此次方案最早源于2010年12月10日，鞍钢与攀钢钒钛签署《资产置换协议》，拟以鞍千矿业100%股权、鞍钢香港100%股权、鞍澳公司100%股权来置换公司原有的钢铁相关业务资产。

　　资产置换的方案需要经过一系列内部和外部审批方可实施，具体审批事项包括但不限于：

　　1、公司董事会、股东大会审议批准本次交易有关事项；2、FIRB批准鞍钢香港100%股权及鞍澳公司100%股权转让；3、国务院国资委对本次重大资产重组涉及的评估报告予以备案，并批准本次交易方案；4、国家发改委核准公司向鞍钢收购鞍钢香港100%股权及鞍澳公司100%股权；5、商务部核准公司向鞍钢收购鞍钢香港100%股权及鞍澳公司100%股权；6、证监会核准本次交易。

　　在过去1年左右的时间里，除证监会核准之外的其余所有审批手续均已获得批准通过，此次重组方案获得证监会核准完成了最后一道所需要经过审批的手续，重组方案已经基本消除障碍，公司顺利变身为国内最大铁矿石与钒钛资源龙头。

　　第二，铁矿石与钒钛资源并行发展，同时做大做强

　　公司在重组草案公布之时，对原有资产及鞍千矿业盈利数据进行了简单假设：

　　预计2010、2011年存续资产实现净利润分别为8.02亿元和10.17亿元；

　　预计2010、2011年鞍千矿业归属于母公司股东净利润分别约为5.74亿元和8.50亿元；

　　钒钛业绩测算：“十二五”做大做强钒钛业务；

　　目前，公司具备年产2万吨钒制品的生产能力，未来公司仍将积极推进1.8万吨/年三氧化二钒工艺改造工程、2000吨/年钒铝合金及专用原料生产线、500吨钒电池液实验生产线等与钒相关的项目。

　　根据我们以上对钒制品行业的分析，我们对钒制品的价格方面的假设采取相对谨慎的考虑，假定未来三年钒制品价格维持稳定小幅下滑的趋势。

　　简单测算下，预计公司钒制品2010、2011、2012年业绩贡献为0.04元、0.02元和0.03元。

　　第三，维持“推荐”评级

　　预计置换前攀钢钒钛2011、2012年EPS分别为0.01元和0.09元。

　　在资产置换方案完成后，对应置换后资产2011、2012年业绩预测为0.41元和0.53元，维持“推荐”评级。