21.68% 2011年沪综指跌幅史上第三
　　2011年A股正式收官，上证综指年内下跌21.68%，该跌幅不仅领跌全球各主要股指，同时也创出沪综指史上第三大年跌幅。同时，沪深300指数年内跌幅为25.01%，而小盘股集中地中小板综指及创业板指数年内跌幅分别高达34.08%及35.88%。
　　从全球各主要股指表现看，深陷衰退泥潭的美股年内仍实现上涨。截至12月29日，道琼斯工业平均指数年内上涨6.13%，英国金融时报指数年内跌幅仅为6%，法国巴黎CAC40指数跌幅为17.89%，德国法兰克福DAX指数跌幅为15.76%。
　　回顾过去20年，上证综指跌幅超过20%的年份合计不过三次。1994年上证综指全年跌幅为22.30%，2001年全年跌幅为20.62%，2008年全年跌幅高达65.39%。如今，上证综指以年内21.68%的跌幅跻身历史年跌幅榜前三位。
　　2011年，债市在三四季度迎来熊牛交接的趋势转变。随着债牛一路狂奔，到2011年底收益率整体已降至2010年末水平下方。以代表性指数和券种为例，截至12月30日，标杆10年期国债收益率为3.43%，较去年末低45个基点。
　　另外，2011年期货市场则是空军大获全胜。截至12月30日，国内期市品种仅有黄金、燃料油及早籼稻年内实现上涨，其余均告下跌。其中沪铜从72380元/吨下跌至55360元/吨，跌幅高达23.51%；沪胶从37190元/吨跌至24160元/吨，跌幅高达35.04%。（.中.国.证.券.报）

　　2011年十大牛股：重组及传媒独步A股
　　即便是一片肃杀，2011年的A股还是有一些慰藉。
　　只是，2011年A股市场中的十大牛股涨幅明显不及往年，涨幅超过100%的股票仅有6只，而十大牛股当中，重组股成为了绝对的主力。
　　新华联(000620.SZ)：涨幅209.60%
　　重组总是A股市场中从不落幕的重头戏，在2011年的市场中，十大牛股冠军的宝座再度被重组股摘得。
　　799.15%，这是积蓄了6年的力量。
　　*ST圣方在2011年7月8日更名为新华联重返A股市场，从一个亏损的石化企业变身房地产企业，新华联成为2010年地产调控以来首例借壳上市成功的房企，而上市首日799.15%的涨幅也让新华联成为2011年市场的宠儿，虽然随后股价一路下跌，但是2011年以来209.60%的涨幅还是让新华联稳居牛股冠军的位置。
　　国海证券(000750.SZ)：涨幅204.78%
　　与S*ST集琦经过近5年的马拉松长跑，国海证券在2011年8月9日终于复牌交易，复牌首日飙升198%。截至12月30日收盘，国海证券以204.78%的涨幅夺得A股牛股榜眼。
　　国海证券借壳上市之后，成为A股市场上第16家上市券商。
　　华夏幸福(600340.SH)：涨幅194.35%
　　真是票如其名，持有这只股票的投资者2011年真的坐享幸福了。
　　华夏幸福的前身ST国祥因重组涉及房企，方案迟迟未获批准。2011年8月30日，重组终于尘埃落定，复牌之后公司股价多次涨停，全年涨幅194.35%，成为2011年十大牛股的探花。
　　ST中源(600645.SH)：涨幅142.96%
　　2011年1月底，ST中源发布公告，称公司对下属企业协智医院管理公司进行清算；同时公告预计2010年全年业绩同比增长50%以上，引发股价大幅上攻。
　　3月22日，利好再度传来，公司公告拟以9.39元/股定向增发不超过4867万股投资干细胞项目，公告一出，公司股价连续7天涨停。年初至今创下了142.96%的涨幅。
　　ST兰光(000981.SZ)：涨幅118.67%
　　2011年8月26日复牌交易的ST兰光则以118.67%的年度涨幅在A股市场中排名第五。
　　等待了两年半之后，ST兰光的投资者终于迎来股票复牌回归的日子，华丽变身房企。重组之后，公司在主营业务、盈利等方面发生重大变化，9月份之后公司股价逐步回归。新注入公司的宁波银亿房产2011年的经营成果被纳入ST兰光2011年的利润表，公司预计2011年将实现净利润6.2亿元，每股收益0.78元，同比大幅上升。
