中信证券自营部亏约30亿大裁员 87个月年终奖或是浮云

　　中信证券上海自营部不是撤员近半，而是全部裁撤。针对近期的市场流传的中信证券自营部裁员近半的消息，一位中信证券投行部的人士向21世纪网表示。中信证券未来的自营部将从投行部和研究部抽调人手重新组建。
　　债市新闻浮亏30亿元京沪自营部遭裁撤受累于今年跌跌不休的股市，以净资产计国内规模最大的证券公司-中信证券(600030)已经开始了裁员过冬，而首当其冲的就是今年表现不佳的京沪两地自营部门。
　　上述人士表示，我所知道的消息是上海自营部门将全部砍掉，而北京自营部门也可能会裁员6到7成。
　　据了解，中信证券之所以如此激进或与今年自营部门巨额亏损有关。
　　中信证券今年三季报显示，第三季度中信证券单季投资收益就巨亏2.14亿元，公允价值变动损益更是达到了-4.454亿元；而今年前三季度，中信证券公允价值变动损益-7.68亿元。
　　根据上市公司三季报，截至三季度末，中信证券共持有1.68亿股中国化学，其中3315.8万股是在今年三季度8元/股至9元/股买入，但截至昨日，中国化学的股价仅有5.65元/股，总市值蒸发了近5亿元。此外，中信证券在三季度增持了3799.63万股中国重工，使得其持股总量达到了3.37亿股；截至昨日收盘，持股市值亦蒸发了逾5亿元。
　　21世纪网还发现，中信证券自营部门配置规模最大的前5只个股分别为中国重工、中国化学、北大荒、厦门钨业和泸州老窖。10月以来，上述5个股涨跌幅分别为-24%、-19%、-25%、-26%、2.6%。
　　由上可以看出，今年中信证券的自营部门业绩表现确实无甚出彩之处。虽然目前中信证券没有给出其自营盘亏损的准确数字，但有券商分析师称，从中信证券10月份和11月份的数据来看，年内自营亏损可能在30亿元左右，亏损额为所有上市券商之首。
　　大连国创投资管理有限公司投资总监岳阳表示：经纪业务、自营业务、投行业务是券商三大立足之本。其中，经纪业务处于稳步前进的状态，不会成为券商的负担，投行部门丰年大赚、欠年小亏，唯有自营部门波动最大，给公司带来的风险也最高。回顾历次券商大洗牌，可以发现一个共性的问题，就是熊市下自营业务的巨亏往往成证券公司地震乃至行业洗牌的导火索，当年的大鹏证券、大通证券，以及近年东莞证券等都不同程度的遭受过自营业务巨亏的重击，有的轰然倒下、有的一蹶不振、有的放慢了发展的步伐。如今中信证券出现了类似的问题，管理层大幅裁撤自营团队一方面可以避免重蹈前人的覆辙，另一方面还能就亏损问题给股东一个交代。
　　投行接班87个月年终奖或是浮云裁员已成定居，后事如何安排？据悉，京沪的自营部门大裁员并不意味着中信证券将会放弃自营业务。
　　上述中信证券投行部人士向21世纪网表示，自营部门的员工收入并不高，即使裁员公司也不会承担过多的成本。公司或许会借此机会对自营盘重新洗牌。给自营部门换换血，有利于未来的管理。据悉，中信证券将选择内部挖潜的方式重建自营部门。而挖潜目标将选在公司的投行部投行以及研究部门，这两个部门部分员工有望转岗至自营部门。
　　对于是否会造成投行人手不足以及是否会部门对外招聘。上述中信证券投行部人士表示：应该不会。投行部门员工达到600多人，资源够用。
　　据悉，投行和研究部门员工价格原职级调整至自营部门，待遇不变。
　　此外，对于传言的中信证券投行部门将发放87个月年终奖的话题，上述中信证券的投行人士表示没有听说。
　　而有其他投行人士则表示，可能性不大。按照目前中信证券投行员工的工资水平以及人数计算，中信证券仅给投行部门的年终奖就需约7亿元，而今年投行部门的利润约6亿元。加上今年中信证券可能面临亏损，因此该消息很不靠谱。（.2.1.世.纪.网）
　　

