2011年12月6日利欧股份(002131.SZ/人民币14.57，买入)公告将向包括控股股东在内的10名投资者非公开发行不超过6，000万股的股票，其中控股股东承诺认购不低于本次非公开发行数量的10%，且不超过20%，发行价不低于13.79元。本次募集资金将用于年产150万台小型水泵项目、湖南利欧泵业年产3，800台工业泵项目、以及研发中心、销售网络等建设。根据公司工业泵业务发展的规划，公司计划在湖南的长沙、湘潭和辽宁的大连分别建设工业泵生产基地。湖南基地主要生产水利水务泵、电站泵以及其他冶金、矿山用工业泵，大连基地主要生产石化泵。由于增发股票后股本将有所增加，而募集资金投资项目产生的经济效益需要一定的时间才能体现，因此，在短期内公司的每股收益可能会被摊薄，净资产收益率也会有所下降。但从中长期来看，我们认为募集资金项目将进一步提升公司盈利能力，使公司长期持续盈利能力得以进一步增强。考虑到公司未来几年水利投资带来的业绩快速增长，对该股维持买入评级。