今年1月份网上中签率居前的20只新股
　　代码 名称 首发估值(倍) 网上中签率(%) 网下中签率(%) 网上发行日期
　　002545 东方铁塔 50.50 10.11 26.32 2011－01－25
　　300171 东富龙 96.63 7.16 6.37 2011－01－24
　　601799 星宇股份 66.38 5.77 5.73 2011－01－25
　　002546 N新联 57.29 3.93 8.96 2011－01－25
　　601616 广电电气 51.46 3.43 26.58 2011－01－25
　　300177 中海达 73.13 3.02 4.24 2011－01－27
　　601558 华锐风电 48.83 2.98 10.34 2011－01－05
　　300179 四方达 68.75 2.87 4.39 2011－01－27
　　601137 博威合金 71.05 2.57 5.01 2011－01－19
　　002539 新都化工 76.13 2.45 18.18 2011－01－06
　　002540 亚太科技 67.80 2.39 17.57 2011－01－06
　　300178 腾邦国际 49.77 2.35 10.99 2011－01－27
　　002541 鸿路钢构 68.75 2.28 22.20 2011－01－06
　　300170 汉得信息 72.40 2.24 10.11 2011－01－24
　　002543 万和电气 49.18 2.07 40.00 2011－01－19
　　300175 朗源股份 51.82 1.90 8.70 2011－01－27
　　300174 元力股份 88.89 1.89 3.90 2011－01－24
　　601519 大智慧 88.89 1.83 2.55 2011－01－20
　　601700 风范股份 59.22 1.64 4.12 2011－01－06
　　300173 松德股份 49.60 1.57 10.42 2011－01－24（中国证券报）

　　1月IPO出炉35单 投行狂揽12亿
　　新年伊始，券商投行IPO业务延续了去年的好势头，继续保持优异表现。据WIND统计，券商1月份完成IPO项目35家，已公布的IPO承销及保荐收入达12亿元以上。
　　据统计，2011年第一个月，22家券商总计承销了35家企业的IPO项目，数量与去年同期持平；IPO承销规模达432亿元，也与去年同期的425亿元基本持平。
　　数据显示，在已公布承销收入的项目中，券商合计IPO承销收入达到12.2亿元，同比下降21%。但由于部分项目未公布券商的保荐及承销费用，因此，承销收入同比略有下降，若将此计算在内，1月份承销收入预计也将与去年同期基本持平。
　　1月份发行规模最大的一单IPO项目是由安信证券和中德证券联合保荐的华锐风电(601558)，其融资规模达到47.2亿元，为两家合计带来1.28亿元的收入。
　　值得一提的是，1月份35个IPO项目的网下发行有效报价家数平均仅为37家，与2010年1月份打新火热时期的126家差距较大。且具可比口径的19个IPO项目网下认购倍数平均仅为15.8倍，相比较于去年1月份的86.3倍，同比下降了81.2%。
　　数据显示，个股方面，平安证券承销的万和电气(002543)网下认购倍数最低，仅为2.5倍；其次，东吴证券和国金证券(600109)承销的广电电气(601616)和东方铁塔(002545)网下认购倍数也只有3.8倍。
　　深圳某券商分析师表示，受近期IPO频频破发和股市低迷的影响，机构的打新热情锐减，同时，由于新股发行市盈率降低，进而也减少了超募为主承销商所带来的收入。
　　该分析师称，虽然从最近的新股发行情况来看，超募比例仍然相对较高，但如果市场持续低迷，机构对打新也会继续保持冷淡的态度，预计未来几个月券商投行IPO的超募收入将会受到一定的影响。（证券时报）

　　兔年打新股需要挑挑拣拣
　　兔年一开市，新股依旧高速发行。虽然本周只有3个交易日，但昨天和今天，连续有10只新股发行。在这种高节奏的发行中，近期新股收益率大大下降，不少新股上市就破发，意味着兔年打新股恐怕很难获得高收益。
　　新股发行密度很高
　　本周是兔年股市第一周，发行新股高达10只。其中，昨天是春兴精工、金新农、凯美特气和千红制药4只中小板新股发行，今天，创业板的华峰超纤、佐力药业、捷成股份、东软载波和力源信息5只新股发行，还有1只新股是上海主板的内蒙君正。
　　如此高密度的新股发行，表明今年依旧是一个新股发行大年。刚刚过去的1月份已经说明了这点，今年1月份沪深股市首发新股共35只，募集资金623.02亿元，保持着平均每天发行1只新股的高节奏。
　　而1月份上市新股为31只，加上2月1日上市7只新股，今年至今已经上市38只新股。
　　收益率大幅下降
　　尽管新股的发行、上市节奏很快，但收益率却大大下降。就以1月份上市的31只为例，这31只新股平均发行价为39.5元，上市首日平均收盘价为40.86元，平均上涨1.36%。从平均数来看，今年1月份上市的新股，似乎总体上还是上涨的，但实际上有大批新股跌破发行价，1月份16只新股上市首日破发，占一半。
　　之所以1月份新股平均价格还是上涨的，主要是1月7日首批上市的6只新股，多只出现大幅上涨，由此推高了平均涨幅。如1月7日上市的海南橡胶(601118)，发行价5.99元，上市首日报收11.01元，涨幅为83.8%；新研股份(300159)，发行价69.98元，上市首日报收106.62元，涨幅为52.36%。正是这2只新股大幅上涨掩盖了大部分新股的糟糕表现。如果扣除1月7日上市的6只新股，那么，1月份上市的另外25只新股，发行价为37.83元，上市首日收盘价为37.01元，则是下跌了2.17%。因此，实际上1月份新股总体表现很差，上市首日收盘跌幅超过10%的有7只新股，分别是天瑞仪器(300165)下跌16.68%、风范股份(601700)下跌14.4%、迪威视讯(300167)下跌14.19%、亚太科技(002540)下跌13.75%、东方国信(300166)下跌13.39%、新都化工(002539)下跌12.63%、万达信息(300168)下跌12.14%。
　　就绝对损失而言，华锐风电(601558)损失最大，该股发行价90元，上市首日报收81.37元，由于沪市新股中签为1000股，这样，不计算手续费，每中签1000股的投资者要亏损8630元，天瑞仪器虽然跌幅很大，但是，深市中签只有500股，这样，天瑞仪器中签者上市首日亏损5420元。
　　打新中签率冲高
　　由于大批新股破发，打新股急剧降温，近期发行的新股虽然大部分是小盘股，但是，大多数中签率超过1%，这在以前是很少见的，因为小盘股中签率大多数在1%以下，东方铁塔的中签率竟然高达10%。据记者统计，最近14只新股平均中签率为3.46%，属于相当高了，说明不少人放弃了新股申购。
　　当然，1月份大面积新股破发不会一直出现，但是，从近期新股的表现来看，即使不一直出现破发现象，兔年新股很可能收益率比以往大幅下降，打新股不再成为暴利的代名词。
　　在今年一年里，相信仍然可能出现一些涨幅比较大的新股，但新股大面积暴涨的可能性明显很低了。因为大量新股发行后，小盘新股不再是稀缺品种。这样看来，兔年里打新股需要挑挑拣拣，不动脑筋打新股就能获得暴利的时代可能已经过去了。（新民晚报）

