新华社：再入寒冬熊市感受甚于三年前 A股呼唤重新设计
　　在2008年国际金融危机爆发三年之后，中国股市再次进入寒冬：经济发展了，股票多了，市值大了，投资者的熊市感受却远甚于三年前！这就是2011年年末的A股印象。
　　萧条气氛包围投资者　熊市感受甚于三年前
　　从2005年的998点到2008年的1664点，再到2011年正在形成的市场新低点，虽然上证综指仍然高出三年前的低点三成左右，但股市萧条的气氛已经包围了投资者。
　　2011年四季度以来，在沪深两市上市满一年的公司中，仅有不到6%的公司股价上涨，而三个月以来，跌幅超过三成的股票却达到463只，2008年熊市时大部分投资者被套的一幕再次大面积上演。而这一次，由于投资者数量相较于三年前大幅上升，熊市的波及面有所增加。
　　中国证券登记结算公司的数据显示，截至2011年12月中旬，虽然两市有效股票账户达到1.4亿个，如果简单按每个投资者均在沪深两市开设A股账户，国内股民数量达7000万人左右。而在2011年12月前三周，平均每周只有约700万个账户进行了交易，这也意味着市场中仅剩5%左右的活跃股民，但与之相对应的是，两市持仓账户却处在近5700万户的历史高位，也暗示着超过四成的股民可能被套牢。
　　记者走访北京多家证券营业部发现，营业部散户大厅内人气全无，几乎没有投资者站在电脑前进行交易，而记者更是被客户经理拉住劝说开户。
　　在经过2009年的恢复性上涨与2010年的全年宽幅震荡后，虽然2011年的中国股市受到国内经济发展势头放缓以及国际金融市场动荡的考验，但是我国经济仍在稳定增长，为何人们感觉现今的市场环境与三年前那场危机带来的熊市感受相比，有过之而无不及？
　　三高扩容股东跑路　供需关系严重失衡
　　从2008年末的4.5万亿元猛增至2011年末的16.5万亿元，随着近两年来国内直接融资比例的提高，再加上股权分置改革完成后上市公司股东股份的解禁流通，沪深两市流通市值爆炸性增长，如今A股市场的巨大规模已让它不再容易轻松转身。
　　与此同时，承接如此之大规模股票供给的市场成交资金却增加有限，负利率、楼市限购等政策环境并没有催生存款向股市的搬家。入市资金并没有成比例增加，显示出市场供需面临失衡。
　　与上一个下跌周期之前中国石油、中国神华、中国人寿、中国平安等众多超级大盘股发行上市不同，今年以来，一批低含金量企业在中小板、创业板高价上市，让投资者对股市扩容产生了新的质疑。
　　三高扩容害死股民。健康生活，远离三高。一名证券业知名分析师道出了对各式各样的中小盘新股发行中高发行市盈率、高发行价格以及高超募资现状的无奈。
　　业内人士指出，三高大扩容不仅给市场带来了资金与心理上的压力，同时不少中小市值公司在上市后业绩滑坡，也让人对未来市场质量产生了担忧。就在12月最后一周，深证创业板指数创下19个月来的历史新低，而统计显示，在目前277家创业板公司中，有近三成公司前三季度净利润出现下滑，而在这中间不乏传统制造业、农牧业等与创业板风格不尽符合的公司。

　　中国人民大学财经与金融学院副院长赵锡军表示，在投资者缺乏理性投资的前提下，用脚投票的选择难以形成。
　　截至年末，2011年A股融资总额超过7000亿元，就在各方投资者因为跌跌不休希望新股发行市场减缓股票供应时，12月最后一周仍有多达9家拟上市公司等待中国证监会的IPO大考，新股发行节奏仍未放缓。
