央行本周净回笼1010亿元 创8个月最高
　　中国人民银行12月8日公开市场操作，发行60亿元三个月期央票，收益率维持8月19日以来的3.1618%不变；进行了91天正回购操作300亿元，利率维持8月18日以来的3.16%。
　　本周央行净回笼资金1010亿元。其中发行央票560亿元、正回购操作800亿元，到期央票50亿元、到期正回购300亿元。这一净回笼量创下2011年4月4日以来单周最大净回笼量，凸显央行对冲存准率下调所释放的流动性的意图。
　　12月5日，新存准率实施，释放银行系统流动性近4000亿元。资金量的猛增会对市场带来冲击，这可以从银行间同业拆借利率在降准政策发布后应声而降可见。央行此时通过发行央票锁定部分流动性并通过正回购操作将部分资金平滑移动至2012年1月和3月，在一定程度上可以降低市场波动。
　　招商证券债券研究员柴树懋向记者表示，本周正回购的操作量比较多，主要是为了平移到期资金，因为1月份到期资金量比较少。WIND数据显示，1月份到期央票总计110亿元，到期正回购若是不计本周二的进行的28天正回购操作也只有300亿元。
　　浙商证券宏观分析师郭磊告诉记者，目前看来，在下调存款准备金率之后，央行可能不想形成全面放松的印象，所以在公开市场操作上适度平衡一下。柴树懋指出，央行周二发行的500亿元1年期央票，主要是在保价放量。由于早前一二级市场利差10个BP左右，一级市场的投机需求很大，若是不下调央票利率，只能增加发行量。
　　至于本周大规模净回笼操作是否会影响市场流动性，柴树懋表示，影响不大。不过，还需观察财政存款释放的节奏，若是释放较晚，资金面还是会受到影响。
　　此前，市场乐观预计央行会很快第二次下调存准率，但是，在央行大规模净回笼的情况下，不禁让人质疑第二次调降会否很快发生，对此郭磊表示，还要看外汇占款变化而定。目前，外汇占款增速下降趋势已形成，包括11月在内的未来数月的数据都比较敏感。如果残差法下热钱流出速度过快，则仍有很快下调的可能；否则，时间可能比较靠后。（财经网）

　　经济学家预计中国11月新增贷款为5550亿元
　　媒体调查显示，经济学家预计11月份中国新增人民币贷款环比将小幅减少。
道琼斯通讯社周四发布的一份调查结果显示，接受该社调查的14位经济学家预计中国11月份新增贷款为5550亿元，低于10月份的5868亿元。
调查还显示，经济学家预计11月份中国广义货币供应量（M2)同比增长12.8%，稍微低于10月份的12.9%。（全景）

