股基11月下半月减仓 后市或调整持仓结构

　　11月股市走势前高后低，从机构统计的数据来看，股基仓位变动和市场走势的节奏基本一致。某基金研究中心仓位测算结果显示，11月偏股型基金仓位较上月明显上升，上半月基金持仓一度增至八成以上，但至11月29日已降至78.48%。从11月基金的仓位表现来看，尽管上半场已出现冲刺势头，但下半月行情不佳，只能减仓缓口气，也为年底有可能出现政策利好时顺风奔跑留存一些体力。
　　股基仓位随市场震荡
　　某基金研究中心仓位测算显示，截至11月29日，纳入统计的403只偏股型基金11月的仓位水平较10月出现较明显的上升。11月29日偏股型基金的平均仓位为78.48%，比10月份提高了206个基点。
　　11月股基的仓位大体呈现上半月增仓、下半月减仓的动作，与市场节奏基本一致。某基金研究报告显示，11月市场前高后低，基金在上半月的持仓一度增至八成以上。但随后市场风向突变，在市场下跌后，基金仓位也逐步下滑。11月底，偏股型基金的仓位水平分歧继续减小，大部分基金都小幅调低了仓位。其中，减仓比例在5个百分点以内的基金占57.82%；13.4%的基金降低了5%的仓位。共超过74%的股票型基金均采取了减仓，股票型基金在市场全面低迷的情况下通过低仓位来规避风险。
　　主动减仓等待反弹
　　纵观此次基金仓位缩减，属于主动减仓。海通证券12月基金研究报告指出，分析原因，这或由于11月PMI为49%，自2009年3月以来首次回落到50%以内，增加了投资者对未来经济增速加速回落的担忧。尽管期间央行下调存准金率，市场也因此出现了一波反弹，但整体力度不大，且不少投资者认为目前市场还处于震荡筑底的过程。考虑到目前时间窗口接近中央经济工作会议召开，期间或有利好政策出台，基金或可控制仓位以待市场信号。同时，鉴于近期市场风格已有所转变，不排除基金在市场震荡过程调整持仓结构的可能。
　　某基金研究中心认为，存款准备金率的下调，可以看成货币政策回归正常，压在A股身上货币政策较紧的这座大山逐渐变轻，但其它两座山大环境处于衰退区间与A股供需矛盾仍然突出，并没有实质性的改善。因此在大跌之后，短期会触发反弹，但趋势性行情产生的可能性不大。12月的市场行情可能是先涨后稳的走势。
　　有基金经理表示，国内市场还处于震荡筑底的过程之中，逆周期调控令经济衰退不会过快。股市下跌空间不大，如果经济继续出现衰退，市场大概还有10%的下跌空间。若出现反弹也是阶段性反弹，市场反转机会还未来临。市场进一步的上涨，则需要关注本周公布的11月CPI能否如预期显著地回落至5%以下，以及进一步宽松政策的出台。（.中.国.证.券.报）

