富春环保公告以2.45亿元超募资金收购控股股东浙江富春江通信集团有限公司精密冷轧薄板项目的次日，股价上涨超过6.7%，显示出市场对公司此举的欢迎。但日前也有媒体对这一收购提出质疑，认为公司用真金白银收购的是一个“垃圾资产”，为此，记者采访了公司相关方面负责
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公司方面人士指出，公司上市后确定的发展方向之一就是环保设备材料，精密冷轧薄板项目生产符合国家重点支持的高新技术领域新材料技术，属于国家鼓励的项目。该项目固定资产计划总投资8.5亿元，建设规模为年产冷轧薄板、镀锌板、冷轧退火板等产品100万吨。项目建设分二期实施，其中一期为年产40万吨精密冷轧薄板，目前该项目一期工程年产40万吨精密冷轧薄板中的20万吨生产线目前已基本建成并具备生产能力，正处于竣工验收阶段，另20万吨生产线尚处于建设阶段。这次公司收购的就是一期工程的相关资产。一期项目全面达产后，预计可年新增销售收入18.5亿元左右，年新增利润总额约5000万元。
而日前一些媒体对公司项目提出质疑之，认为这是个利润率仅为2.7%，近乎“垃圾资产”的项目。公司方面则认为以低于评估值100万元，即2.45亿元的价格买入的资产能新增5000万元的利润，投资回报率高于20%，属于较好的投资项目。公司进一步指出，该项目未来利润完全可能超过这个数字。因为可研报告是2008年完成的，当时项目投资设想为银行贷款，如今改由超募资金投入，可节约利息支出，相对也将增加利润；其次，生产所耗用的电和气都是按照市场价格，收购完成后由富春环保直接供电、供气，其用电、用气、用水成本将远远低于市场供应成本，提高了产品市场成本竞争优势。
另一项质疑认为，该项目使用蒸汽截至2010年底仅有101.9万元，哪怕该项目正式运行需要更多的蒸汽，其占公司9亿多元的营业收入也是九牛一毛。 公司方面澄清说，101.9万元仅是公司向通信集团精密冷轧薄板项目提供调试所需蒸汽，并非正式生产，更不是运行一整年产生的。据测算，光用电一项，冷轧薄板项目设计总负荷为3.9万千瓦，其中一期为1.1万千瓦，二期为2.8万千瓦，按年工作7500小时计算，年耗电约为2.6亿千瓦时，可有效消化部分富春环保电力产能。目前富春环保装机容量为8.8万千瓦，待募投项目淤泥焚烧返点项目投产后，发电能力将进一步提高。
公司方面强调，2010年，国内冷轧板供应缺口高达1000万吨，尤其是公司所处的长三角地区，精密冷轧薄板及其附属产品的市场需求巨大。公司收购富春江通信集团有限公司100万吨精密冷轧薄板项目的全部股权，可以拓展公司的经营范围，增加公司的利润来源。公司收购后，拟继续扩大精密冷轧薄板项目的生产规模。
作者：赵旭 张昆 (来源：上海证券报)
(责任编辑：康慧)
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