　　ST金叶(000587.SZ)：涨幅111.64%
　　2011年8月18日，ST金叶的前身S*ST光明完成股改并复牌，同时宣布转型为黄金珠宝为主业的上市公司。
　　凭借资产重组和合并财务报表，ST金叶2011年业绩预计将暴增4倍，股价在此支撑之下2011年以来也大涨111.64%。
　　浙报传媒(600633.SH)：涨幅98.08%
　　在政策利好的支持之下， 文化传媒板块成为2011年A股市场中硕果仅存的一大亮点，2011年的十大牛股中，文化传媒股就占了3只。
　　2011年9月29日，*ST白猫与浙报传媒控股集团有限公司的重大资产重组告捷，改名浙报传媒复牌交易，成为国内首个经营性资产整体上市的报业传媒集团，首日上涨68.27%。
　　之后，在文化传媒概念持续炒作背景下，浙报传媒持续走高，2011年以来上涨了98.08%。
　　大地传媒(000719.SZ)：涨幅94.74%
　　大地传媒2011年也是占尽天时地利，既有重组股的基因，又沾上了文化传媒的喜庆，12月2日恢复上市之后，短短一个月不到，就上涨了94.74%。
　　*ST科健(000035.SZ)：涨幅83.38%
　　熊市中无股可炒，ST股这厢却是鸡犬升天。
　　曾经知名的国产手机厂商中国科建，由于主营业务停产，自2004年巨亏以来一直挣扎在退市边缘，公司已于11月9日停牌，而在停牌之前，公司股价也遭遇了一番炒作，年内涨幅高达83.38%。
　　百视通(600637.SH)：涨幅79.59%
　　同样是传媒+重组，百视通复牌以来上涨79.59%，跻身A股2011年十大牛股之列。
　　1月11日，停牌逾4个月的广电信息公布重大资产重组预案，拟出售大部分资产，同时注入约43亿元新媒体资产，此消息刺激公司股价连续3个涨停。12月29日公司正式更名为百视通。(.第.一.财.经.日.报 .黄.婷)

　　2011年十大熊股：地雷频频引爆 多为基金毒药
　　在2011年熊冠全球的A股市场当中，黑天鹅不时掠过，地雷频爆，比起十大牛股，十大熊股背后的每一个故事更是精彩纷呈。
　　汉王科技(002362.SZ)：跌幅73.2%
　　2011年年初，汉王科技股价还在86.57元，但年底只剩下11.33元，暴跌73.2%，成为A股最熊。
　　业绩变脸是汉王科技遭遇市场抛弃的主要原因。2011年前三季度，汉王科技营业利润亏损2.92亿元。而在亏损公布前，公司高管和大股东更是踩准时机大幅减持，因为涉嫌信披违法，遭到证监会立案稽查。
　　万邦达(300055.SZ)：跌幅71.59%
　　同样是2010年上市的创业板公司万邦达2011年股价也遭遇重创，大跌71.59%，成为创业板最熊的股票。
　　以71.40倍高市盈率发行的万邦达，顶着污水处理、环保概念的光环，上市之后遭遇资金爆炒，前三季度更是成为基金扎堆驻扎的重仓股。
　　不过，伴随着2011年陆续传出的内幕交易的传言，该股遭遇基金集体砸盘，股价也因此一泻千里。
　　东山精密(002384.SZ)：跌幅69.19%
　　2010年初东山精密被平安证券推荐为2011年十大金股之一，如今一年下来，金股变熊股，东山精密累计跌去了69.19%。
　　在新材料的招牌之下，东山精密2010年上市以来一路受到机构投资者的追捧。但随着中小盘股的下跌，基金毒药的效应也开始呈现，基金争先恐后的抛售加速了该股的下跌。
　　新中基(000972.SZ)：跌幅68.63%
　　伴随着业绩的大幅亏损，新中基2011年以来股价也跌去了68.63%，成为A股十大熊股之一。
　　2011年，受到国际市场大桶番茄酱价格低迷的拖累，新中基前三季度巨亏3.03亿元。股价也因此一泻千里。
　　彩虹股份(600707.SH)：跌幅66.47%
　　彩虹股份同样是成也基金，败也基金，作为2009年以来的牛股，2011年在基金的纷纷减持之下，彩虹股份步上了漫漫熊途。