　　而在另一方面，在此轮宏观调控周期中，没有比减持上市公司股份让股东与高管更快地获得资金，股市已沦为提款机。就在12月初，在市场中个股普遍暴跌的情况下，中小板上市公司北纬通信成为市场焦点，控股股东减持套现2015万元。
　　根据中国证券登记结算公司的数据显示，1-11月份，大小非减持解禁流通股份38.79亿股，而在9月至11月期间减持规模也逐渐增加。而就在12月28日沪指再创新低的当日，沪深两市共有18只股票在大宗交易平台被减持抛售，其中仅有天津普林溢价成交，而更多的股票被股东抛售在竞价交易的跌停板上，凸显市场在下跌过程中供需平衡面临的压力。
　　概念炒作神话破灭　信任危机频繁上演
　　在供需关系发生变化的同时，不少投资者对于大盘蓝筹股表现低迷、上证综指十年归零感慨不已，但代表中小上市公司表现的深证成指、中小板指数却涨幅不小，在这背后，众多中小市值公司热衷进行概念炒作和资本运作以及这些神话的更快破灭，首先凸显出市场中的主要参与主体--上市公司所面临的信任危机。
　　2011年上半年，将铁矿、稀土矿、金银矿注入上市公司一时成为股东最热衷于做的事情。大成股份与华阳科技分别因为拟注入铁矿资产连拉7个涨停；西藏发展因为计划控股稀土开发公司股价在年内暴涨3倍；而重庆啤酒更是被质疑自导自演乙肝疫苗闹剧，其股价在年内曾经翻番。
　　但随着众多资本运作极少真正实现，市场出现一系列跳水比赛，重庆啤酒、三峡新材、大元股份、科力远、紫鑫药业等股票的连续跌停无不导致散户与机构投资者的严重亏损。有市场人士指出，上市公司不仅经过股权分置改革已经控制了大量股权，同时它们又对公司的经营管理主动权在握，这不仅使中小投资者更容易中套接下最后一棒，也使得基金公司等原本责任心不强的机构投资者在市场中地位更为被动。
　　年末，中国证监会公布的几起基金公司、证券公司老鼠仓及政府官员、企业高管内幕交易案件，一方面显示出监管层打击证券期货违法违规行为的决心，另一方面也显示原先强势的机构投资者在当下所面临的另一个信任危机。
　　未来股市中新参与主体的出现能否在一定程度上改变市场格局值得关注。根据证监会新任主席郭树清的表态，未来，地方社保基金、住房公积金和政府预算余额的投资途径有望打开；2011年末，证监会已经核准批复了人民币合格境外机构投资者(RQFII)的业务资格，部分券商和基金公司将成为首批RQFII试点机构。
　　瑞银证券财富管理研究部首席中国策略师高挺表示，首批RQFII进入中国内地市场影响相对较小，但随着未来香港市场人民币存款逐渐增多，其影响将逐渐加大。

　　急功近利远甚以往　须建立新现金分红制度
　　经济学家李迅雷曾表示，中国股市的一大特点就是高换手率，这在很大程度上显示出中国投资者的投机心态，而不少市场人士对记者表示，目前A股的巨大结构性差异体现的投机心态严重甚于上一轮熊市：目前沪市主板股票的平均市盈率仅有13.2倍，但深市中小板和创业板股票的平均市盈率却高达27.6倍和37倍，而在2008年10月末，沪市主板和深证中小板的平均市盈率都曾最低跌至15倍左右。
　　更让人担心的是，目前这种急功近利的投资心态已经从二级市场蔓延到一级市场，各类创投公司对于企业上市的包装，不仅造成优秀创新企业价值的扭曲，更从深层次波及新股发行市场的健康运行。
　　著名投资界人士但斌表示，表面看从6000多点跌到2400点是熊市，但2011年前三个季度，创业板的发行市盈率分别为66.9倍、44.1倍和39.9倍。如此高的市盈率大牛市才有，对热衷创业板的初始投资者来说应该是处于火热的牛市才对。
