2011年快速增长动力十足。

　　1、制氧机内需和外销双轮驱动，市场空间广阔。预计2010年制氧机销售收入为2.4亿元，在内需和外销的双轮驱动下，2011年收入将达到3.5亿元。

　　2、2010年电子血压计销售收入已经超过5500万元，2011年过亿基本没有悬念。

　　3、轮椅车海外销售恢复迅速。解禁期后，出口和内销订单均较多，经常处于脱销状态，我们预计2010年轮椅车收入7000~8000万元，2011年收入至少翻倍，达到1.6亿元。

　　4、数字X光机取代高频X光机是一个长期过程。

　　后续品种储备丰富，今后将陆续登场。

　　1、血糖仪将会成为电子血压计之后的又一重磅产品。

　　2、高值耗材类产品将成为2011年后公司快速增长的又一引擎。

　　3、新成员将陆续问世。

　　4、公司有外延式并购的意向，用于扩充公司产品线、提升品牌、拓展市场。

　　盈利预测与投资评级：

　　预计公司2010～2012年实现每股收益0.65元、1.05元和1.55元。

　　我国的基础医疗器械生产企业与国外企业相比具有明显的成本优势，且中国的基础医疗器械市场面临着人口老龄化、人们保健意识的增强、国家对基础医疗投入加大这种历史性的发展机遇，市场空间广阔。公司是我国最大的康复护理和医用供氧系列产品的生产企业，产品线丰富，在细分的市场具有较高的市场占有率和竞争优势，未来三年仍能保持40%~60%的增长。

　　我们维持“买入”的投资评级。

　　风险提示：

　　1、行业政策性风险；2、产品快速增长具有不可持续性。