　　2011年年初彩虹股份前十大流通股股东中有8只是公募基金，但上半年基金纷纷减持，到三季末更是集体出逃完毕。
　　难看的报表和基金的出逃让该股2011年大跌66.47%。
　　世纪瑞尔(300150.SZ)：跌幅65.60%
　　2010年12月22日上市的世纪瑞尔主营业务为向铁路用户提供行车安全监控系统软件产品及相关服务，在7·23动车事故的冲击之下，铁路概念的世纪瑞尔股价一路走低，并遭遇机构投资者集体抛弃，全年暴跌65.60%。
　　大元股份(600146.SH)：跌幅65.19%
　　2011年的牛股几乎都是在重组中涅槃而出，而大元股份这只熊股，则受伤于重组的失利。
　　大元股份第一大股东未能如期履约，导致大元股份的黄金梦再度遭遇阻扰，年内跌幅达到65.19%。
　　建新股份(300107.SZ)：跌幅64.50%
　　在化工行业景气度依旧的情况下，建新股份却以64.50%的跌幅跻身十大熊股。
　　7月22日，由于氨基苯磺酸生产车间硫化工序操作失误，导致部分料液泄漏到地面引发燃烧，公司被责令停产整顿。9月16日公司即再发公告，由于罐车破裂造成三氧化硫泄漏事故，又一次被勒令停产。事故不断，建新股份可谓是2011年最倒霉的上市公司。
　　莱宝高科(002106.SZ)：跌幅64.42%
　　作为2010年的大牛股，莱宝高科2011年在苹果将采用in cell的触控路线的传闻影响之下，遭受市场冷遇，从宠儿变为了弃儿，年内累计跌幅高达64.42%。
　　金风科技(002202.SZ)：跌幅64.26%
　　曾经是风电概念中的大牛股，如今，随着行业发展的趋缓，金风科技竟然也沦落为十大熊股之一。
　　2011年以来，在稀土价格猛涨的背景下，风电机组的核心原材料钕铁硼的价格比2010年同期上涨10倍有余，金风科技因此甚至一度停产，2011年前三季度净利润同比大幅下滑59.85%，股价也下跌了64.26%。(.第.一.财.经.日.报 .黄.婷)

　　2011年逾九成A股下跌 246股遭遇腰斩
　　2011年沪指延续以往节前小幅收红惯例，在传媒娱乐和地产股的带动下，昨日沪指一路上行，并且突破2200点关口，最终沪指报收2199.42点，上涨1.19%。虽然近期A股连升3天，但整体看2011全年累计下跌21.68%。据《证券日报》市场研究中心统计显示，2011年以来共2103只个股下跌，占两市交易的2294只个股的91.67%，其中跌幅超过50%的个股有246只，分析人士认为，每到大盘阶段性反弹行情开启之时，超跌股的上涨行情比强势股更值得期待，2012年可适当关注这些跌幅较大的个股。此外，2011年亦有190只个股实现上涨，其中有85只个股涨幅超过10%。
　　两主线掘金超跌股
　　统计显示，今年以来有190只个股实现上涨，d有85只股涨幅超10%。其中，新华联 (209.60%)、国海证券 (204.78%)、华夏幸福 (194.35%)、ST中源(142.96%)、ST兰光(118.67%)和ST金叶(111.64%)等个股涨幅超100%。
　　根据历史经验，每到大盘阶段性反弹行情开启之时，超跌股的上涨行情比强势股更值得期待，故此可关注2011年跌幅超50%的个股。其中不少个股跌幅巨大，包括汉王科技 (-73.20%)、万邦达 (-71.59%)、东山精密 (-69.19%)、新中基(-68.63%)、彩虹股份 (-66.47%)、世纪瑞尔 (-65.60%)、大元股份 (-65.19%)、建新股份 (-64.50%)、莱宝高科 (-64.42%)、金风科技 (-64.26%)、新筑股份 (-63.88%)和海普瑞 (-63.67%)等在内的246只跌幅超过50%的个股。
　　跌幅最大的是汉王科技，汉王科技2011年股价累计下跌了73.30%，股价从年初开盘时的86.50元跌至昨日的11.60元，期间最高股价为87.90元，最低股价仅为11.13元。其不仅跌幅最深，而且全年度换手率也高达908.05%。其股价从年初就开始下跌之势，期间鲜有上涨，2011年共实现资金净流出10.59亿元。该公司专注于以模式识别为核心的智能人机交互技术应用领域，依托自主研发的手写识别、笔迹输入、OCR和嵌入式软硬件四大核心技术。
