距辞岁只剩下两个交易日，在经历过去12个月22%的暴跌之后，上证综合指数在2100点上方徘徊，内地股市的投资者们在告别2011年时内心一定倍感失落。
　　也许更多的感觉是苦涩。因为在这样的熊市中投资者很难赚到钱。经济学家们预测，将来的日子可能更糟。谢国忠警告说：如果你认为2008年情况很糟，那么在2012年，系好你的安全带吧。
　　有太多的厄运难以预料。
　　是的，世界正经历一场经济衰退。在2008年金融危机之后，各国政府正面临经济二次探底的风险。美国饱受高失业率和复苏迟缓的困扰，道琼斯指数自年初以来上升仅超过百分之六。日本遭受了3月11日的地震和海啸袭击，经济受到重创，它的股市表现比中国大陆略好。在世界主要经济体中，只有意大利的股市表现与中国大陆股市相仿。意大利正在欧洲债务危机的漩涡中挣扎，面临破产危机。
　　相比之下中国的经济正强劲增长，出口虽然因外部需求疲软而放缓，但仍保持了两位数的增幅。中国被认为是世界经济复苏的火车头。就在这种背景之下，在2011年，中国的散户平均每人在股市中损失了42000元。
　　上证综指目前的点位区间我并不陌生。11年前，我在大陆股市买了我第一只股票。就在第二年，2001年6月，我看到指数摸高到2245点，那也是随后股市踏入五年熊途之前的最高点位。
　　如今股指重回起点。但是，中国的经济在过去的十年间发生了翻天覆地的变化。国内生产总值增长了四倍，中国已成为世界第二大经济体。其出口增长了5倍，中国现在是世界最大的出口国。中国的经济发展成就没有很好的体现到股市里。
　　有些人可能会说，现在的股市点位与十年前没有可比性，股指成分股已有很大变化，股市规模也今非昔比。但一个不可否认的事实是：国内股票市场无论过去、现在，也许未来，一直不利于中小投资者。我很怀疑，如果巴菲特也在大陆股市买入并持有，他是否还能坚持到现在。
　　就说我第一只股票吧。我在2000年以每股8.2元的价格购买了当时的国企龙头，蓝筹股邯郸钢铁。这只股票到2009年12月重组后退市，当时价格5.2元。考虑所有因素，股息、增发、通胀等等，即使我持有那只股票9年直到它的最后交易日，我仍然不可能赚到钱。
　　十年前，著名经济学家吴敬琏批评中国股市比赌场还糟糕，充斥内幕交易和市场操纵。
　　他说：赌场至少还有规则。
　　在保护中小投资者权益方面，中国股市十年间并没有太大变化。中国的股市就像一个过度放牧的牧场。尽管投资气氛持续低迷，在2011年的每个交易日都有至少一只新股上市。不论是新股发行数量，还是融资金额，中国都稳居世界第一。
　　对散户而言，这项纪录没什么特殊意义。