周五A股依旧未能改变弱势窄幅震荡的走势。因欧洲央行降息和11月的CPI、PPI数据回落基本符合市场预期，但因临近周末，欧盟峰会结果未定且国内11月份经济增长数据也未明朗，市场谨慎情绪难以缓解，鸡肋行情继续上演。截至收盘，上证综指报2315.27点，下跌0.62%；深证成指报9480.27点，下跌1.05%。沪市成交为388.9亿，再度创出新低；深市成交为392.5亿，两市合计781.4亿。

　　盘面观察，今日市场各板块再度出现分化走势，酿酒、传媒等前期热门股领跌大盘，导致小盘股整体跌幅较深，环保、电力、地产等极少数板块逆势上涨，但涨幅不大。从指数走势来看，受隔夜欧美股市大跌拖累，两市股指双双低开，随后公布的11月CPI同比增4.2% 创年内新低，11月PPI同比涨2.7% 创近2年新低，回落幅度基本符合市场预期，但碍于经济回落的速度仍未知，且临近周末欧盟峰会结果未定，令多方也不敢轻易发起上攻，导致沪指冲击5日线时再度受阻，随后小盘股的颓势逐渐显现，拖累市场参与热情，股指继续弱势徘徊。

　　整体来看，12月份已经过半，而始于11月中旬的下跌调整并未出现明显的好转，且伴随着中小盘个股的杀跌，市场参与度明显降温，导致成交逐日萎缩，地量频现，“吃饭行情”几破灭。本周以来，沪指多数时间保持在5日线下方窄幅波动，并一度创出了2302点的新低，成交相对以往明显缩减。与此同时，我们发现，在股指连续横盘震荡后上攻依旧乏力的背景下，大盘2300点的抵抗力正在逐渐被磨灭，行情如同鸡肋。对于未来市场如何能够打破目前的多空僵局，投资者更多的寄予事件推动。

　　对于下周走势来讲，可重点关注：

　　一是欧盟峰会会否出台能够切实解决欧债问题的办法。有消息称，数位美国经济学家8日在外交学会参加世界经济研讨会时一致认为，本周举行的欧盟领导人峰会可能无法达成刺激经济增长、实施结构性改革的有效方案，因而无法从根本上解决欧洲债务问题。如果事实果真如此，这无疑对欧洲乃至全球的股市施压，A股做多的热情也将形成打击。

　　二是中央经济工作会议预期下周召开，有关明年政策如何定调问题提上日程。我们认为，针对物价上涨过快的趋势得到了初步抑制，速度也回落到合理的区间，未来稳定增长或是主要基调，货币政策在操作层面适度的放松可能性较大，货币政策将适度微调，而财政政策方面，不会效仿08年金融危机后的措施，力度或方向将有所控制，更多的应该是结构优化调控，投资者对经济会议的期待不宜过高。

　　三是二级市场资金压力。下周有4家公司拟上会、4家公司招股，同时又有东吴证券、新华保险两只新股将先后上市，脆弱不堪的市场将面临考验。

　　技术上，沪指连续五周连阴，本周最低下滑至2302点，2300点岌岌可危，不排除下周市场走出先破后立的走势，而下破的点位不会很深。因从15分钟图上看，目前沪指已经形成两重背离，技术超卖可见一斑，下周若无系统性利空打压，股指创出新低将构成激进的买点，但参与时需要注意仓位的合理性，在市场转变这种低量的震荡前，仓位不可过于激进。

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　　利好环境里下跌 下周市场看涨

　　过统计局公布11月份经济数据，CPI同比4.2%，PPI同比上涨2.7%，远好于市场预期，然市场却出现调整，完全不符合逻辑。如果非得找一个下跌的理由的话，或许PPI快速下跌可以适当拿来说事儿，因为PPI从7月份的7.5%快速回落到现在的2.7%，下降幅度较快，尤其是11月份比10月份的5.0%呈现加速下滑态势，进而表明实体经济可能出现超预期下行。

　　市场对实体经济增长放缓的担忧有其合理性，历史规律确实也如此，像2008年的市场，开始大家担忧通货膨胀，然随着通货膨胀的快速回落，投资者又将眼光瞄向了实体经济，后来甚至于希望CPI和PPI能够回升。当从近期的市场走势看，若市场真要持续下跌，那么昨天杀穿2307点后为什么不直接下杀呢？反而今天出现了新的地量，上海市场仅有388.85亿元，沪深两市加起来也仅有781.38亿元，远不及市场稍微活跃一点时的一个市场成交量大。从周线上看，上证指数收出5连阴，至3478点以来也仅有三次，加上本次也仅有4次，而周线6连阴还没有出现过。因此，从概率上和逻辑上分析，下周市场都将收阳。

　　既然下周收阳线，那么适当的操作还是很有必要的。从板块上看，近期市场的热点主要维持在新兴产业和文化产业等政策扶持方向，但考虑到文化产业炒作有一段时期，后续炒作的力度将逐步减弱。因此本栏建议重点关注后续具有强刺激的板块，像节能环保、、水利建设、物联网、云计算等。(倍新咨询)