量能不足成隐忧 年线收阴成定局

　　周四深沪A股低开后震荡收阳，成交量继续萎缩。一汽轿车、双汇发展等表现较好，而新股上市中两只破发，两只上涨，50%涨跌比显示市场境况低迷。从板块涨幅来看，涨幅前五名分别为汽车、食品、3G概念、医疗器械和家电行业；跌幅前五名分别为券商、黄金、传媒娱乐、供水供气与智能电网。从市场层面来看，由于明日为今年最后一个交易日，预计市场相对温和，个股表现的概率为大，但由于市场总体量能不佳，预计表现幅度较为有限，而年K阴线的走势基本成定局。

　　从今日基本面来看，主要集中在：(1)人力资源和社会保障部部长尹蔚民12月29日在全国人力资源和社会保障工作会议上说，全国共有24个省份年内调整了最低工资标准，平均增幅22%。(2)12月28日，新的央票发行公告未遵循惯例见诸央行网站，交易人士表示这意味着本周3个月期央票停发。这是3个月期央票时隔六个月的再次停发。本周公开市场到期量为130亿元，包括3个月央票20亿元、1年期央票10亿元和100亿元的28天正回购。由于央行周二发行了1年期央票40亿元，并暂停了正回购操作。若再无其他公开市场操作，据此推算，央行本周将通过公开市场净投放资金90亿元。而此前央行已连续四周向市场回笼资金。(3)国务院国资委副主任黄淑和昨天称，预计央企2011年净利润将接近或突破9000亿元，经济增加值保持在3000亿元以上。黄淑和还表示，央企要充分认识当前形势的严峻性和紧迫性，抓紧做好3年至5年渡难关、过寒冬的应对准备。(4)数据显示，截至2011年11月底，我国已批准121家机构QFII资格，同时，已有108家QFII累计获批外汇额度达211.4亿美元。如果本次确实再批9.5亿的额度，那么总额度将达220.9亿美元。(5)自从2003年10月高盛首次提出金砖四国(中国、印度、巴西、俄罗斯)概念后，这个名词就一直象征着高速增长和财富。但天下没有不散的宴席，高盛近日警告称，由于经济增长潜力已见顶，金砖四国的黄金时代已经结束了。

　　总体来看，A股市场2011年交易日仅有一天，预计市场走势会相对温和为主，虽然有些品种有拉市值的可能，但由于市场量能的不佳，预计表现幅度会比较有限，从时间因素来看今年的年度K线收阴成为定局，因此投资者需继续保持战略观望为宜，而短线投资者的操作，如果市场量能不足也应控制。（九鼎德盛）

　　平台整理延续 持股过节可行

　　欧洲央行向市场注入流动性，意大利短期国债拍卖成功，收益率大幅下降325钢铁基点，欧债危机得到一定程度缓解。然市场传出德国可能推退出欧元区机制，欧美股市应声下跌。但我们认为短期内欧债问题不会大规模爆发，对市场的冲击不大，关键在于国内的政策，遗憾的是国内管理层风平浪静，看不到任何实质性利好，反而是想新股发行加速等老掉牙的利空。在市场没有政策强刺激之下，预计后期将以自由振荡为主。

　　从市场的表现看，最近两天带领市场上涨的龙头兴业证券遭到小非减持，股价进入调整期，而股份制银行走势偏悲观，像民生银行和招商银行等都处于摇摇欲坠的形态之中，对股指构成一点压力，但以工农中建为代表的四大行走势又比较强劲，最终谁占据上风还不得而知。至于中国石油的强势，笔者倒觉得合情合理，毕竟天然气价改对其利好巨大，有其基本面支撑。除了权重股，新股的上市也颇有意思，今天上市的四只创业板，两只上涨，两只破发，体现出市场的分化。在市场找不到领头羊的情况下，目前的反弹高度将受到限制，如何打破当前的僵局唯有等待下周市场的表现。

　　尽管我们认为未来市场是强势上涨还，还是弱势反弹后再度寻底具有不确定性。但按照股指周K线看，下周大盘收阳基本可以确定。因此，笔者建议投资者可以在明天市场逢低过程中适当买入严重超跌个股，以待下周市场上涨力度决定去留。当然，考虑到市场不排除还有最后一跌的可能性，大家最好少量参与，不宜出重手。（倍新咨询）