　　分析人士认为，可以从两条主线掘金超跌股，首先是业绩优良的高成长的小盘股，可关注这些年度预增股，诺普信、远东传动 、亚太股份 、东光微电 、特尔佳、彩虹精化 、天桥起重等业绩预增个股。其次是，近期持续放量并且在股价低位的第一个涨停板后重新回抽确认的，之所以走势这样，是因为这些个股涨停形成良好的赚钱效应，才能吸引场内外资金的追捧，而回抽确认时就是买点。
　　节日情结映红收官行情
　　在新年即将来临之际，2011年的收官之战也带着喜庆的色彩。在传媒娱乐、新材料、有色金属和地产股的带动下，沪指一路上行，并且突破2200点关口，最终沪指报收2199.42点，上涨1.19%，沪指周K线在七连阴之后终于以一根红十字星报收。
　　华讯投资认为，短线三连阳后，股指依旧处于在2170-2240箱体中枢位置，进退亦是不明朗，一旦节日期间央行下调存准，则大盘有快速上攻的动力，2250点会是第一目标，而人气如有所复苏，则将挑战上方2280-2300区间，这既是缺口压力，又是120月线压力，还是前期强整理平台下沿，构成的阻力位明显，且这段时间个股普遍跌幅惨重，期间累计的套牢盘也是需要大量资金来解套。
　　广发证券认为，若节日期间周边市场无大的变化，节后尚有延续反弹的可能，但因此次反弹属超跌后的修复，大盘上涨幅度将较为有限，且以超跌股为主，三个交易日上涨过后不宜再行追高，此次反弹属超跌后的修复，大盘上涨幅度将较为有限，且以超跌股为主，题材股尽管也具备较强的反弹要求，但其价值回归之路尚未完成，反弹过后仍存补跌要求，三个交易日上涨过后不宜再行追高。(www.ccstock.cc)

　　红盘辞旧岁 A股在希望中迎接2012
　　沪指重回10年前高点下方后，大盘并未在下跌的路上止步。周三上证指数盘中再创2011年新低，最低探底至2134点。周三、周四股指止跌企稳，至周五出现温和反弹，显示2150点一线空方杀跌动能不足，大盘显露触底后温和反弹的迹象。
　　我们认为，央行年尾已释放松流动性信号，商业银行上演信贷冲刺，抄底资金已经开始战略布局。展望2012年，政策面进一步回暖，年初资金面相对宽松，新股发行速度相对减缓，以及年报行情和高送转行情预期，或将令市场情绪好转，这一系列因素成了一些机构看多2012年年初市场的理由，A股市场元旦节后有望迎来阶段性反弹的机会。
　　流动性好转注入反弹活力
　　2011年初股市基本面和资金面呈中性偏好，这将对市场形成有力的支撑。一般来说，每年的元旦春节前后都是较好的投资窗口。原因在于，政策预期会有所好转，而且年初往往是信贷释放高峰，资金面最紧张的阶段有望过去。就目前的情况来看，流动性边际的改善、企业限产措施的消除或将引发2012年春季行情。
　　其一，信贷环境将逐步改善。一季度往往是贷款投放高峰期，尤其在信贷额度预期高的1月份，商业银行有抢先放贷的冲动，令这一季节性特征更加明显。2011年四季度末受抑制的投放规模也会在2012年一季度放开。
　　其二，年尾岁末时点性扰动因素将过去。年关前企业财务做账有回笼资金的需求，季度末银行通过压票据来达到存贷比要求，资金紧缩也会加剧产业资本减持的冲动，这些时点扰动因素都会随着新一年的到来而过去。
　　其三，年底财政存款的集中释放有滞后效应。以往财政存款投放一般集中在年底，据中金公司估计，11月至12月财政存款投放量超过1万亿元。这部分资金投资股市时，往往因观望情绪而产生滞后效应，市场资金面将逐步迎来改善。此外，年初资本流入、居民财富再配置也会锦上添花。房地产投资受限、传统产业过剩资本退出，也使资金向股市再配置可期。
　　其四，养老基金制度完善和RQFII(也称人民币QFII)实施将稳步推进。12月15日，中国证监会主席郭树清表示，我国目前大约有2万亿余额地方养老保险金和2.1万亿住房公积金余额，如果将这些资金进行统一管理，学习全国社保基金投资股市获取收益，无论是对个人、政府还是资本市场均大有好处。12月20日，全国社会保障基金理事会理事长戴相龙在中国社科院举行的社会保障国际论坛上回应说，非常支持酝酿建立基本养老保险基金投资运营机构，以一定的比例投资股票。
