下周尝试挑战2300点
　　西南证券张刚
　　本周大盘震荡剧烈，在2200点附近上下波动。日K线上既有较长的实体线，也有长上影线或长下影线，暗示多空分歧加剧。市场热点方面，大盘股表现较强、概念性小盘股走势较差，凸显理性机构投资者的操作迹象。周内两市合计日成交金额维持在千亿元左右的低迷水平，市场维持谨慎观望氛围。
　　央行党委中心组日前召开专题会议，中国人民银行行长周小川表示，2012年人民银行要突出把握“稳中求进”的工作总基调，紧紧抓住科学发展这个主题和加快转变经济发展方式这条主线，坚定贯彻扩大内需、发展实体经济、加强改革创新、保障和改善民生四个牢牢把握，继续实施稳健的货币政策，进一步增强政策的针对性、灵活性和前瞻性。此表态暗示月内继续下调存准率的希望渺茫，但2012年将会有宽松的措施，市场持股信心仍较为稳定。
　　大盘周K线收出阴十字星，下跌0.90%，而前一周大跌3.91%，显示跌势加剧，日均成交金额比前一周略有放大，维持低迷水平。周K线均线系统维持空头排列，中长期走势看淡。从日K线看，周五大盘收出带长上影线的中阳线，触及5日均线压力，受到10日均线压制。均线系统处于空头排列，处于弱势格局。布林线上，股指处于空头市道，线口向下运行，呈现盘跌形态。
　　下周为2011年的最后一个交易周，而本周大盘蓝筹股表现明显较强，概念性炒作明显退潮，资金开始流向崇尚价值投资理念推崇的机构重仓股，暗示年底阶段，各类机构的净值大赛即将上演，有助于股指的进一步走高。总的来看，继本周跌势趋缓后，下周A股有望在机构重仓股的带领下形成一波升势，但成交能否有效放大是决定上升幅度的关键，预计下周A股将挑战2300点整数关口。
　　下周趋势 看多
　　中线趋势 看多
　　下周区间 2200-2300点
　　下周热点 银行股，食品饮料
　　下周焦点 外围市场，成交量能

　　年前有望迎来超跌反弹
　　华泰证券张力
　　近期A股市场加速杀跌，沪指周K线连续7周收出阴线，多个重要指数点位被击破，成交萎缩，人气低迷。同时，个股地雷被频繁触发，重庆啤酒、大元股份、多伦股份等遭遇连续跌停，更放大了市场做空的情绪，加速了指数寻底的过程。不过恐慌往往孕育着希望，在突发性事件阴影逐渐散去之后，A股短线面临反弹。
　　从政策的角度来看，转暖的取向已经较为明确。随着通胀回落，中央将近期政策的重心从“控通胀”转移至“稳增长”。虽然微调并不意味着政策全面转向，但是，政策转暖的取向已经较为明确，存款准备金率的下调更强化了这一点。随着信号的更加明确，最终将为大盘运行带来积极的影响。周五反弹便是由于华夏基金、嘉实基金等9家基金获证监会批准RQFII资格消息影响。
　　从估值方面来看，当前整体市场的估值处于历史较低水平。从这个角度来看，市场指数向下调整的空间比较有限。当然从结构性角度来看，当前中小板和创业板业绩增速不尽如人意，尤其在经济增速下滑阶段，中小板和创业板的估值仍有下调的空间。但目前市场快速的杀跌已经使得整个市场的估值更加低廉和均衡，估值相对优势也比较突出，技术上存在超跌反弹的要求。
　　大盘运行到这个位置有望进入筑底之旅。虽然目前投资者情绪仍然低迷，大盘仍然运行在下降通道之中，但是盘面机会开始增加。考虑到当前政策转暖、估值偏低，A股市场年前有望迎来超跌反弹。
　　不过，弱势格局一时还难以彻底改变。但由于超预期利空的可能性不大，而投资者对于年末资金面紧张的悲观预期已较充分地反映在股价中，市场在超跌后有望展开阶段性的反弹。激进的投资者可以适当参与，只是需要留一份清醒。
　　下周趋势 看多
　　中线趋势 看平
　　下周区间 2150-2300
　　下周热点 房地产股
　　下周焦点 货币政策

　　急跌后或进入震荡反弹期
　　太平洋证券周雨
　　本周，沪深两市继续震荡下行，创出近三年以来的新低。受2012年保障房“军令状”签订的影响，周五两市呈现久违的普涨格局，市场人气稍有恢复。但本周日均不足千亿的成交额水平，成为制约大盘反弹的重要因素。
　　消息面上，财政部数据显示，前11个月国有企业实现利润20415.6亿元，同比增长13.7%，11月比10月环比下降5.8%。我们注意到，今年8月份以来，国有企业营业收入和利润总额累计同比增速一直处于下滑状态。从内部因素来看，受2010年以来紧缩货币政策的影响，原材料和劳动力成本的不断上升使企业盈利下滑明显，企业经营进入衰退周期；就外部因素而言，海外经济的不景气导致外需不断恶化。目前，房地产调控并未松动，政策转向也只停留在预期阶段、缺乏实质性进展，内外需不足的基本面并未发生改变。预计明年一季度企业营业收入和利润增速或仍将处于下滑轨道中。
　　就估值水平来看，当前上证A股的PE、PB分别为10.75倍、1.75倍，远低于历史水平，整体市场PE创出历史新低，PB基本与历史低点持平。经过本轮大幅调整之后，当前市场整体系统性风险较低，高估值股的非系统性风险主要存在于中小板个股中。近期上市公司增持活动大多集中在主板，而减持多集中在创业板，因此后市投资者需注意此类风险。
　　技术上看，本周两市大盘双双收取十字星线，加上成交量的进一步萎缩，市场已经具备反弹的基础。日线上看，近7个交易日的K线构成了一个震荡箱体，箱体底部2150附近的支持得到了两次确认。下周如果市场不大幅偏离这一位置，后市单边下跌的情形或能得以改善，市场将迎来震荡反弹期。
　　下周趋势 看多
　　中线趋势 看多
　　下周区间 2150-2250点
　　下周热点 消息面
　　下周焦点 海外市场

　　量能不足维持区间震荡
　　民生证券吴春华
　　本周市场呈现企稳反弹走势。多空双方围绕2200点展开激烈争夺，在创出本轮调整新低2149点后略有企稳。
　　本周的企稳与消息面不断涌现的利好存在很大关系。特别是允许地方养老基金以一定的比例投资股市，对市场起到一定的提振作用。
　　从市场运行角度看，A股在连续下挫后，本身即存在反弹要求，多重利好则使得投资者的悲观预期得到一定修正。不过，市场能否真正走好尚需观察，预计短期内市场将以区间震荡为主。
　　首先，经济能否软着陆还有待观察。从近期公布的国有企业盈利来看，已连续数月下降。从出口来看，出口增速连续三个月放缓，预计未来仍有下滑的可能。经济能否顺利软着陆，将从根本上影响未来市场走势。其次，货币政策的松动程度尚有限。外汇占款连续两个月负增长，资金流出压力增大，基础货币投放急需扩大，不过央行行长周小川指出要“有扶有控”，从一个侧面反映出货币政策全面放松仍需时日。最后，短期资金面存在一定压力。临近年底，公开市场连续四周净回笼以及年末机构入账高峰，都使资金供应匮乏。民生银行、兴业银行、中国平安等的再融资，以及源源不断的新股IPO更使得股市资金面面临考验。
　　下周趋势 看平
　　中线趋势 看平
　　下周区间 2150-2250点
　　下周热点 超跌股反弹
　　下周焦点 大盘蓝筹能否走强