今年IPO存货公司已达61家
　　上述已过会、尚未发行公司预计募资额逾610亿，或施压明年大盘走势
　　2011年今日收官，但这个弱市之年所留下的阴影，尤其是巨量的IPO存货将成为摁住2012年A股龙头的一块巨石。
　　粗略统计显示，已通过中国证监会审核尚未发行的IPO项目的预计募资额就超过了610亿元（还未算上已成惯例的超募资金），而城市商业银行（简称城商行）的IPO闸门预计很可能会在明年启封。
　　而根据IPO流程排出的时间表，2012年最值得关注的六大A股IPO存货，单项的最高拟募资额均不低于150亿元。它们分别为中化国际(600500)、中交股份、上海银行、陕煤股份、中国建材和中铁物资。
　　值得关注的是，若上海银行IPO成行，那就意味着城商行的IPO之路再次被解禁。
　　此外，Wind统计显示，今年共有61家IPO审核通过但未上市的公司。主板公司就有10家之多。61家IPO审核通过但未上市的公司预计募资额达610.96亿元。在预计募资额方面，中交股份、陕煤股份、吉视传媒、慈星股份和隆基股份的预计募集资金分别达200亿元、172.5亿元、22亿元、19.3亿元和13.7亿元，位列前五。(.东.方.早.报)

　　不足80% 今年IPO过会率创四年新低
　　随着3家企业首次公开发行(IPO)申请12月28日成功过会，今年新股发行审核工作落幕。统计显示，今年IPO过会率略高于四分之三，这是自2008年以来首次降至80%以下。
　　IPO过会率不足八成
　　数据显示，今年证监会共审核345单IPO申请，通过发审委审核的企业共265家，占76.81%，72家折戟，占20.87%，8家企业属于取消审核或未表决等其他情况，占2.32%。
　　相比IPO四分之三左右的通过率，今年并购重组申请通过率明显要高一些，达93.1%，增发申请通过率达93.75%，配股和可转债申请通过率达100%。
　　今年IPO申请76.81%的通过率创2008年以来新低。2008年-2010年，IPO过会率都保持在80%以上：2010年，在418家IPO上会企业中，有345家通过审核，通过率为82.54%；2009年的通过率为84.92%，当年共有199家企业上会，其中169家企业过会；2008年通过率则为82.76%，在116家上会企业中，有96家通过发审会审核。
　　分季度看，今年各季度的通过率都在80%或以下，一季度和二季度分别是79.71%和76.84%。三季度通过率为80%，在80家上会企业中，64家闯关成功。四季度降到72.28%，为全年最低。
　　5家券商被否率100%
　　分保荐机构看，今年IPO被否公司涉及券商36家。其中，被否家数最多的是国信证券，达到7家，其保荐的千禧之星珠宝、温州瑞明工业、安徽广信农化、福建诺奇、深圳中航信息科技产业、上海丰科生物科技和盛瑞传动首次上会均未获通过；华泰联合证券被否项目为6家，保荐的上海龙韵广告传播、今天国际物流技术、淑女屋、山东金创、丹东欣泰电气、许昌恒源发制品均被否。
　　不过，国信证券的被否率较华泰联合证券要少得多。据数据统计，国信证券有31家IPO项目获通过，华泰联合为7家，排除取消审核和未表决的项目，两家机构被否率大致为17.95%和46.15%。
　　如果从被否率看，共有5家券商被否率为100%。财富里昂证券、东吴证券、蔚深证券各保荐一家企业，结果都没通过发审会审核，金元证券和德邦证券各保荐两家企业，结果IPO申请都被否。
　　IPO折戟四大因素
　　从最近几个月的IPO审核情况看，监管层愈加严把发行关，强调公司质地，被否率有所增加。近期，证监会密集公布一部分公司IPO被否原因。业内人士认为，这起到了很好的警示作用，使券商在申报项目时更加谨慎。
　　证监会有关部门负责人表示，被否企业大都存在以下四大问题中的一个或多个：
　　一是独立性问题，包括内部独立性及外部独立性。内部独立性主要涉及关联交易及同业竞争，外部独立性是指不高度依赖单一供销商或客户。
　　二是规范性问题，包括公司治理及内部控制规范。一些公司因各种违法行为碰了红灯，如税收、环保、安全生产等问题受相关部门重大处罚；一些公司因内部控制不规范而没有通过审核，如会计基础工作薄弱等。
　　三是成长性问题。多家企业创业板IPO申请被否主因是成长性欠缺。
　　四是创新性问题。创业板目前定位为创新板，故对创新性要求特别高，甚至成为能否实现成功上市的第一要素。
　　例如，今年以来服装企业IPO集体受挫成为一个显著现象。据统计，今年以来A股市场共有13家服装企业IPO上会，闯关成功的有7家，过会率约53.85%。证监会披露的不予核准反馈文件中，集结了淑女屋、福建诺奇、维格娜丝、利步瑞、山东舒朗5家公司，可从中找寻服装企业IPO折戟的共性答案。
　　自称受欢迎程度超越LV而备受热议的淑女屋，IPO被否的真实原因是产能消化问题。福建诺奇、维格娜丝、山东舒朗募投项目均包含门店扩张计划。由于店铺从开业到盈利需要一定周期，发审委对3家公司大举扩张后的持续盈利能力存疑。
　　以出口为主的利步瑞的被否情形有所不同。报告期内，公司对单一客户日本丸红的销售比重由2008年的9.56%快速上升到2010年的63.79%。公司主营业务毛利率及销售净利率显著高于同行业水平。发审委认为，招股书对合理性解释不够充分。(.中.国.证.券.报)

　　热点直击：指数躺地板 IPO不减速
　　破发年年有，今年特别多。、排对等中签，居然亏了15%，打新的都变慈善家了。面对昨日金明精机(300281)超过15%的跌幅，有股民如是自我调侃。
　　伴随沪指创出2134点的近期新低，破发潮也越演越烈，昨日上市的新股更有半数破发，并且破发的幅度都在10%以上，让市场感觉到中签如中枪的戏码又要重演。其实破发也是早有征兆，早在金明精机上市之前，该股的网下申购就遭到冷遇，其网下申购倍数仅为5.6倍，配售比例高达17.86%。万联证券一位策略分析师认为，新股上涨十分需要资金支持，现在市场资金面吃紧，破发也在情理之中。
　　破发潮重现市场
　　在指数迭创新低之时，新股又遭遇了破发的寒冬。昨日，四只首日上市的新股里，金明精机、南通锻压(300280)跌破发行价，下跌幅度分别为15.76%、10.18%，另外，和晶科技(300279)虽然保住了发行价，但也只是小幅上涨3.14%。其中，金明精机超过15%的下跌幅度，是今年以来新股上市首日破发幅度的第三位，紧跟庞大集团(601258)和天瑞仪器(300165).
