受谨慎情绪影响,沪指周一小幅低开,但在钢铁股大幅上扬的提振下两市快速翻红,不过小盘股资金趁机出逃,午后两市纷纷震荡下行。上证综指报收于2190.11点,下跌0.67%;深成指报收于8876.19点,下跌1.12%。两市昨日共成交622.14亿元,较上一交易日萎缩近三成。
随着两市量能进一步萎缩,并创出本轮调整的最低量,短期会否迎来修复性的反弹?明年1月初召开的第四次全国金融工作会议又会传递出哪些新的信息?针对投资者关心的话题,《大众证券报》特别连线了两位业内人士进行解答。
改革仍将“稳中求进”
《大众证券报》:第四次金融工作会议来年1月召开,中国金融业改革会有哪些新的动向?
湘财证券研究所宏观策略主管/徐广福:总体来看,中国金融业改革的方向应该会以监管为主。当前我们看银行、信托、保险三者的协调性不够,市场经常呼吁效率,要求金融国资委来进行统一的监管、统一的协调,从这个方面来看,这次会议可能会对这个议题进行研究。改革可能以稳为主,因此金融监管重大突破的可能性不是很大,而与我们有关的是郭树清此前强调债市发展,也许未来债市发展存在超预期可能。
东北证券策略分析师/沈正阳:此次金融会议是在中央经济工作会议结束之后召开的,一定是在中央确定的“稳中求进”的基调下进行讨论,特别是经历本轮金融危机以后,金融业存在的问题有必要进一步梳理;而在投资环境上,也很可能有结构性的变化。
存准率明年或多次下调
《大众证券报》:全国人大财经委员会副主任委员吴晓灵预测明年多次下调存准率,这一预测的可能性有多大?应如何判断?
徐广福:这个可能性比较大,我们预测也是会下降2-3次。央行上调或者下调存款准备金率主要还是看外汇占款,外汇占款10、11月份都出现了负增长,从这个角度来看具备了下调的前提。预计明年外汇占款大幅增加的可能性不大,就算有一定的增加,现在银行的存款准备金率还是有下调空间,比如大家预期会不会回到18%-19%这个区间,现在来看还是很高,如果太高的话也制约了银行业务的展开。
沈正阳:明年下调存款准备金率是大概率事件,也有下调多次的可能性,但具体的次数应该视外汇占款流失的程度决定。如果持续下降得过快,那么存准率作为有效的应对工具,市场预期及调整的频率就高一些;如果国外市场保持平稳,也不排除资金回流,从而推升外汇占款走高,那么就调得慢一些。应该说,调整的次数是动态的,但方向是明确的,即下调存准率。预计最快会在元旦前后进行下调。
中性看待新股扩容压力
《大众证券报》:12月份预计上会数量40家,已超过11月份的37家,随着新股上会、上市步伐的加大,以及大盘股发行传闻的再度袭来,将会给市场带来怎样的影响?
徐广福:扩容的问题是市场比较忌讳的,但是从当前来讲,大盘股募集股数并不是很大,未来发巨无霸的可能性也不大。在2009年之后管理层也很重视市场承受能力,投资者没有必要过度解读这个问题。尽管扩容是拉低估值、制约市场反弹空间的一个因素,但在弱市情况下,对分散投资也有一定帮助。扩容的问题需要辩证地看,关键是看节奏的问题。
沈正阳:对于新股发行造成的两市扩容压力,投资者应该中性对待,尽管目前上会的规模、上市的家数较多,但是从整体上看,以小盘股居多,所募集的资金量也相对较小,估值也相对便宜一些。从环比数据看,与前几周发行的情况差不多。个人认为,在目前市场环境下,尽管新股频发仍对投资者造成较大情绪上的影响,但投资者也没有必要自我加压,注重市场的变化,积极操作。
小级别反弹行情可期
《大众证券报》:市场围绕2200点一线弱势整理,随着沪指周线7连阴,短期会否迎来修复性的反弹?哪些板块可以提前关注?
徐广福:当前市场非常疲软,在没有明显刺激政策出台前,就算有反弹,空间也不会很大。短期来看2300点比较难突破,如果真的能突破才会有新一波行情。欧债问题在被慢慢压后,出台量化宽松缓解了银行流动性枯竭的问题,因此欧债危机的短期冲击在消除;而国内方面,上市公司业绩下滑这个因素年初大家就预料到的。从成交量来看,不足400亿的量能基本上显示了没有太大的操作空间,大家收手出来观望是比较好的选择。此外,进入1月份两个节日比较靠近,在今年行情不好的情况下,那么资金就会选择提前兑现。
沈正阳:预计本周会有一个小级别反弹行情,从而在周线上收出一根小阳线,这主要是技术上的反弹要求。两市量能的再度萎缩,也表明多空双方进入相对的观望期。从板块上看,周一钢铁行业走强,一是该板块此前相对大盘走强,有资金介入;二是本身估值便宜,又有大股东增持行为的配合,此外在政策驱动上,也有保障房、基建投资的拉动。但需要注意的是,钢铁板块属于修复性的弹升,自身业绩并没有亮点。如果存准率短期能够下调,那么将会是一个普涨的格局。在这一背景下,流动性相关的品种会涨幅较大一些,而一些先导性的行业也可以适当关注,包括汽车、水泥、工程机械等板块。