　　一家央企财务公司投资部负责人告诉记者，实际上目前银行股的动态市盈率已经低于10倍，仅仅是股息收入已经基本让社保基金、保险公司等长期投资者满意，但中小投资者却只看重中小公司股价跟风的炒作，创投基金也急着将企业包装上市获取暴利，毕其功于一役的心态在加重。
　　十年零涨幅诱发不满，主要是市场定位出了问题。如果有分红，股价不涨也能赚钱。兴业银行经济学家鲁政委认为。
　　2011年11月，中国证监会表示正系统梳理和研究分红税收政策，推动分红税收政策合理化，增加上市公司现金分红的积极性。对此，清华大学金融学教授宋逢明表示，中国股市应当以上市公司分红为主轴开展新一轮制度改革，使股票市场从股民互搏的赌场转变成真正的投资市场。必须建立新的现金分红制度。
　　有不少市场一线人士认为，要想改变中国股市的生存方式，仍然需要市场中的机构投资者和上市公司完成规模和结构上的转变，同时更需要监管层强有力的制度保证。 （.新.华.网 .任.峰 .岳.瑞.芳）
　　

　　今年A股已有1264个高管离职 疯狂套现后走人
　　27日，又有7位上市公司高管离职，其中公告中明确表明彩虹精化董事杨辉和兆驰股份董事连兴辞职后不在公司担任其他职务。
　　高估值和业绩下滑加大上市公司高管离职套现冲动，年末再现高管离职潮
　　据新华社深圳12月28日电27日，又有7位上市公司高管离职，其中公告中明确表明彩虹精化董事杨辉和兆驰股份董事连兴辞职后不在公司担任其他职务。截至27日，12月A股市场已公布了101个高管离职公告，同比增长83.64%。显然，今年高管离职频发的A股市场，要以年底出现的这波高管离职高潮收尾了。
　　公开资料显示，截至12月27日，今年A股市场已发布了1264个高管离职公告，与去年同期的752个相比，大幅增长了68.09%。
　　创业板和中小板
　　成高管离职主战场
　　创业板和中小板成为高管离职的主战场。数据显示，创业板公司高管离职公告已由去年的49份增加到今年的近160份，增幅超过200%。而中小板高管离职公告也同比增长了79.7%，达到478份。
　　虽然并非每个离职高管都持有公司股票，离职也不一定意味着减持套现，但是面对工作调动、个人原因、身体原因、其他工作需要这样千篇一律的解释时，投资者难免会无法信服。
　　英大证券研究所所长李大霄认为，导致高管离职的原因固然有很多，不能一概而论，但高估值和业绩下滑无疑加大了高管离职套现的冲动。虽然与开板之初动辄过百的发行市盈率相比，创业板市盈率现已大幅回落，但却依然高高在上。创业板27日的平均市盈率为37.49倍，远高于当日中小板的27.84倍和深市主板的18.01倍。
　　当高估值和差业绩互相碰撞时，高管套现的欲望难免会被点燃。记者在深交所网站搜索，便发现了诸多高管在套现后走人。例如，12月份辞职的高管中，华东数控董事汤世贤、特尔佳董事凌兆蔚、栋梁新材董事沈百明、海陆重工董事惠建明在离职前分别减持各自公司股票1284万股、1207万股、153万股和56万股，各自套现1.91亿元、1.56亿元、2118万元和1836万元。离职之前的大幅减持套现，也预示了离职半年后将出现疯狂减持的情况。
　　高管疯狂套现后走人
　　根据相关规定，高管在任职期间每年转让的股份不超过其所持有本公司股份总数的百分之二十五，但离职一段时间后则可全部套现。因此，一些难以忍受慢慢减持折磨的高管选择了离职套现。
　　深交所提供给记者的数据显示，截至2011年9月30日，创业板离职高管共计495人，其中有62人减持股份，占离职高管总数的12.52%。
