酒钢宏兴：三大看点仍可持续 给予强烈推荐评级

　　公司年报显示，2010年实现每股收益0.46元，折算四季度单季度EPS为0.05元，不及二、三季度的一半。我们认为，公司四季度业绩低于预期，主要是由于四季度吨钢毛利下降太快，但在四季度钢铁业绩整体低于预期的环境下，公司该业绩已经实属不易。
　　公司未来具备三大看点：首先，2011年计划中，公司将重点做好组织、协调镜铁山矿和西沟矿的扩能改造工作。预计今年原矿产能可由原来的700万吨扩产达1100万吨，进一步降低公司成本，改善公司的矿石结构。其次，公司是西北地区除八钢外仅有的大型钢企，目前全国基建降速唯有西北地区增速，因此市场竞争环境优于沿海。而且公司产品结构中一半以上是长材，有利于利用西北基建优势。第三，公司计划进行融资扩产，一方面计划新增200万吨的长材产能，进一步提高毛利产品；另一方面计划注入酒钢集团的不锈钢公司。该公司是我国西北地区最大的不锈钢生产企业，主要产品为高品质黑卷、酸洗卷和冷轧卷，1-11月净利润2.4亿元，年化净利润2.6亿元。此次收购初步定价43亿元，据此测算PB为1.34倍，PE为16.53倍，略低于可比公司太钢不锈。
　　我们预计公司2011-2013年的EPS分别为0.7元、0.91元、1.3元，对应目前估计的PE分别是16.5倍、12.6倍、10倍。鉴于公司的区域和成本优势，给予强烈推荐评级。（长城证券）

上海机电：高成长的装备制造明星 买入评级

　　我们预计公司2009-2012年净利润年复合增速不低于30%，目前股价对应2011年的PE为14倍，远低于行业平均水平，而且公司未来有望进军高端机电装备领域，将进一步提升估值水平。目前公司价值被严重低估、安全边际突出，未来上升空间大。
　　公司即将迎来经营拐点。公司主营业务电梯将保持稳健增长态势，且2011年有望完成业务整合，抛开历史包袱、轻装上阵。从公司的历史发展轨迹来看，大约每5年是一个周期，目前公司已经走出上一个周期的最低谷，即将迎来新一轮增长。目前公司现金充裕，我们认为其有望向高端机电装备领域扩张，注入新鲜血液引领下一轮增长。
　　受益于主营业务电梯的稳健增长，预计未来3年公司收入年复合增速将超过17%。同时，2011年公司将完成印包机械一体化整合，退出焊接机械和人造纤维板业务，摆脱不良资产和业务对利润的侵蚀，盈利水平有望显著改善，净利润增速将远高于收入增速，预计2009-2012年复合增长30%以上。
　　我们预计公司2010-2012年EPS分别为0.68、0.88、1.09元，目前股价对应2011年PE仅14.75倍，远低于2011年电梯行业可比上市公司平均32倍、机械设备板块平均33倍的PE水平。而且随着公司盈利能力的显著改善，估值还有待提升。我们认为给予公司2011年20-25倍估值水平较为合理，对应股价区间17.6-22元，给予买入评级。（方正证券）

华兰生物：长期看好血液制品和疫苗业务 强烈推荐评级

　　公司公告2010年业绩修正预告，从增长20%-40%修正为0%-10%，合EPS1.06元-1.17元。我们认为，公司甲流疫苗收入确认虽低于预期，但该事件属于非经常性，基于公司的两大业务血液制品和疫苗均长期看好，基本面向好趋势不变。
　　甲流疫苗收入确认低于预期导致2010年公司业绩低于预期。公司共收到甲流订单任务5,225万剂，其中尚有769万剂未确认收入，但未确认部分仍有可能在2011年陆续确认收到。
　　随着消费能力的提高和医生用药习惯的改变，血液制品行业的需求依然旺盛并将持续，我们长期看好公司的浆源优势和丰富产品线。首先，由于同一区域只能建立一个浆站，现浆员不可跨区采浆，浆站成为血液制品企业成败的稀缺资源。公司目前拥有18个浆站，未来可能在河南和重庆继续新开浆站，因公司有血液制品企业在河南和重庆两地，该两地有望成为公司独占的根据地，未来浆站优势将进一步凸显。其次，河南和重庆的浆站高质量可期。河南封丘浆站2011年投浆量即有望达到20吨，远高于浆站建设第1年10吨的预期。第三，随血液制品供给的增加，产品结构调整成为趋势，公司产品线优势将体现。随白蛋白进口量增加，未来静丙、凝血因子等其他小制品的收入占比将逐步提升，公司作为龙头企业的优势将逐步显现。
　　我国二类疫苗行业从2006年开始成长，2008年开始快速发展，增长空间巨大。公司已有3个疫苗产品，未来将拥有二类疫苗大类的全线产品，我们看好公司未来有成为疫苗龙头的潜质。
　　我们修改公司2010-2012年EPS为1.14元、1.49元和1.89元，公司2011、2012年增长较确定，目前估值较低。维持强烈推荐评级。（中投证券）