　　国务院定论 铁路行业重启

　　一、主线下的机会和风险

　　国务院近日批复了“7·23”甬温线特别重大铁路交通事故调查报告。经调查认定，“7·23”甬温线特别重大铁路交通事故是一起因列控中心设备存在严重设计缺陷、上道使用审查把关不严、雷击导致设备故障后应急处置不力等因素造成的责任事故。多名官员被追究责任。

　　从分析可以看到我国虽然因为温州动车事件暂停高铁投资，但现在事件已经基本有了处理结果，明年我国铁路投资即将重启。而由于投资额有所缩减，将迫使建设方更多采用国产化设备。所以铁路行业存在机会。

　　而在前期标准将明，带来移动支付类公司的股价爆炒，大量获利的短线资金容易出逃，而带来股价的下挫，警惕移动支付行业带来的投资风险。

　　二、为什么我们此时选择铁路行业(机会)

　　1。投资即将重启

　　从行为分析来看，虽然因为动车事件曾一度暂停高铁投资，但铁路投资是改变我国交通拥挤的有效途径之一，政府投资必定重启和正常投入。虽然从本月23号传出的消息可知，2012年全国铁路基建投资额仅为4000亿元。这一数字明显低于之前市场预期的5000亿元，但是今年下半年以来动车组的招标都是暂停的。也就意味着，如果扣除原来高铁招标的过高水分，现在的投资规模其实能够维持原有的铁路建设速度。所以，铁路行业存在较大投资机会，值得关注。

　　从资金偏好来看，铁路类上市公司，行业具有垄断性，一向为公募基金所重视，一旦预期投资即将重启，必定能够吸引他们动用资金入场。

　　2。国产化进程较快

　　我国铁路特别是高铁，在吸收国外技术后，受到投资规模的缩减，必定更多采用国内零部件。这也就意味着，更多订单将留给国内企业。据资料可知，一辆列车有两万多个零部件，中国方面的国产化率越来越高，不过直至今日，很多重要零部件和设备仍是从日本引进的。车辆只是高铁三大组成部分之一。在轨道与运营系统上，中国同样与日本有着最重要的合作关系。未来，在经费的压力下，成果国产化和订单国内化，成为必然趋势。所以，铁路行业，值得中长期关注。

　　三、为什么我们近期警惕移动支付行业(风险)，主要受到股价爆炒后引发获利盘出逃。

　　财经信息显示，受到国内移动支付市场标准即将明朗化影响，移动支付概念个股表现超越大盘，部分出现爆炒迹象。短期资金快速介入，获利后更容易快速出逃。所以，移动支付行业存在较大风险。建议投资者回避相关的题材个股。（广州万隆）

　　短期继续精选具有较高成长性的行业与个股

　　周四两市低开，早盘在部分权重板块带动下上扬，盘中一度冲上5日均线，但两市量能不足，涨幅收窄，午后基本维持窄幅震荡走势，两市成交再创三年来新低。盘面上，汽车行业、食品、3G行业涨幅较大；券商类、黄金概念股、传媒娱乐等板块跌幅较大。

　　2011年仅剩最后几个交易日，上证指数全年下跌超20%几成定局，A股市场受累银根紧缩、房地产调控等政策影响，整体估值处于历史低位，目前以沪深300指数为代表的蓝筹股估值下降明显。当前沪深300指数约10倍市盈率，动态市盈率更跌破9倍，已经低于2008年的最低点。目前沪深300指数市净率也仅1.8倍。这也即意味着，目前沪深300指数处于明显的估值洼地。从历史经验来看，沪深300指数15倍的市盈率已是市场低点，如2005年2月，2008年9月。

　　持续一年的宏观调控已收到明显的效果，预计明年政府为实现“稳增长”的经济工作目标，在政策上或有一定的放松，这将会为股市带来投资机会。在投资上，建议短期仍继续通过精选具有较高成长性的行业与个股来抵抗股市的震荡波动。从政策面来看，享受制度红利溢价的价值股，以及在经济回落过程中享受政策微调扶持的产业存在着比较大的机会。另外，传媒板块市值所占比例相对偏低，对比欧美市场，存在着巨大的增长空间；环保产业也比较看好。（世基投资）