　　李大霄说，高管选择离职套现，意味着其对企业后劲的判断较悲观，并且认为当前股价被高估。然而，支撑高管顺利套现获利的，却是发行制度、减持制度、股权激励制度等一系列制度的缺陷。
　　近期，证监会主席郭树清已公开表示，要更加注重资本市场改革的顶层设计和总体规划，体现市场各方公平参与的理念，更加注重维护好、实现好投资者合法权益。
　　而要破解高管离职套现频发这一现象，专家认为，形成公道合理的发行价是关键，而完善减持制度则是保障。
　　李大霄认为，要形成公道合理的发行价，一是可以把分散上市变为集中上市，即由少吃多餐变为集中大餐，通过形成对比，抑制不合理价格的出现；二是发行后，延后数月或者更长时间上市，通过加大打新者风险的方法控制发行价。
　　一些业内人士也建议，通过适当延长持股高管辞职后的限售期限，控制辞职高管减持节奏。平安证券研究所首席策略分析师王韧认为，延长持股期限可以促使高管更加专注于公司价值的持续成长而不是一上市就忙着套现的欲望，对于防范溢价发行后公司高管把资本市场当作套现机器有重要意义。(.东.方.早.报)
　　

　　2011年上市公司十大违规事件
　　编者按：上市公司作为证券市场的基石，其规范运作的水平直接影响着上市公司的健康发展和证券市场的稳定运行。近年来，随着《公司法》、《证券法》和中国证监会、交易所有关法规的出台，相关部门监管力度不断加强，上市公司规范运作水平逐步提高。但是，一些上市公司仍然频频触及监管红线，顶风作案。WIND数据显示，今年以来两市共发生了49例上市公司违法违规事件。违规类型包括欺诈发行、未及时披露重大事项、财务造假和大股东占用资金等等。其中，以绿大地、彩虹精化和安妮股份等数家上市公司的案例最为典型。
　　为何上市公司违规总是屡禁不止，春风吹又生？对此，分析人士认为，虽然监管部门对违规上市公司采取了公开批评、谴责、处罚等处分手段，但目前的处罚力度依然偏弱，未能使上市公司伤筋动骨。违规低成本之下，一些上市公司自然明知山有虎，却向虎山行。鉴于此，分析人士建议，加大处罚力度的同时可以提高违法成本，从而起到震慑作用，并据此完善投资者的追偿机制，最终使资本市场逐步规范和完善。
　　绿大地欺诈发行
　　多名高管领刑责

　　事件回放：于2011年初开始热议的绿大地欺诈发行案终于在2011年末告一段落，最终，上市公司被以欺诈发行等罪责，处于400万元罚金，公司多名高管被判处两至三年不等的有期徒刑。而在这个过程中，公司股价几经波折，从年初1月4日的开盘价28元，直回落至27日收盘价10.78元，市值缩水超过六成。
　　根据公司的公告显示，2005年至2007年，被告人、绿大地前董事长何学葵等共同策划转让被告单位发行股票并上市，由被告人赵海丽、赵海艳登记注册一批由上市公司直接掌握或掌握银行账户的关联公司，利用相关银行的账户操作，虚增业务、虚增资产、虚增收入。
　　为此，在2010年年报披露时，会计师事务所对上市公司出具了非标准性审计意见，而由于业绩有太大的不确定性，公司年内还被披露戴帽。
　　点评：回望绿大地案件的进展过程可以发现，自案发以来，绿大地虽然屡经波折，但董事会层面为公司维稳并进入正轨也曾不懈努力，作为一家上市公司，做到信息透明、保障企业赢利持续增长以便回馈投资者是市场对其的基本要求，劫后的绿大地如果能充分认识到这点并为此不断努力，才是所有投资者愿意见到的事情。(.桂.小.笋)
　　彩虹精化隐瞒巨额订单