基金排名冲刺 51只重仓股逆市飘红

　　11月16日以来，大盘再次急速下挫，截至今日收盘，上证指数已下跌7.77%。临近年关，基金排位战进入最后冲刺阶段，大盘的持续低迷致使基金净值不断缩水，在弱势中依然能飘红的基金重仓股对于基金而言犹如雪中送炭。据统计，51只基金三季报重仓股11月16日以来逆市上涨。其中，涨幅最大的重庆啤酒，11月16日以来上涨26.93%。紧随其后的置信电气，涨幅为26.89%。具有高送转潜力的热门股佰利联，涨幅20.43%。从行业分布来看，这些逆市飘红的基金重仓股集中在食品饮料、医药生物、机械设备等板块。（.证.券.时.报.网）
 简称 代码 11月16日以来涨跌幅(%) 基金家数 持有股数(万股) 占已流通A股比(%) 行业
重庆啤酒 600132 26.93 20 4936.94 10.2 食品、饮料
置信电气 600517 26.89 2 123.39 0.2 机械、设备、仪表
佰利联 002601 20.43 5 200 10.42 石油、化学、塑胶、塑料
舒泰神 300204 10.55 2 21.09 1.26 医药、生物制品
领先科技 000669 8.88 1 460 6.06 信息技术业
上海绿新 002565 7.06 1 40.32 0.75 造纸、印刷
宇通客车 600066 6.61 15 7636.77 14.69 机械、设备、仪表
华资实业 600191 5.88 1 156.39 0.32 食品、饮料
中南建设 000961 5.37 2 1499.86 4.75 建筑业
东方金钰 600086 5.13 2 2773.68 14.15 其他制造业
风范股份 601700 5.11 2 6.7 0.12 机械、设备、仪表
粤电力A 000539 4.75 1 0.38 0 电力、煤气及水的生产和供应业
酒鬼酒 000799 4.21 5 2064.61 10.04 食品、饮料
南京银行 601009 4.12 10 1883.1 0.63 金融、保险业
昆明制药 600422 3.8 7 2347.76 7.48 医药、生物制品
海峡股份 002320 3.78 1 7.55 0.05 交通运输、仓储业
星期六 002291 3.48 1 300 2.47 纺织、服装、皮毛
阳光城 000671 3.07 2 360.52 1.19 房地产业
拓尔思 300229 2.9 4 503.48 16.78 信息技术业
苏宁环球 000718 2.88 5 14720.19 10.04 房地产业
洽洽食品 002557 2.62 2 973.75 15.13 食品、饮料
长春高新 000661 2.57 2 723.55 5.51 医药、生物制品
首开股份 600376 2.32 5 2302.81 1.54 房地产业
龙溪股份 600592 2.22 1 980.03 3.27 机械、设备、仪表
张裕A 000869 2.12 28 3385.93 9.71 食品、饮料
英飞拓 002528 2.04 5 366.01 6.18 电子
金科股份 000656 1.99 8 2645.37 12.22 房地产业
广田股份 002482 1.96 2 203.18 2 建筑业
华邦制药 002004 1.94 7 935.73 9.33 医药、生物制品
辽通化工 000059 1.42 2 1029.71 0.86 石油、化学、塑胶、塑料
贵州茅台 600519 1.37 188 14395.07 13.87 食品、饮料
北方创业 600967 1.34 1 300.29 1.73 机械、设备、仪表
泸州老窖 000568 1.15 65 23733.03 33.18 食品、饮料
江中药业 600750 1.09 6 2874.97 9.72 医药、生物制品
广东榕泰 600589 1 1 59.99 0.1 石油、化学、塑胶、塑料
沃森生物 300142 0.96 1 312 8.32 医药、生物制品
中鼎股份 000887 0.89 11 6387.35 10.72 石油、化学、塑胶、塑料
蓝色光标 300058 0.85 15 2255.87 25.86 传播与文化产业
安琪酵母 600298 0.85 3 987.4 3.64 食品、饮料
劲嘉股份 002191 0.8 1 11 0.02 造纸、印刷
华夏银行 600015 0.73 30 31876.21 7.59 金融、保险业
平高电气 600312 0.61 3 841.27 1.03 机械、设备、仪表
海正药业 600267 0.38 22 9372.29 19.37 医药、生物制品
ST 皇台 000995 0.35 1 5 0.03 食品、饮料
青岛啤酒 600600 0.34 15 2937.55 10.55 食品、饮料
民生银行 600016 0.33 136 280962.31 12.44 金融、保险业
亚星锚链 601890 0.3 1 22.56 0.19 机械、设备、仪表
丽珠集团 000513 0.25 4 1424.98 8.02 医药、生物制品
五粮液 000858 0.19 183 57126.02 15.05 食品、饮料
中国国旅 601888 0.18 14 3385.35 15.39 社会服务业
希努尔 002485 0.17 1 28.88 0.58 纺织、服装、皮毛

各路基金谨慎看待后市

　　上周五以来，股指再度大幅回落，多数个股此前涨幅全数回吐。基金公司认为，政策利好抵不过对经济下滑的担忧，而私募基金对未来大盘走势则更加悲观。
　　光大保德信基金明确认为，存准率下调，但是市场对经济下滑的担忧挥之不去，主导市场波动的主线仍是连续的政策微调与经济下滑之间的博弈。央行存款准备金率下调的直接推动因素是流动性管理，通过降准注入流动性来维持银行体系流动性的相对平稳，对冲外汇占款减少、央票到期减少等带来的流动性冲击。然而政策的继续调整不敌经济下滑对市场的压力。中国物流与采购联合会的采购经理指数(PMI)数据下降到49%，这是近32个月来首次低于50%，进一步显示目前国内企业面临一定的困难，我国经济下滑趋势不容乐观。因此周四市场的高开高走之势在上午PMI数据公布后有所收敛，周五市场则出现了下跌，本周第一天也未改颓势。
　　大成精选基金经理、大成新锐产业拟任基金经理刘安田表示，短期国内的出口会有明显的下滑，国内经济会受到比较大的影响，从长期来看，境外经济体增长速度将放缓，有利于推动中国经济转型，有利于中国经济的长期表现。但目前的经济走势并不支持股市的走强。
　　针对经济下滑风险，海富通基金表示，该数据为2009年2月以来首次低于50%同时数据较上月略降。其中，新出口订单下滑至两年以来的新低，外需进一步走弱。产成品库存继续上升，未来有去库存隐忧，这些表明未来3个月中国经济增速或将继续放缓。未来，随着人工成本和利息成本的上升，中国的制造业将步入去杠杆化的进程。经济明年仍然是蓄势调整的一年，而高利贷问题和房地产产业链依然可能成为经济增长的黑天鹅。
　　无独有偶，接受调查的私募基金则认为，暴跌极大打击了市场信心，大批私募基金对于未来大盘走势的看法都趋于悲观，看多后市的私募机构占比骤降至7.14%，认为股市将继续恶化的私募基金占比则跃升至25.00%。不过大多数私募基金对于未来大盘走势的判断仍以中性为主，占比达到67.86%。
　　相比而言，公募基金没有私募那么悲观，刘安田则认为明年一季度有可能出现经济最差的情形，市场在明年一季度后出现比较好的行情将是大概率事件。光大保德信认为，短期市场有调整的要求，但不应过于悲观，稍微看远一点信心犹在，很可能在明年会迎来经济短周期的复苏。（.证.券.时.报）