　　传东北证券因连月亏损 总裁副总裁停薪三个月
　　12月27日，一份疑似东北证券的内部停薪通知流传网络。
　　该通知显示，由于自9月份开始出现累计亏损，决定停发总裁、副总裁10-12月份三个月工资。同时，董事长、监事长也表示一并停薪三个月，共度难关。
　　21世纪网就此传闻向东北证券董秘徐冰求证，但其办公室电话与手机一直无人接听。
　　若此事得以证实，东北证券或有7位高管停薪三个月，包括董事长矫正中、监事长唐志萍、总裁杨树财、副总裁张兴志、何俊岩、郭来生、王安民。
　　同时，经21世纪网查证，东北证券自9月份以来已经连续三个月亏损，9月实现营业收入-135.6万元，实现净利润-6174.15万元；10月实现营业收入3248万元，实现净利润-4677万元。11月份实现营业收入5773万元，实现净利润-1014万元。(.2.1.世.纪.网 .谢.珍)

　　券商股：寻找创新能力较强公司(附股)
　　证券行业的周期性需要整个经济的发展所带动，其自身的转型努力也在砥砺中发展，衍生舒展需要时日。行业远景充满希望，但2012 年证券业的投资机会不会来自于行业性的普遍确定性增长。曲至此段，节奏未必铿锵，但也不乏温婉悦耳之处，我们极力从创新、弹性及事件三条逻辑中寻找这样的音符。
　　流动性大幕开启为经纪业务筑底。基于M2 与M1 增速之差对周转率有较好领先预测的判断，根据近10 个月该指标又处于正值上升通道的观察，配合政策导向预期下通道走势的更为明确，我们认为经纪业务有底可寻。
　　宏观经济走势促投行业务结构性增长。股权融资高位调整。我国股权融资市场总量有望维持现有规模。在此筑底基础之上，新三板及国际板的推出无论对大盘影响如何，对于券商来自于股权融资部分的收益均为正效益，股权融资收益明年即使回调，总量上也应在6600 亿以上。
　　信用债增长确定。明年信贷政策仍不会有太大的放松，同时宏观环境的变化使债券收益率明显低于今年，发债成本降低。我们预计信用债发行总量还会保持30%以上的高速增长，2012 年发行总量达27000 亿以上。
　　管制放松与转常规带动新业务新增长。资管管制向监管演绎。对比公募基金及信托理财产品发展，券商理财产品已具有优势并未兑现成实际规模和增长，同时对比国外券商资管业务成长速度，我国券商资管规模发展空间巨大。资管审批制向备案制转化，券商系资管公司的渗透，将破除业务之前的发展桎梏带来新增长。两融及直投业务转入常规管理。前者市场扩容带来量增；后者进入收获期，盈利助平滑营收周期。
　　制度创新引领创新业务利润新增点。新三板创造做市商收益，间接利好直投发展。目前，已有59 家券商获得了主办资格，挂牌企业达到94 家。预计对券商经纪业务收入贡献大约10%左右，加上做市收入，合计贡献应该在15%。此外，对于投行承销费用，带来投行承销收入5~25 亿元。约定式回购创造利润新增点。按照国内券商资本金超过4000 亿元，其15%可以用于该业务测算，可用于该业务的资金高达600亿元；以年化10%的收益率计算，预计市场总收益可达60 亿元。按照市场集中度测算，前十大券商有望分享29 亿元新收入。
　　2012 年我们遵循三条选股逻辑：创新、弹性以及事件驱动。创新中首推创新能力较强，前期铺路较扎实的海通证券、中信证券及光大证券；弹性中首推长江证券、光大证券、华泰证券及国海证券；事件驱动中建议关注西南证券及国海证券。(.信.息.早.报)

　　西南证券：布局2012 迎接迟到的黎明 荐1券商股
　　大时段考查，以A 股市场为代表的中国证券市场可划分启蒙期、裂变期与新时期，2012 年是裂变期的尾声，亦是新时期的前奏。
　　由于外围环境、国内宏观经济、政策转变及市场扩容等方面综合作用，证券行业的复苏期延后。尽管黎明或会迟到，但2012 年却给投资者提供了一个长期布局的好时机。
　　券商目前处于经营真空期，传统业务下滑，佣金战继续，创新业务又难以迅速提升并弥补传统业务下滑。具体而言，传统业务将继续分化，经纪业务佣金率延续下降趋势，难以反转；投行业务收入难续高增长，但具有稳定增长预期；自营业务呈波动状态，难以提供超预期收益；受限机制及规模，资产管理业务难成券商业绩主要来源。
　　我国未来金融创新空间广阔，其中包括已试点业务在深度与广度上的拓展。继融资融券业务转常规及标的券扩容之后，2012 年有望推出转融通机制与国际板。中长期看，证券行业属于我国金融体系中最具创新与成长空间的领域，存在超常发展的机遇。
　　长期视角的投资者可关注具备创新空间、经营谨慎的低估值上市券商，采取分步建仓、长期持有的投资策略。短期偏好的投资者可关注参股券商的相关上市公司，其参股券商的再融资或IPO 运作或能够带来交易性投资机会。同时，由于目前券商按月公告财务数据，投资者亦可根据A 股市场的短期起落及自身判断进行波动性操作。
　　给予证券行业跟随大市评级，给予国元证券(000728)增持评级。国元证券成功完成再融资运作，资金充裕，目前取得融资融券第三批试点资格，未来有望充分受益金融创新，属中市值、高弹性、低估值品种。(.西.南.证.券)