　　遭深交所公开谴责

　　事件回放：2011年8月22日，深交所发布针对中小板公司彩虹精化的谴责公告，称其刻意隐瞒20亿元人民币的大笔订单，已经被查实，给予公司和当事人公开谴责。
　　事情的起因还得从彩虹精化股价异动说起。在2011年2月23日，彩虹精化在《股票交易异常波动公告》中明确表示，公司目前没有任何应披露而未披露的事项。而根据深交所发布的谴责公告显示，彩虹精化控股子公司深圳彩虹绿世界在2011年2月23日之前已开始筹划签署销售产品的大额意向性协议，并于2011年2月27日和28日正式签署了四份销售意向性协议，金额达2.74亿美元和2.42亿元人民币。
　　同时，2011年3月2日，彩虹精化虽然公告了控股子公司彩虹绿世界签署了四份销售意向性协议。但是，该份公告存在多处重大错误，包括交易对手方名称、注册时间、注册地址、交易对手方股东名称、交易对手方之间是否存在关联关系和协议签署日期等。
　　对此，深交所明确了此次事故的责任人为彩虹精化董事长兼总经理陈永弟、董事沈少玲和副总经理刘科，并决定对彩虹精化公司给予公开谴责的处分；对陈永弟、沈少玲和刘科给予公开谴责的处分。
　　点评：事实上，在资本市场中上市公司隐瞒重大事件时有发生，但因彩虹精化所涉隐瞒订单额高达数十亿，同时在重大信息披露前后游资大量进出，引起公司股价大幅波动，一时间市场为之哗然。对于彩虹精化来说，这一事件也给公司造成了不小的负面影响，公司为此专门向投资者进行致歉。吃一堑长一智，除了道歉，显然上市公司对信息披露更应该上心，严把信息披露关，真正对投资者负责。(夏 芳)
　　安妮股份虚增利润1609万元
　　4高管被罚款
　　事件回放：今年10月10日，安妮股份收到证监会的《行政处罚决定书》。经调查，证监会最终认定，安妮股份2008年虚增营业收入6900万元，虚增营业成本5292万元，虚增利润1609万元。同时，公司董事长张杰、副董事长兼总经理林旭曦、董事兼副总经理张慧、原财务总监杨秦涛等人被证监会给予警告，并处以3万～20万元不等的罚款。被立案调查后，安妮股份在公司治理、信息披露、财务核算等方面进行了整改。
　　安妮股份发生财务违规早有前科，2010年8月26日至10月11日期间，财政部驻厦门市财政监察专员办事处再次发现安妮股份2009年年报中所存在的会计差错。当时的结论是，2009年安妮股份调减利润213万元。今年4月27日，安妮股份才公告此事。
　　点评：连年出现财务违规问题的同时，安妮股份的会计师事务所也频频更换，今年甚至出现青黄不接、年度报告无人接手的窘况。11月23日，安妮股份发布变更会计师事务所的公告，称公司原聘请的深圳市鹏城会计师事务所上市公司年度审计及IPO审计业务繁重，人员安排紧张。最后，公司董事会提名北京兴华会计师事务所为公司提供2011年度审计服务。巧合的是，安妮股份董事会与兴华所进行深入沟通后，兴华所因为人员调配、时间安排的原因，双方未能就2011年度审计收费等事项达成最终一致意见。在鹏城所、兴华所俱因人员调配等问题被安妮股份放弃后，公司不得不继续寻找合适的会计师事务所。(陈雅琼)
　　科达股份接连造假
　　原董事长十年禁入
　　事件回放：9月28日，科达股份发布公告，称收到证监会《行政处罚决定书》及《市场禁入决定书》，被隐瞒多时的公司关联交易及造假行为终于浮出水面，历时两年的调查终于告一段落。
　　根据公告所示，科达股份因连年信披违规被证监会处罚，原董事长刘双珉更是被罚10年禁止入市，而公司原任13名董监高也受到处罚。
