周三（12月21日）连续9天跌停的重庆啤酒（600132，收盘价28.45元）终于打开跌停。早盘时其股价从跌停到一度涨停，几乎上演了和疫苗一样美妙的神话。无奈在汹涌抛压下，收盘时重啤涨幅收窄至0.70%，并创下了近20%的天量换手。

　　9个跌停令一些投资者充满了抢反弹的冲动，有些甚至宁愿借钱去搏一搏。交易所数据显示，周三重啤发生了高达1742.61万元融资买入，融资偿还仅338.80万元。截至收盘，重啤融资余额达到1710.07万元。昨日重啤大幅低开后很快封住跌停板，融资者几乎没有逃跑的机会，再次惨遭血洗。

　　一般来说，券商为了控制风险，对于融资融券交易目前杠杆比例普遍较低，投资者提供100万元保证金，券商最多只会借出60万元。只有极少数特别优质客户按照1:1融资，即提供100万保证金，券商就借100万出来。

　　如果融资者按照1:1融资，并用现金作保证金。目前很多券商设置的强平线在120%～130%之间，意即当头寸跌到券商本钱的1.2倍～1.3倍、又不追加保证金的时候，券商就会强行对投资者平仓。由此计算，若是重啤再次下跌35%～40%（四个跌停），那么就会触发强平。由于有1倍杠杆，投资者的实际亏损幅度最高可达80%（即40%×2）。

　　事实上，在此之前，已有勇敢者在重啤暴跌中折戟。12月12日，在第三个跌停时，当天重啤334.4万元成交中，有2.36万元属于融资买入。按照当天59.09元价格计算，融资者买入了400股。12月15日，在重啤第6个跌停板时，融资者将钱还给券商。这时重啤价格已经跌至43.07元，跌幅27.11%。12月15日～20日，4个交易日中重啤又共发生了306.25万元融资买入。而在这四个跌停中，15日最先买入3.45万元的融资者若没追加保证金，应该已经触发强平线。

　　“几家欢喜几家愁”。周三重啤天量震荡中，有投资者仍然对公司表示强烈看空——当天重啤发生12.33万股融券卖出，后有2.44万股被当天买回还给券商，最新融券余量为9.89万股。如果这9.89万股是在周三的涨停板34.50元被卖出，那么以昨日收盘价28.45元计算，融券者已赚得17.54%。