对于平安银行股权定价的争议，正随着一次股权挂牌转让的冷清收场而趋于平息。

　　12月7日，在深圳联合产权交易所挂牌的173万股平安银行股权因无人问津而遭摘牌，因为该股权报价为每股3.40 元，略高于深发展愿意向平安银行中小股东支付的每股 3.37 元。

　　仅仅高 3 分 钱，市场就不接受。深圳联合产权交易所股权登记托管中心总经理王喜龙在接受某媒体访谈时表示，这种现象说明深发展和平安银行合并的对家方案还是比较合理，这次挂牌无人问津就是一块试金石。

　　对价方案获市场认可

　　前不久，一度困扰平深整合的深发展小股东问题终于迎来了解决方案。业内人士分析，随着双方理解程度的加深以及着眼于平深整合大局，小股东与深发展将实现双赢。

　　今年9月，平安银行发布致全体股东的函，拟安排有提前变现需求的中小股东将其所持平安银行股份协议转给深发展，深发展向中小股东支付相应对价。平安银行称，本着对全体股东负责的态度，经审慎考虑，拟安排有提前变现需求的中小股东将其所持平安银行股份协议转给深发展，深发展向中小股东支付相应对价。据悉，确定的对价为3.37元/股。

　　此前，小股东问题一直是平深整合道路上棘手问题之一。平安银行称，平安“两行整合”是应相关部门和有关监管部门的要求，对两行健康稳定发展具有重要的意义。自“两行整合”相关消息公告后，平安银行接到部分中小股东提出希望能够提前将其所持平安银行股份变现的要求。这些中小股东认为，目前平安银行的估值已经充分体现了其市场价值，现在距离两行实质整合还有一段时间，提前将所持平安银行股份变现，是一种比较好的选择。

　　如平安银行中小股东不选择提前变现，深发展方面表示：在现有法律法规框架下及参照已有公司吸收合并先例，小股东的主要选择是“选择出售股份换为现金”和“选择更换持有深发展股份”，具体方案仍需与监管部门沟通。

　　盈利能力增强

　　无论对于深发展的大股东还是小股东来说，看到深发展三季报的发布，对公司的业务发展和盈利能力都不得不表示认可。

　　三季报显示，深发展贷款增速稳健增长、净息差恢复上升，整体净利息收入同比出现上升趋势：2011年1-9 月，深发展银行自身实现利息净收入158.13 亿元，同比上升38%。

　　在信贷收紧以及金融风险逐渐加大的背景下，深发展能取得如此优异业绩，超出了分析师的预期，因此，三季报业绩公布后，主流券商都对深发展进行了正面评价。

　　净利息收入变化原因有以下因素: 贷款快速增长和存贷款结构变化，以及净息差同比继续上升。今年第三季度，深发展新增了111.89 亿元的贷款，三季度末深发展的票据贴现余额为159.32 亿元，比中期的水平继续小幅度冲回，票据贴现的占比为3.47%；而第三季度末个人贷款的占比达到了28.09%。

　　今年前三季度末，深发展的净息差为2.58%。同比上升9 个基本点，第三季度单季度净息差为2.45%。

　　深发展中间业务收入也保持了稳健增长。 由于受到国内外经济环境转暖的良好影响，深发展今年中期的手续费净收入也保持了稳健的增长，前三季度深发展实现手续费净收入19.63 亿元，同比增长71%，主要是客户量和业务规模增长，以及定价管理带来的收入增长；从业务条线上看，各个业务条线都出现了比较明显的增长；增长幅度超过100%的是理财业务、代理及委托业务、咨询顾问业务及其他。手续费净收入的占比达到10.68%，与去年年底的8.75%相比上升了1.93 个百分点；除了手续费净收入之外，银行实现其他非息业务收入6.11 亿元，同比增长了16%。整体非利息业务收入占比为14%，比去年同期的12.77%上升了1.23 个百分点。

　　同时，深发展的成本收入比出现了小幅度下降。2011 年1-9 月，深发展的成本收入比为37%，比去年同期的42%下降了5 个百分点。

　　两行深度整合

　　平安银行小股东问题的解决，将为平深整合铺平道路。

　　据了解，下一步深发展将有效实现两行优势互补，拓宽网点布局，充分发挥协同效应和集约资源效应，在两行整合后，深发展的服务网络将得到快速发展。整合后的深发展，在信用卡业务与中小企业贷款业务上将实现强效的业务互补，为深发展带来巨大的增长潜力。

　　对于下一步的发展战略，深发展认为，一是增加对中小微企业的金融扶持，结合贸易融资的优势与客户建立良好关系，降低经营风险，董事会通过的发行300亿金融债即是与扶持小微企业有关。二是拓展贸易融资业务范围，从单纯的信贷供给转向综合的以信息为载体的全面信贷管理以及建立相应的安全保护措施，扩大中间业务收入。三是整合平安银行后，继续实施产能提高计划，改进考核方法，促进前中后台人员的业务转型和流程改进，这是一系列的安排，并非一蹴而就之事。

　　分析师普遍认为，两家银行整合后，1＋1>2的效果将明显出现。基于对平安银行的整合，深发展将在北京、上海、深圳、广州、天津等22个经济发达城市拥有369家营业网点。目前，平安集团共有超过6000万个人客户和200万公司客户，两行整合后深发展将覆盖到平安集团约80%的客户群，同时，整合后深发展银行将与平安集团旗下子公司进行合作，而这些将为整合后的深发展提供丰富的潜在客户资源。(CIS) (来源：上海证券报)