　　公开资料显示，科达股份存在将交易日期由2006年4月涂改为2008年4月的行为，还在其后的信息披露中进行虚假记载，且持续四个会计年度蒙蔽投资者。此外，公司与大股东山东科达集团还存在着关联交易，并屡屡违反信息披露规定。
　　根据证监会的处罚决定，科达股份被处以60万元罚款，前董事长刘双珉被罚30万元并给予警告，对相关人士也分别给予处罚，而在处罚决定披露之前的3月份，原董事长刘双珉提出辞职，其子刘锋杰接任其董事长之职。
　　点评：随着科达股份两年调查的落幕，留给投资者的却是无尽的深思，由于信披违规及财务造假等重要信息与投资者交流的不对称，两年间，科达股份的实际投资价值早已发生巨大改变，而这一切，又有谁来埋单？
　　虽然科达股份如今管理层已发生变更，但依旧难逃换汤不换药之嫌，董事长为原董事长之子，而另一主管上市公司会计工作的董事刘锋祥与原董事长及现任董事长都有亲属关系，科达股份的一切却似乎从未改变，科达股份内部治理能否从根本上得到解决，依旧是前路难测。(.桂.小.笋)

　　青海华鼎股东竞赛减持
　　被交易所公开谴责
　　事件回放：对于上市公司而言，被股东减持并不算是什么稀罕事，但像青海华鼎一样，一年内抛出11份减持公告的上市公司，就不得不让人叹为观止。
　　2010年年报显示，前十名股东持股情况表中，青海丰镇科技投资有限公司、青海天象投资实业有限公司和青海四维信用担保有限公司分列第二至第四位，持股比例分别为12.58%、9.82%和4.98%。
　　不过，时至2011年半年报，在接连的减持完成后，丰镇科技和四维担保已淡出青海华鼎前十名股东序列，仅剩天象投资以4.27%的持股比例位列第二大股东之列。值得注意的是，半年报显示，天象投资持有无限售条件股1012万股，而至三季报，则变更为300万股。
　　由于减持太过着急，青海华鼎甚至出现萝卜快了不洗泥的状况，3月21日晚，由于股东丰镇科技在2010年10月27日至2011年1月21日间的减持比例达到青海华鼎总股份的5%时未能及时停止买卖并履行法定信披义务，公司被上交所公开谴责，并将之计入上市公司诚信记录。
　　而综合各方信息可以看出，自2010年10月以来，上述三股东累计套现已近7亿元。值得注意的是，12月27日公司公告，称控股股东持有的5000万股限售流通股将于12月30日到期上市流通，本次上市后，限售流通股再无剩余，这也意味着，在2011会计年度的最后一个交易日内，青海华鼎将不得不面临最后的减持考验。
　　点评：青海华鼎成为A股明星股颇为另类：不是因为业绩突出或概念使然，而是因为股东竞赛般的减持，为减持公司甚至顾不得公告，为此还引来了交易所的公开谴责。股东减持变现并不是不可以，但像青海华鼎这般疯狂减持的行为，其背后到底蕴含何等深意，则不得不引发所有投资者的深思。(.桂.小.笋)
　　亚星化学沦为大股东提款机
　　管理层频频大换血
　　事件回放：因大股东亚星集团肆意占用资金，亚星化学屡屡被证监会下发整改决定书。经山东证监局检查发现，2011年1月至9月，公司与上海廊桥国际贸易有限公司(亚星集团实际控制的公司)发生非经营性资金往来，截止检查日，上海廊桥非经营性占用公司资金5,620 万元。2011 年8月，亚星化学支付潍坊虹远建筑劳务有限公司资金 1,000 万元，潍坊虹远支付给亚星集团，却被亚星集团用上述资金归还银行借款。此外，2011年 4-6 月，公司还代亚星集团归还湛江华森投资有限公司借款 3,600 万元。截止检查日，亚星集团非经营性占用公司资金9,900 万元。