　　德邦证券：建议关注估值安全具创新优势券商股（名单）
　　德邦证券12月12日发布研报称，受国际环境继续复杂多变、外围环境不稳定造成热钱流出使得市场流动性承压等因素影响，11月市场持续下跌，沪深300指数下跌6.45%，上证指数下跌5.46%，中证全债指数上涨1.36%。总体营业收入环比继续增长，券商业绩增减参半。17家上市券商11月共实现营业收入41.3亿元，较10月份增长18.1%，共实现净利润12.8亿元，环比增长40.5%，净利润率31.1%。截止到11月30日，上市券商净资产总额为3145.6亿元，环比增加0.6%。
　　德邦证券建议关注估值安全性较高且在两融、新三板等创新业务上具有优势的大中型券商，如海通证券、光大证券、广发证券；同时关注弹性较大，市场行情好转时可能有突出表现小型券商，如国金证券、山西证券。（.德.邦.证.券）

　　券商类上市公司指标龙虎榜
 @名称 代码 收盘价 日涨跌 周涨跌 月涨跌 季涨跌 流通股本 每股收益 财务时期 市盈率 
海虹控股 000503 5.920 -1.82% -7.79% -26.55% -19.57% 68277万 0.022元 201106 137.4倍 
宏源证券 000562 10.510 -0.76% -6.83% -25.41% -30.17% 146116万 0.420元 201106 12.5倍 
陕国投Ａ 000563 9.850 -0.51% -7.51% -23.82% -27.63% 35841万 0.232元 201106 21.2倍 
东北证券 000686 12.230 0.00% -4.23% -26.77% -32.06% 63931万 0.139元 201106 44.0倍 
国海证券 000750 10.910 -0.27% -3.28% -17.72% -39.19% 14653万 0.217元 201106 25.2倍 
广发证券 000776 20.510 -0.92% -8.97% -27.22% -33.80% 77494万 0.536元 201106 19.1倍 
长江证券 000783 7.040 -0.56% -2.36% -16.78% -22.55% 237118万 0.175元 201106 20.1倍 
山西证券 002500 6.340 2.59% -4.23% -20.95% -29.48% 145793万 0.047元 201106 67.0倍 
中信证券 600030 9.590 0.00% -5.05% -13.53% -18.80% 981466万 0.270元 201106 17.8倍 
安信信托 600816 15.590 0.00% 0.00% -18.33% -20.34% 45384万 0.141元 201106 55.1倍 
海通证券 600837 7.190 0.28% -7.35% -10.46% -10.79% 822782万 0.272元 201106 13.2倍 
招商证券 600999 9.960 -0.40% -2.54% -12.32% -15.23% 245556万 0.317元 201106 15.7倍 
太平洋 601099 6.480 0.15% -4.71% -16.17% -20.98% 148431万 0.090元 201106 36.0倍 
 
兴业证券 601377 8.450 6.16% -1.74% -23.87% -42.83% 152006万 0.173元 201106 24.4倍 
东吴证券 601555 6.360 0.32% -14.17% 0.00% 0.00% 5000万 0.113元 201106 28.3倍 
华泰证券 601688 7.700 -1.41% -4.70% -18.95% -24.14% 177152万 0.204元 201106 18.9倍 
光大证券 601788 9.940 0.10% -2.64% -13.19% -18.86% 109300万 0.331元 201106 15.0倍 
方正证券 601901 4.070 2.52% -5.13% -25.87% -41.69% 150000万 0.205元 201012 19.9倍 
@平均值 -- 9.369 0.30% -5.18% -18.77% -24.89% 201461万 0.217元 201100.7778 32.8倍 
@名称 代码 收盘价 日涨跌 周涨跌 月涨跌 季涨跌 流通股本 每股收益 财务时期 市盈率