大盘萎靡不振，指数又现五连阴，在当今复杂的经济环境下，投资者应如何沉着应对呢？投资者首先要十分清楚现在股市的大背景，然后才有可能选择正确的投资策略。

　　现在股市所处的不利因素概括如下：

　　1、11月份制造业PMI为49，自2009年3月以来首次跌破50荣枯分水岭。

　　2、CPI由7月的6.5%降到10月的5.5%，11月多数机构预测低于5%，但明年通胀仍有隐忧：主要是石油价格。如果欧美制裁伊朗，油价将上涨，一旦对伊朗实行石油禁运，预计原油期货会进一步上涨。

　　3、GDP第一季度9.7%，上半年9.6%，前3季度9.4%，GDP下降趋势已明，明年机构预测GDP将回落到8.5%左右。

　　4、房价全面下跌，10月份70个大中城市住宅销售价格环比首次下跌0.14个百分点。第三季度末房地产贷款余额10.46万亿元，庞大的房贷多少会产生一些风险。

　　5、新股发行制约反弹：市场稍有好转，大盘新股就会见缝插针发行；40多家已过会尚未发行的公司将赶在年末发行，12月新股发行股数高达15.6亿股；12月100家限售解禁股199.24亿股，解禁市值1625.38亿元，环比增75.37%。

　　看到上述对股市不利的因素，让人无法对股市产生乐观情绪，不过稳增长应该是近期中央经济工作会议的主基调，12月5日下调存款准备金0.5个百分点便是措施之一。

　　鉴于宏观经济处于下降周期内，那么投资者就应该主动回避周期性行业。事实上，今年典型的周期性行业如汽车、钢铁、房地产、有色金属、煤炭、电力、工程机械等无一牛股出现，且股价大都几乎腰斩。挑选非周期性行业择机建仓才是明智之举，如医药、酒类、环保等行业。因为即便是今年大盘不好，这三个行业仍有牛股诞生。如医药牛股：天士力、东阿阿胶、片仔癀；酒类牛股：古井贡、贵州茅台、山西汾酒、张裕；环保牛股：中电环保、先河环保等。