　　与此同时，亚星化学每次被查出大股东占款问题，几乎必然迎来一轮强劲的辞职风潮。去年10月，山东证监局查出亚星集团存在经营性和非经营性占用上市公司资金问题之后，亚星化学的众位高管纷纷提出离职报告。2010 年11 月10 日，董事会秘书汪波首先递上《辞职报告》：因工作原因请求辞去董秘职务，辞职后不在公司担任任何职务。紧接着，董事长陈华森、财务总监张福涛也在11月18日双双辞职，引发公司高层大震荡。
　　今年冬天，同样的情景再次出现。亚星化学赶在证监会要求期限的底线，即11 月 29 日，将 9,900 万元归还亚星化学，并归还占用资金利息 382 万元，算是解决了非经营性资金占用问题。但12月以来，公司证券代表王建茹、副董事长周建强相继辞职。
　　点评：亚星化学被发现问题之后，公司内部竟出现多名高管撂挑子辞职离去的行为，实在令人对公司的管理状况捏一把汗。而大股东不仅一而再、再而三地把上市公司当成提款机，在亚星化学马上面临被ST的局面时，还拖到最后一刻才将占用的资金归还，其行为在A股市场也实属罕见。(陈雅琼)
　　*ST建通8年前重组旧账被揭
　　多项信息瞒报或虚假披露
　　事件回放：2011年1月12日，*ST建通在一纸《行政处罚决定书》中迎来新年。中国证监会2010(46)号行政处罚决定书认定显示：2003年2月，建通集团置换进入华夏建通的资产存在重大不实，华夏建通2003年至2007年年度报告资产状况的披露存在重大虚假记载。并且，在2003年至2005年年度报告中，华夏建通还虚假记载建通集团的控股股东及实际控制人的情况。
　　重组之后，公司信息披露也存在诸多问题。2003年至2005年，公司未真实及时披露建通集团、西安通信等关联企业占用资金的情况。其中，2003年年报隐瞒了1亿元的关联方占资事项，2004年报隐瞒了建通集团占资11251.5万元，2005年年度报告隐瞒了建通集团占资10195.4万元。此外，公司2003年12月临时信息、2003年年度报告未按规定披露与西安通信产业基地有限公司的关联关系和关联交易；2007年中期报告提前确认主营业务收入1225万元；子公司北京华夏通网络技术服务有限公司虚增营业收入、虚增利润，导致上市公司2007年年度报告虚假记载利润1715.81万元。
　　点评：这样一家信息披露充斥着谎言的公司，自重组开始就极不尊重投资者知情权，将投资者和市场监管视若无物。但纸包不住火，历时8年，其违规行为最终被彻查。根据违法事实，证监会责令华夏建通改正，给予警告，并处以30万元罚款；并对方林、尚智勇等11名责任人给予警告。(.陈.雅.琼)
　　蓉胜超微随意挪用募集资金被批评
　　至今未作任何披露
　　事件回放：蓉胜超微2010年12月30日收到广东证监局出具的《现场检查结果通知书》和《关于对广东蓉胜超微线材股份有限公司采取出具警示函措施的决定》。公司违规挪用募集资金的情况浮出水面。
　　检查发现，蓉胜超微未及时归还用于暂时补充流动资金的募集资金，此外，公司还违规挪用募集资金进行临时周转和偿还银行贷款。2010年4月7日、9日，公司从募集资金专户汇入设备供应商珠海中精机械有限公司(以下简称珠海中精)银行账户1235万元，由珠海中精于4月7日、13日将资金汇回公司结算户用于临时资金周转。2010 年8月18日，公司从募集资金专户汇入设备供应商珠海中精银行账户1,050万元，由珠海中精于当天将资金汇回公司结算户用于偿还到期分行贷款。该笔资金至检查日未归还募集资金专户。
