四大因素暗示明日或现反弹

　　市场今日在前期连续阴跌的惯性冲击下，小幅低开约6个点左右。随后窄幅震荡直到午后一点半，股指才在传媒文化、环保行业等题材热点板块卷土重来的推动下迅速拉升，盘中甚至翻红，但市场后续跟风盘未能形成有效尾随，大盘最终以杀跌7.32点收盘于2325点，上证成交量依旧维持在持续的缩量状态，仅仅426亿。在K线图上呈现出一根绝地缩量的小阴十字星。笔者认为，今天的这一根小阴十字星具有一定的技术性止跌意味，明日市场在继今日这一根小阴十字星之后，迎来反弹的概率较大。

　　笔者具体从以下四个方面来对后市市场的走势做一具体分析：首先，比较显而易见的就是市场技术面存在着止跌反弹需求。在股指连续出现四连阴之后，市场在今日以一根小阴十字星收官，实际上形成了K线图上的五连阴，而纵观3067点调整以来的下降通道，大盘还没有出现连续六连阴的走势，所以，市场今日以小阴十字星收盘，技术上存在强大的止跌反弹变盘信号。

　　其次，今日上证的成交量维持着持续的低迷萎缩状态，上证今日量能仅为426亿元。市场在调整的过程当中维持缩量态势，说明短期市场的做空动能几乎衰竭，在杀跌动能减弱，恐慌性抛盘压力降低之际，多方力量将会重新开始迅速聚集。成交量的持续萎缩制约的市场进一步杀跌的市场空间。

　　另外，从今日盘中表现可以发现，市场在今日午后板块个股逐渐趋于活跃。前期强劲表现过的受益国家政策的文化传媒、节能环保、医疗器械、三网融合等题材概念股在午后再度卷土重来，表现强劲，位居今日涨幅榜前列，掀动着市场的投资激情。在题材概念股的带领下，行情的活跃度有望实现回暖；市场赚钱效应回升可期。

　　同时从消息面上看，最新消息称澳洲联储宣布将利率下调25个基点至4.25%。笔者认为，此条消息或将刺激欧美市场产生一定的正面传导。资源类上游国家降息，中游制造国家还需要一段时间，但可以给国内的货币调控政策产生一定的想象空间。在2300点这一政策底附近，国家在出台自12月5日降低存准率0.5个百分点之后，在机构普片预计12月9日即将公布的11月份CPI数据或将急剧回落至4.4%左右。但从PMI数据回落到50%以下来看，国家在控制通胀的时候要开始关注稳定经济增长方面进行综合考虑了。所以，随着11月份CPI数据不断回落的刺激，未来市场继续下调存准率的概率还是非常之大的。而这种预期也是比较符合国家对宏观调控政策进行的微调举措。对二级市场的资金压力迎来一定的暂缓，有利于后市市场的走势将构成持续性利好支撑。

　　随着市场在技术面上今日出现了比较明显的止跌变盘信号，以及国家政策底共同支撑大盘运行走势的情况下，笔者认为明日股指出现反弹行情的概率要远远高于市场维持杀跌格局。甚至可以说，在本月召开中央经济工作会议闭幕之前，大盘保住2300点的政策之底应该是没有多大问题的。所以，在操作上，短期来说，市场存在着一定的波段行情操作机会。但大盘整体运行趋势仍然还没有得到有效改观，因此仓位必须控制在三成以内。激进者可以适当跟进符合政策十二五规划扶持的相关品种。如今日率先起来的文化、环保、电子信息等。（陈自力）

　　破位2307将成必然 控制仓位保持耐心

　　周二深沪A股总体继续震荡调整，沪综指盘中最低点2310点接近2307点，后在短线盘买入下，市场有所回升，收盘于2325点，创下年内收盘次地位。从当日市场轨迹来看，银行股出现一定程度的抛压，而传媒类个股表现较好，市场轨迹形成的阴地量十字星表明，此处虽有护盘出现，但如果短期内量能不能出现配合，大盘跌破2307点的概率极大，而从市场综合因素来看，实际上我们认为沪综指的2307点已经破位，只不过近期石油、金融类股票护盘股指掩盖了众多股票已经破位的现实。

　　从今日基本面来看，主要集中在：

　　(1)人民币兑美元周二午盘走弱，盘中并为连续第5个交易日触及跌停。12月6日美元/人民币央行中间价报在6.3334，较周一的6.3349略跌，早盘尾段人民币兑美元即期下探至跌停为，报6.3651，前一交易日收在6.3641. 按与中间价上下千分之五的波动幅度计算，6.3651是周二人民币跌停价。

　　(2)标准普尔2011年12月5日将包括法国与德国的15个欧盟国家的主权信用评级列入“前景展望负面”的观察名单，这意味着这些国家在今后90天内被降级的风险高达50%。

　　(3)据中国证券报预测：根11月最后三天，四大银行新增贷款约900亿元，预计11月新增贷款超过2200亿元，较10月的2380亿元略有下降。分析人士认为，由于最后三天信贷投放超出预期，预计11月银行业新增贷款5500-6000亿元。

　　(4)澳央行6日宣布降息25个基点至4.25%，应对欧债危机的影响。

　　(5) 亚洲开发银行在12月6日发布的最新半年度《亚洲经济观察》报告中表示，发源于欧洲的金融与经济危机正在对东亚新兴经济体的贸易和金融系统构成日益严峻的威胁，该地区决策者须准备好出台迅速的、果决的和协力的应对措施，减缓全球经济增速下滑对该地区经济的冲击。亚开行下调了东亚新兴经济体今明两年的经济增速预期，由7.6%和7.5%分别降至7.5%和7.2%。另外，该行还下调中国明年经济增速预估值，由9.1%降至8.8%，但维持今年经济增速预期9.3%不变。