　　跨市场RQFII在2011年与2012年交替之际取得重大突破。目前，证监会已经批复了9家RQFII，并即将发行，能为A股市场引入约40亿元资金。而社保资金上周也新增了100亿元的入市资金，显示证监会对二级市场的安抚力度在加大，在为股票市场引入活水。
　　大面积超跌提供反弹动力
　　A股从年头跌到年尾，不可能再从2011年年尾跌到2012年岁末吧？这是长城证券老股民马先生接受记者采访时的质问。他认为，上证指数2010年下跌13%、2011年再下跌22%，两年大跌堪比10年前的2001年下跌20%、2002年下跌17%。而综观20多年来的A股走势，还没有出现连续3年年线收阴的先例。据此，马先生对新年股市寄予希望。
　　就个股而言，更是跌得面目全非。不仅高价股快速瘦身，低价股队伍也急速扩大。A股中最后一只200元股贵州茅台已经重返百元股家族，而百元股家族成员中最后两只非酒类个股铁汉生态、佰利联也被扫地出门，至此两市百元股只剩下卖酒的三口之家，另两只是张裕A和洋河股份。
　　与此相应的是，低价股队伍也在不断扩大。1元股开始重现江湖，TCL集团和京东方A、长航油运已经跌破2元关口。目前，A股市场的2元股由原来两只扩容到10多只；5元以下的个股数以百计，10元以下的个股更是比比皆是。
　　此外，新股发行破发也成为常态。2011年A股最后一批上市的4只创业板个股本周四挂牌，上市首日便有2只破发。此前2家中小板公司本周三挂牌，上市首日双双破发。今年总计有245个交易日，共278只新股上市，平均每个交易日至少都有一只新股上市，上述278只新股中已有202只个股跌破发行价，破发率达到了72.66%。
　　新股破发潮，中签如中刀。已成股市流行语。打新一族无论是个人还是机构，均无法幸免。从历史上看，一旦新股上市之初出现破发，就会延续一段时间，愿意冒风险的资金就会越来越少，最终影响市场的融资功能。一般而言，股指底部的出现，不是由于估值偏低和现金回报产生了吸引力，而是因为老股估值水平不断下降，新股却以高估值发行，从而引发破发潮，最终将导致融资功能丧失，因此催生政策底。
　　事实上，2011年A股跌幅名列全球前列，新股发行(IPO)融资总额与去年相比下降了42%。如此下去，IPO融资还将进一步低迷。A股急需休养生息，恢复其估值水平。
　　结构性轮动挖掘反弹潜力
　　2011年年末基金的净值排名大战已告一段落，新年伊始，前期基金重仓的权重蓝筹是否继续发挥稳定器作用，甚至走出估值修复行情呢？就大蓝筹而言，机会仍以结构性、轮动性为主，机构看好银行、保险、券商、煤炭等板块。
　　当前银行板块A/H股估值折价过大是其股价的最大支撑。目前银行业的估值水平已经很低，2011年平均市净率(PB)为1.4倍，部分银行2012年的PB水平低于1倍，估值已难有进一步下降空间，未来跑赢大市的概率较大；保险股虽然短线波动，但保险业正处于保险渗透率和盈利周期的双重底部，后市机会明显； 2012年券商经纪业务增长预期明确，A股市场总市值和流通市值的增长趋势明显，市值的提升必将提升成交额的增长预期；随着席卷全国的寒潮降临，国内旺季需求持续，国际煤价本周上涨6%反超国内，对国内价格形成支撑。
　　整体来看，大盘短期的加速调整将为布局战略新兴产业和中小市值优质公司提供机会。2012年春节后，将进入2011年年报的密集披露期，以年报业绩增长、优质公司高送转为主线的年报行情热度有望进一步增强。市场元旦前的洗盘，为布局元旦春节后年报行情提供了机会。
　　从上市公司整体业绩看，预计2011年四季度非金融企业同比增速为8.5%，2012年一季度将回升至11%。这是A股冬播春收的基石。总之，蓝筹板块之间及大小盘股之间形成良性轮动，是2012年初股市持续温和反弹的关键。(.证.券.时.报)