中航电子最新的研究报告分析：

　　张微预计中航电子股价可以达到40元以上，预计2012年航电系统净利润超过30亿。

　　研究报告的主要内容有：中航电子公告收到国务院国资委批复,同意公司非公开发行股票方案。公司11月10日提出方案,短时间获得主管单位批复反映政策对公司高端装备业务发展支持,也反映公司良好执行力。后续还需证监会审批。

　　短期估值不低,整合空间巨大,“强烈推荐”评级。以目前业务衡量,公司目前估值不低,但以整体航电系统衡量,公司估值至少还有50%以上空间;作为航电系统唯一上市平台,我们认为航电系统资产最终将进入上市公司,公司有理由享受估值议价。

　　预计航电系统2011年净利润超25亿;预计2012年航电系统净利润超过30亿,以2012年20倍PE衡量,航电系统估值超过600亿;考虑后续资产注入股本增加,预计股价可以达到40元以上。

　　风险提示非公开发行完成时点存在不确定性。