　　总体来看，在深圳破位年内地点后，沪综指也来到了前期低点，这显示市场处于微妙变化之中，而从判断市场强弱来看，我们认为成交量将是主要的市场判断依据，如果近期仍无量能配合，大盘破位2307点将成为必然，相反则可维持弱势年终反弹。从市场操作层面来看，采取适量资金逢低参与波动可成为短线投资者的选择，但仓位应有所控制；而对于稳健投资者而言，目前的位置仍需战略观望并保持耐心。（九鼎德盛）

　　危机缓解 银行再现生机

　　一、主线下的机会和风险

　　周一意大利政府通过财政紧缩计划，同时法德两国领导人在举行双边会谈后表示，两国一致同意推进欧盟条约修改计划，强迫欧元区成员国采取更加严格的预算条例，以及投资者对周五欧盟峰会的乐观预期支撑非美货币小幅上涨，不过晚间标普将欧元区17个国家中15个国家的评级列入负面观察名单，理由是新的系统压力给欧元区整体信贷状况带来拖累，包括德国、法国、荷兰、奥地利、芬兰和卢森堡等国的评级都被列入负面观察名单；打压非美货币与大宗商品价格大幅下跌，今日澳联储将公布利率决议，欧元区第三季度GDP修正值以及加拿大央行利率决议。

　　从蛛网博弈推演平台的分析，可以看到由于欧债危机出现阶段性缓和，我国国内降低存款准备金率和定向宽松，给银行业的资产安全得以保障，估值有望提升。特别是未来存款准备金率有望再次下调，将会再次拓宽放贷空间，所以银行业存在机会。

　　而近来油价高企，塑料行业的成本增加较多，但只能少部分转嫁增加成本给消费者。由于伊朗问题引发中东危机，难以在短期得到缓解；利比亚国内斗争激烈，美俄两国战舰助威。国际紧张的局势，令油价大幅回落难度较大，塑料行业成本易增难减，警惕塑料行业带来的投资风险。

　　二、为什么我们此时选择银行业(机会)

　　1。危机缓和

　　从行为分析来看，欧债大火烧到德国门口，令一直模棱两可的德国终于松口，与原本积极的法国一道共同拯救欧元区。目前，法德两国领导人已经同意推进欧盟条约修改，德国在最后关键时刻作出让步，说明欧债危机有望取得阶段性缓和。一旦欧洲危机缓解，国内的银行业将有望受益。因为全球几大经济体的银行体系关系密切，不仅仅持有大量各自的外汇，还持有各种债券，甚至是股权。只要欧债危机阶段性缓解，将令我国银行业的资产安全得以保障，估值有望再次提升。特别是目前银行的市盈率已经极低的情况下，一旦警报解除，必将迎来一波行情。所以，银行业值得关注。

　　从资金偏好来看，银行类上市公司，一直受到稳健性公募基金和产业资本的重视，一旦预期欧债危机阶段性缓和，必定能够吸引他们动用资金入场。

　　2。国内定向宽松

　　欧债危机和美债泥潭，国内转型阵痛，令大量中小企业困难甚至破产。又到岁末，如果继续保持紧缩政策，那么中小企业的资金链更为紧张，可能加速停工破产潮。幸亏国家也看到了这一点，则一下子调低0.5%存款准备金率。存款准备金率下降，为银行放贷提供空间，业务可以进一步拓展，利润空间有望提升。这次调低存款准备金率只是开始，未来还会有调准甚至是降息。同时，面对中小企业特别是小型微型企业的定向宽松，也给银行带来了更大的盈利机会和空间。所以，银行业值得中长期关注。

　　三、为什么我们近期警惕油价高企导致成本上升但转嫁有限的塑料行业(风险)

　　从好股道金融终端的财经信息显示，原油价格高企，令以其为原料的塑料行业成本整体上升，但却难以向消费者转嫁上升的成本。而且由于国际地缘政治原因，伊朗和利比亚问题，都会继续令局势紧张，原油难以大幅下跌。所以塑料行业利润长期难以提升。塑料行业存在较大风险，建议投资者回避相关的题材个股。（广州万隆）

　　权重股轮番护盘 短期股指看反弹

　　央行执行存款准备金率0.5个百分点的下调后，今天央行发行500亿元一年期央票，比上周多出350亿元银行股掉头向下，展开调整。银行板块的杀跌将股指一度逼近2307点，最低达到2310点。然作为政策底和多方看重的2307点支撑作用再度显现，股指在有色煤炭等资源股拉升下迅速收起，尽管全天未能收红，但对一路向下的股指起到障碍杀跌的作用。

　　虽然资源股的拉升并不代表指数企稳，包括房地产板块的走强都属于超跌后的技术性反弹，毕竟没有只跌不涨的股市，跌多了总要反弹。从整个股指的运行趋势看，当前确实不敢妄下见底结论，但大家千万不要忘记了2400点附近的社保增持和汇金入场，若股指继续下挫，谁敢断言他们不会再度出手？何况历史经验告诉我们，每次国家队出手一段期间后，股市都将走出一波行情，至少一波反弹，这次不知道是否会例外。但按照经济下滑的速度预测，存款准备金率的再次下调可能在1月份计算，政策利好的出台和股指调整的技术性对称周期具有一定的可能性。

　　从短期市场看，上海市场的成交量再次向400亿元靠拢，而上一次小反弹前的最小成交量发生在10月10日，当日仅有399亿元，具备了反弹的基础。从各行业板块看，金融、地产、煤炭等权重板块和二线蓝筹板块都出现企稳迹象，短期也有一定的反弹需求。综合考虑，我们认为短期先企稳反弹的可能性较大。（倍新咨询）