　　鉴于以上违规使用募集资金的行为，2011年5月16日，深交所对蓉胜超微和公司董事长诸建中、副董事长刘琦斌、监事陈士英给予通报批评的处分。同一天，作为蓉胜超微上市的保荐代表人招商证券王黎祥、帅晖因未能勤勉尽责、及时发现并制止公司的上述违规行为，也未能督导公司做出整改，同样遭到深交所通报批评。
　　点评：违规使用募集资金是上市公司违法违规的重灾区之一，吊诡的是，深交所作出上述处分决定的日期是今年5月16日，但时至今日，蓉胜超微仍未披露信息。同时，就在处分决定公布后的6月13日至6月17日，蓉胜超微控股股东及其一致行动人共减持套现2800万股。(.陈.雅.琼)
　　钱江摩托收到财政补贴不公告
　　好事办成坏事

　　事件回放：钱江摩托在今年6月份收到了证监会的行政处罚，公司被罚款30万元，相关责任人处以不同数额的罚款。
　　钱江摩托最早接到浙江证监局的调查是在今年的3月份，而证监会对钱江摩托认定的违规事实包括，2009年5月18日上午，温岭市召开市政府常务会议，对钱江摩托迁建有关政策进行讨论和研究，明确了补偿政策标准。而钱江摩托于5月18日下午收到市政府的电话通知，但是公司并没有做出公告，而在5月18日、19日媒体针对市政府会议内容做了报道。至2009年9月17日，钱江摩托才发布《关于全资子公司部分厂区搬迁的公告》，将美可达公司和益鹏公司涉及搬迁及补偿事宜予以披露。
　　对此，证监会认为，钱江摩托未及时履行信息披露义务，对公司给予警告，并处以30万元罚款；对董事长林华中给予警告，并处以5万元罚款；对副董事长陈筱根、董秘林先进给予警告，并分别处以3万元罚款。
　　点评：对于钱江摩托来说，获得财政补贴应该是好事，但是因为上市公司没有及时的披露这一信息，结果把好事办成了坏事。究其原因，还是在于上市公司对信息披露不重视，漫不经心所致。(.夏.芳)
　　5年前违规行为被查
　　熊猫烟花控股股东遭上交所公开谴责
　　事件回放：俗话说，要想人不知除非己莫为，因为发生在5年前的违规交易，熊猫烟花被监管部门查处，相关责任人也受到处罚并被公开谴责。
　　2011年3月24日，熊猫烟花发布公告称，公司控股股东银河湾国际投资有限公司和实际控制人赵伟平于近日收到上交所《关于对熊猫烟花集团股份有限公司控股股东银河湾国际投资有限公司和实际控制人赵伟平公开谴责的决定》。
　　据上交所查明，银河湾国际投资有限公司及赵伟平的违规行为主要为两个方面：首先，在竞拍和受让熊猫烟花股票时，未披露一致行动关系；其次，违规卖出股票。赵伟平当选浏阳花炮董事后买入浏阳花炮股票，并在6个月内又卖出87.2503万股。
　　根据相关规定，上交所对熊猫烟花控股股东银河湾国际投资有限公司、实际控制人赵伟平公开谴责。不过，早在2010年底，赵伟平曾因此事被罚款15万元，并没收所得。并没收所有短线交易收益；对广州攀达给予警告，并处以30万元罚款。
　　此外值得一提的是，赵伟平已在今年7月25日辞职，公司公告对其辞职的理由是，工作原因辞去公司董事长、董事以及在公司董事会担任的所有职务。
　　点评：银河湾和赵伟平的违规事件虽已被交易所公开谴责，交易所得也被没收，而赵伟平的辞职似乎给此事画上了句号。但是因为上述违规行为，而在上市公司诚信记录上留下污点，这对以美伦美奂的烟花屡屡出现各大盛事上的熊猫烟花来说，其公司声誉和品牌无疑受到了伤害。(.夏.芳)（.证.券.日.报）