8”组合日期，可关注其会否出现短期转折效应。