在RQFII首批名单批出等利好消息的提振下，上周沪指2200点整数关口失而复得。伴随大盘底部企稳，产业资本的定价话语权有所提升，大宗交易系统的平均折价率出现明显下降，达到3.47%，创下半年来的新低。

　　据上证报资讯统计，12月19日至12月23日共计80只股票现身大宗交易系统，合计成交154笔，成交股份数合计4.16亿股，按成交价计算，成交金额近40.7亿元。

　　从近期的数据来看，11月中旬以来，随着A股市场重心的逐渐下沉，大宗交易折价率节节攀升，从5.28%升至6.1%并于11月28日-12月2日期间达到7%的高位水平。但此后A股再度破位下行，大多数个股股价遭遇重挫，卖方减持心态发生变化，大宗交易平台折价率从7%逐级回落至5%、3.47%，属半年以来的新低水平。

　　沪深主板的企稳是上周折价率下降的主要原因。上周沪深主板个股的平均折价率仅2%。数据显示，沪深300的市盈率低至11倍，创下2004年来最低点，引发资金关注。市场人士认为，历史经验表明，一旦市场接近底部或处于上升趋势中，大宗交易的卖方与买方的谈判天平可能会倾向于卖方，也就是说，卖方的定价话语权会有所提升，故折价率明显降低。不过在震荡期间，小盘股的股东则趁机减持，选择了落袋为安，上周中小板、创业板折价率依然维持7%高位运行水平。

　　不仅如此，溢价和平价的股票主要来自主板，达11只，合计成交2.14亿股，成交金额14.18亿，分别占总量及总额的51.4%、34.8%。

　　鲁银投资是上周溢价比例最高的股票，达19.61%。当周成交1笔大宗交易，成交股份数为182.66万股，成交金额2451.28万元。

　　华能国际则是溢价成交规模最大个股，上周虽然仅成交1笔大宗交易，但成交股份数高达14362万股，合计金额达77985.66万元，溢价率为2.45%，卖出方来自近期刚上市不久的新华保险。

　　交投最为活跃的个股是ST国创，全周平价成交14笔，另有两笔交易的折价率仅0.33%。而卖出席位来看散落全国各地，与此前重要股东青海中金及益峰源前期公告减持的营业部并不一致。但从接盘方交易价格来看，市场对公司重组前景存在很大分歧。

　　市场人士指出，临近年末流动性紧张依然是抑制A股市场反弹的主要因素，不过随着大盘逐步企稳，市场信心有所恢复，大宗交易系统折价率回落表明投资者惜售和抄底情绪有所抬头。

(上海证券报)