　　肉蛋价连降十周 11月CPI或为4.4%
　　11月经济数据出炉前夕
　　明天11月CPI数据即将出炉。市场均达成共识——11月CPI增速将急速回落。各机构专家均预计，11月CPI同比增幅将从10月份的5.5%降至4.4%左右，并创下年内新低。近期商务部、农业部发布的食品和生产资料价格指数均成11月CPI创新低的有力支撑。
　　记者了解到全国范围内，猪肉价格下降1.2%，自9月中旬以来累计下降11.7%。鸡蛋零售价格也连续第十周回落，比前一周下降0.7%，比9月底下降5.6%。
　　1　11月为年内月度最大降幅
　　四季度CPI同比快速回落已毋庸置疑。
　　交通银行（601328）首席经济学家连平预计，11月的CPI同比增幅为4.3%。其理由是，根据商务部和农业部的数据，预计11月份食品环比跌幅在1.5-0.7个百分点之间，非食品价格同比涨幅也将下降约2.5个百分点。同时考虑到11月份CPI翘尾因素相比10月份继续大幅回落1.1个百分点，是年内月度最大降幅，初步判断11月份CPI同比涨幅约4.3%。
　　高盛预计11月CPI同比增幅为4.4%。兴业银行（601166）首席经济学家鲁政委认为，该数值为4.3%，11月食品CPI环比可能略低于10月。
　　与物价回落相伴的是，各研究机构也纷纷下调中国经济的增长预期。例如，摩根大通就将中国2011年第四季度GDP环比增速从8%下调至7.4%；而对同比增速的预测也从先前的8.2%下调至8.1%。
　　在通胀已非燃眉之急、控制成效已显之际，宏观调控也得以将重心更多地放在保增长上。12月5日，央行下调存款准备金率。分析人士认为，一些稳定经济增长的措施或箭在弦上，比如存款准备金率还有可能下调等。
　　2　全年CPI涨幅约5.4%
　　物价回落态势已明朗，分析人士甚至预计12月CPI将低于4%，明年将继续下降。
　　连平预计，随着前期物价调控政策起效、国际大宗商品价格回调、PPI下跌逐步传导至CPI，加上翘尾因素归零，预计12月CPI同比可能回落到4%以下，全年CPI同比的平均涨幅在5.4%左右，2012年物价涨幅将呈现进一步下降的趋势，初步判断2012全年CPI同比涨幅将在3—3.5%的区间。虽然2012年通胀不是宏观调控的首要问题，但仍需关注中长期物价水平提高的问题。
　　招商证券（600999）首席经济学家丁安华认为，未来三个月，CPI继续下降，通胀压力将大为缓解，“对于未来6个月，在需求进一步收缩的背景下，CPI将进一步呈现振荡向下的走势，明年一季度通胀水平将明显低于今年四季度，可能在3%左右”。
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　　2012年《经济蓝皮书》昨发布 明年CPI回落料涨4.6%
　　新快报讯 昨日中国社会科学院经济学部、中国社会科学院数量与技术经济研究所、社会科学文献出版社联合发布2012年《经济蓝皮书》。蓝皮书指出，今年我国CPI全年上涨5.5%，预测明年CPI将上涨4.6%。而明年的GDP增长率预计达到8.9%。
　　蓝皮书指出，2011年，我国CPI上涨率持续高位运行，2011年前三个季度居民消费价格平均上涨5.6%，除1、2月份保持在4.9%的水平外，其余7个月上涨都在5%以上，其中7月CPI同比上涨6.5%，创下自2009年以来CPI的新高。不过，随着翘尾因素的逐步减弱，CPI涨幅将在第四季度有所回落。根据全年的情况，蓝皮书预测，2011年的CPI涨幅全年可能达到5.5%左右。对于即将到来的2012年，蓝皮书预测，2012年物价总水平增长呈回落态势，预计2012年CPI上涨4.6%。
　　蓝皮书指出，在世界经济复苏乏力、货币政策转向稳健等综合因素影响下，2011年我国国民经济增长速度将有所放缓。预计GDP全年增长速度将达到9.2%左右，增速比上年回落1.1个百分点。
　　2012年，若国际经济政治环境不再发生显著恶化，国内不出现大范围的严重自然灾害和其他重大问题，经济增速虽将继续有所回落，但仍保持在合理增长区间，GDP增长率预计达到8.9%。 (新快报)

　　11月份经济数据即将出炉 进出口增速不乐观
　　按照惯例，一系列宏观经济数据将于近期公布。本月10日，海关总署将公布11月份我国外贸进出口数据，内容包括进出口总额、进口总额和出口总额、贸易顺逆差情况以及部门大宗商品进口价格等。作为拉动我国经济增长的三驾马车之一，出口数据备受业界关注。
　　根据多家机构预测，欧洲主权债务危机深度蔓延，欧元区经济恐再度下滑，因此未来对欧盟出口仍将面对较大压力；受其拖累的美国经济虽近期有所回暖，但未来美股能否持续上升还需看欧债危机的脸色，值得注意的是，今年美国购物季零售开局良好，本年度购物季开始的11月25日当天，全美假日销售额达到114亿美元，是自2007年以来的最好表现，节假日效应对出口或有一定程度的提振。
　　不久前公布的11月PMI新出口订单指数落至两年以来新低，可见外需整体依旧萎缩，加之中国经济增长的趋缓态势，预计11月出口同比增速将继续下降至10.9%。根据国内经济出现的下滑迹象，11月进口增速或明显回落至19%，贸易顺差会进一步缩小。由此看来，11月进出口增速难言圣诞快乐。
　　今年是十二五开局之年，面对当前持续复杂艰难的经济环境，国家采取各项措施稳增长、调结构、促平衡，加快对外贸易发展方式转变，使我国对外贸易继续保持了较快稳定增长。截至11月2日，我国对外贸易进出口总值累计突破3万亿美元，再创历史新高。
　　在规模持续扩大的同时， 业内人士普遍认为，随着国际市场格局和国内经济发展方式的转变，中国的外贸结构和要素都在加速发生着根本性变化。一些产品单一、缺乏议价能力的企业逐渐被淘汰出局。一些企业家在接受记者采访时表示，中国企业必须正视自身积累的问题并加以积极调整，不能只被动地接受国际经济格局调整带来的诸多挑战。(www.ccstock.cc)