　　破发年年有，今年特别多。对于打新的中弹效应，不少投资者道出了心酸。以整个市场来观察，A股中最新收盘价有效跌破发行价的个股总计达到了540只，其中2011年1月1日之后上市的新股就占到了202个席位，约为破发总规模的38%。其中，首日破发的个股也有75只。
　　有些新股最新价格相对于发行价跌得太过离谱，如庞大集团在4月28日以45元/股的价格华丽上市，然而昨日该股仅剩下6.02元，复权之后为15.14元，破发程度超过了66%。海立美达(002537)、通裕重工(300185)、吉鑫科技(601218)、(601519)、亚太科技(002540)、风范股份(601700)、华锐风电(601558)这7只新股的发行价都被腰斩。
　　可能很多投资者会把新股破发归咎为三高--高发行市盈率、高超募资金、高发行价。但事实上，今年新股首发市盈率呈现明显的回落之势，如6月份之后，单月发行估值基本保持在35倍左右，6月份曾降低至27.7倍，最高的3月份也不过是55倍，相比较去年动不动60倍或70倍的发行市盈率，今年发行估值感觉明显回落。
　　金明精机上市前备受诟病
　　昨日破发幅度最大的莫过于新股金明精机了。在上市第一天的表演中，金明精机悲哀地以15.76%的跌幅位居昨日两市跌幅的榜首。金明精机的破发也不是没有征兆的。在上市之前，金明精机的网下申购就遭到冷遇，其网下申购倍数仅为5.6倍，配售比例高达17.86%。
　　如果回归到基本面，金明精机的破发也不是完全没有原因的，特别是研发技术层面，公司所受诟病不少。
　　招股说明书显示，大股东马镇鑫持有金明精机2713万股，占发行后股本的45%。其妻余素琴、其子马佳圳、其婿王在成，分别持有302万股、180万股和180万股。从股东名单中不难发现，马氏家族实为公司实际控制人。
　　金明精机称是国内薄膜吹塑设备高端技术的代表之一，目前正在参与1项国家标准和两项行业标准的编写工作，拥有62项专利权、22项专利申请权。不过，这些专利大多依托在中国加工工业协会专家委员会专员马镇鑫身上，而马镇鑫正是金明精机的大股东之一。资料显示，目前，金明精机拥有的62项专利权及9项专利申请权受让自马镇鑫。
　　尽管金明精机在招股说明书上强调说，公司拥有70人的研发团队和技术团队，但从目前的成果来看，70人的研发团队无一项专利权，仅有的只是13项专利申请权，其研发和技术创新能力难令投资者满意。
　　另一方面，金明精机在风险提示中表示，塑料工业专业设备生产领域对复合型人才的依赖度很高，公司存在专业人才的竞争风险。但在招股说明书中，却未见该公司采取任何巩固核心技术人员的措施。相反地，公司还出现未给部分员工缴纳社保和住房公积金的问题。
　　指数躺地板资金面吃紧 IPO不减速
　　万联证券研究所一名策略分析师在接受记者采访时表示，市场不好是造成新股破发的主要原因，从近期的数据来看，回购利率增加，并且到了年底的时候，加快了市场存量资金的外流，并且从这几天的成交量来看，两市都是创出地量，可以说是创出近几年的新低。该分析师表示，现在市场没有太多增量资金愿意进场了。
　　新股的上涨是十分需要资金支持，现在市场资金面吃紧，破发也在情理之中。今年十月份的时候，市场也是遭受了一股破发潮，当时市场也是在低位徘徊。
　　目前市场大环境不好，IPO排队上市会否加快指数见底？现在新股IPO过会、发行的节奏还是按部就班，新主席上台后虽然推出了政策组合拳，但是对于新股发行这一块，新领导班子还是为IPO发行辩护、保护的。该分析师还表示，此前大盘股上市首日的表现出现了明显的托市现象。就拿新华保险(601336)来说，其A股上市首日大涨14%，但是H股上市首日收盘却跌穿了28.5港元的发行价。
　　根据此前的IPO融资计划，除了新华保险、中国水电(601669)，其后还有陕煤股份、中交股份等大盘股排着队等上市。现在大盘股的上市计划可能要挪到明年两会之后了，因为按理来说，年底需要重新进行审核。该分析师预计，过年之前可能会有一波小行情，因为预计明年1月份流动性有所松动，为新股的发行带来资金上的支持。(.投.资.快.报)