　　张书怀：中国新股发行制度改革应超越美式注册制
　　在讨论新股发行体制改革时，一些人士主张尽快由核准制向更加市场化的注册制转变。注册制只做合规性审查，其核心是确保拟上市公司披露信息的全面性、准确性、真实性和及时性，而不对拟上市公司的投资价值做实质性判断。据介绍，注册制的特点是宽进宽出。如实行注册制的美国，1997年高峰期共有8823家上市企业，到了2008年时只有5401家了，上市公司一直在以比IPO快得多的速度从纳斯达克、纽交所及美国证券交易所摘牌。
　　笔者认为，注册制如果是IPO的最终目标，那么我们也应该对美国式的注册制有所修订和超越，走出一条中国式注册制的路子。中国式注册制要改变宽进宽出的粗放方式，避免哗啦啦上一批，呼啦啦下一批。
　　上市公司质量是股市的基石，上市公司质量决定着股市的投资价值。我国上市公司特别是主板上的上市公司，应该是中国企业的精英，它们或者有着很强的成长性，或者有着很强的盈利性。它们不但应该是中国响当当的企业，拿到世界上也应该是优秀企业。只有这样的股市才会对全世界的投资者具有吸引力，只有这样的股市世界上的投资者才会眼向中国。如果新股发行采取摸摸有脑袋就行的方式，一会儿上市，一会儿又齐刷刷地被赶出股市，这于股市的健康发展何益？于股市的稳定何益？这种大进大出的形式正中了一些上市公司捞一把就走的下怀，而很可能陷投资者于难以自拔的泥坑。
　　实行注册制不能以降低上市公司质量为代价，更不应降低上市标准。实行注册制后，证监会的发审机构不再对拟上市公司的投资价值做实质性判断，那市场上应该有力量对之做出判断。拟上市公司价值的判断只能是判断主体的转移，不应是判断主体的缺失。
　　市场上的第一个判断力量应是保荐机构。证监会应把上市公司的条件订得高一点，达到只要合了这个规就是优秀企业那种程度。保荐机构应该广泛调查，做到把情况摸准、吃透，把最有价值的企业挖掘出来、推荐上市。在注册制实行后，相关制度应该对保荐机构的保荐条件、保荐能力应该有更严格的规定，对它们的失职、作奸犯科有更严厉的处罚措施。
　　市场上的第二个判断力量是询价机构。询价机构是作为二级市场投资者的代表去对拟上市公司的投资价值做实质性判断的。它们应该是市场定价的引领者，价值的发现者。它们应该把包装公司、劣质公司和不合规的公司杜绝在上市大门之外。它们应该能够发现、揭露保荐机构的工作疏漏、失职和犯规之处。如果询价机构不能做到这些或者和违规的保荐机构沆瀣一气，那也应该有相关制度对其进行严厉处罚。
　　相关的法律、会计、评估等机构也应是价值的判断者，它们从一个方面、一个角度也可以判断拟上市公司的价值，因此对它们也应有严格的要求。
　　当然制度再严、要求再高也难以挡住每一个不合规的公司混入，而且即使是上市时是非常优秀的公司经过市场竞争的洗礼也难免有的公司会败下阵来，沦落为不合规公司。这时我们应该有严格的、完善的、配套的退市制度等着它们。这样我们既有严格的、一丝不苟的上市制度，又有严格的、毫不留情的退市制度，我国的主板市场才能生机勃勃，才是一个高效率的、高投资价值的市场，才能永葆青春。
　　美国式的宽进宽出的注册制，在我国不妨放到三板或场外交易市场上去实行。让风险投资、产业资本和一切愿冒风险的投资者去那里打拼。（证券时报网）