投资者仍可持有人民币

　　对投资者而言，眼下是否有必要加仓美元？中信银行（601998）外汇分析师梅治信认为大可不必，因为人民币升值预期尚未完全释放。“虽然人民币经历8连跌，但必须看到，当天触及跌停板后，第二天央行公布的中间价却维持在平稳水平，自始至终人民币没发生大幅贬值情况。”梅治信表示，现在定论“热钱大规模出逃”仍为时尚早，从央行护盘行为来看，官方已经明确要保持人民币稳定。

　　“从长远来看，无论欧债危机最后以何种方式解决，危机总有闭幕的一天。”梅治信说，“到时美元的避险功能也会削弱。”预计明年人民币仍会在双向波动中，维持2％～3％的微幅升值。

　　人民币贬值 有人欢喜有人忧

　　人民币贬值预期是近期热议的一个话题，截至12月9日，人民币兑美元即期汇率连续第8个交易日触及“跌停”，连续下跌之势为三年来首见。而伴随着人民币贬值的利空预期，也导致近一周众多航空股出现了急挫，今年，各航空公司的经营业绩，很大程度是受益于人民币升值而产生的汇兑收益，这部分账面上的收益对航空公司的经营业绩有着很大的影响。人民币对美元和欧元的升值，意味着航空公司的所有外币净负债将同比例减少，从而获得汇兑收益。

　　日信证券策略研究员付豪杰表示，人民币贬值预期不断增强可能给三大行业带来不利影响。首先是代表本币资产类行业，比如房地产、金融和矿业；其次，外币负债高的行业，比如航空和贸易；最后，进口额高的行业，如石化、造纸和钢铁。人民币贬值预期下，可能对上述板块造成下行预期。但鉴于上述很多板块已经跌去很多，未来会再下跌多少并不好说。相反，部分行业可能受益于人民币贬值。比如纺织服装、航运和化工等。受人民币贬值利空影响的板块中，多数是因为成本压力增大。比如航空、造纸、石化和钢铁。另外金融服务和房地产是因为海外投资者可能给予较低估值，贸易类则属于汇兑收益减少所致。而在受利好影响的板块中，多数是因为对出口有利。比如汽车、航运、纺织服装和钢铁。 杨晓春