每经记者 张昊

　　西王食品 （000639，收盘价28.58元）从今年5月24日的最低价26元一直涨到11月10日的最高价39.16元，涨幅高达50.61%，完全无视大盘调整，而与西王食品类似的H股中国玉米油（01006，HK）同期却下挫37.98%。

　　然而，当众机构抱团期待西王食品12月再现 新一波行情时，其股价12月1日至今却暴跌24.49%，有分析师认为，暴跌或与其11月销售数据大幅下滑有关。

　　据经销商统计显示，11月份西王牌小包装玉米油销量大约3000吨，相对于9月份1.1万吨、10月份7000吨的销量，11月份销量环比出现大幅回落。

　　西王食品和中国玉米油卖同样的产品，为何此前西王食品却能大涨？当时不少券商分析师认为，其主力筹码锁定较好，不卖主要是期待12月份玉米油销量提升，以此再发动一波上攻行情。

　　然而机构迎来的却是西王食品11月销售大幅下滑。“11月份销量大幅下滑，是多重因素的结果，市场认为是受提价的影响应该并不准确。”西王食品证券部人士告诉 《每日经济新闻》记者。10月底在整个油脂市场价格上涨之时，西王食品小包装玉米油经历的本年度第二次提价，涨幅在10%左右。

　　某券商行业分析师告诉 《每日经济新闻》记者，“（西王食品）10月底提价或许是营销中的一次失误，8月至今原料成本下降10%，公司理应顺势降价才对。”另外，在成本大幅下降情况下，经销商普遍预期公司会在年底前进行促销或降价而推迟了进货，也致使销量下滑。

　　而12月西王食品的小包装玉米油又开始了降价，公司证券部相关人士表示，年底的最后一个月一般都是销售旺季，旺季降价促销已是行业普遍现象。证券部人士称，由于12月是节前的最后的一个月，备货需求启动，当月销量应该不错，单月或将再上1万吨。而整个2011年小包装玉米油的销量或将达到8.5万吨～9万吨。

　　某行业分析师认为，2012年西王食品或能延续扩张势头，其重点市场将由12个进一步扩大15个，单个渠道的扩张依然充满着挑战。另外，随着金龙鱼等食用油巨头开始也打出“油脂健康牌，西王的品牌建设也将由目前宣传玉米油健康品类向宣传西王品牌本身过渡。如果不能将消费者头脑中的玉米油形象和西王品牌标签关联起来，那么未来2～3年公司可能陷入几大食用油巨头重围之中，刚刚起步的品牌建设之旅可能面临波折；相反，若渠道扩张向品牌拓展顺利过渡，则公司将成为食用油消费结构升级浪潮下的最大受益者。

　　作者：张昊