风险加速释放 宽幅波动暗藏玄机
　　本周五个交易日股指均呈现宽幅波动的态势，时而空方连续打压，时而多方发起强势反击，沪指基本围绕2200点整数关口上下波动，多空博弈异常激烈。周K线上，本周沪指报收十字星，成交量较上周有所放大，周K线这一形态亦显现出此位置多空博弈加大。多空双方的激烈博弈实际上是对目前的政策面、基本面预期的反应，政策方面，央行11月底三年来首次降低存款准备经率，时间上超出此前市场预期，且本次下调存准很有可能是接下来货币政策逐步走向适度宽松的开始。二级市场上，虽然目前股指早已跌破存准下调时的点位，但随着时间推移和股指位置下移，伴随空方动能的逐步释放，看多的资金力量也在逐步增强。下周是2011年度最后一个交易周，由于资金面仍将维持偏紧的局面，周末如无重大利好出台，预计股指将难有起色，整体市场表现出的仍将是局部个股兴风作浪和市场结构性风险释放并存。不过，风险的释放也意味着未来机会的到来，操作策略上，湖南金证建议投资者在年前左侧做一部分仓位的配置，而待年后股指技术面趋势扭转后再做适当增持，参与未来波段反弹机会。（金证顾问）

　　下周股指将收阳
　　近期消息面暖风频吹，今天更是利好数量大放送，保障房、铁路建设、RQFII获批、证监会进一步细化创业板分红政策等。利好数量较多，人心又思涨，从而使得股指重新站上2200点整数大关。但从盘面看，最强势的水泥板块中部分个股涨停打开，体现出市场的上涨力度略显不足。因此短期市场仍然没有强势的领涨板块，更多是超跌股的轮番炒作。从今天的几大利好分析，RQFII的利好有限性无需多说，毕竟资金仅有几十亿元，而部分媒体渲染的香港人民币存款转投A股纯属无稽之谈。对于铁路建设方面，尽管重新启动了铁路投资，并且确定了2012年4000亿元的投资规模，但比起前两年超过7000亿元的投资规模相比，目前的规模仍然偏小，对相关产业链的促进作用有限。至于今天市场炒作的亮点，保障房建设方面，按照规划的明年开工不低于700万套，完工400万套计算，其规模已经比今年减少了约三分之一。所以市场炒作保障房概念的水泥股基础不牢固，更何况近期水泥价格除了华南地区略微上涨外，其余地区基本全线下跌。从未来投资和淡季的价格下降趋势看，水泥股很难引领市场强势反弹。当然，周期性行业不能带领市场上涨，中国石油在六连阳后有调整风险，但上证指数连续收出七根阴线，技术上下周收阳是大概率。但我们说过，周线和月线的趋势都向下，短线的反弹不改变向下的趋势。因此投资者最好在操作短线反弹的过程中保持谨慎，一旦市场形势出现变化后，无论盈亏都以离场出局为佳。（倍新咨询）

　　量能不足 指数冲高回落
　　今日上证指数报收2204.78点，涨18.48点，涨幅0.85%，成交434.8亿元；深成指报收8976.52点，涨67.17点，涨幅0.75%，成交450.0亿元；中小板指报收4350.94点，涨19.79点，涨幅0.46%；创业板指报收761.44点，涨3.54点，涨幅0.47%。两市共有1654只个股上涨，489跌，涨跌比为1:3.4。非ST类涨停个股13家，3家个股跌停。综合来看，市场热点比较分散，没有一个具有持续性的热点板块引领大盘上涨，另外成交量也再次萎缩至400亿左右，这种级别的成交量很难支撑市场出现较大幅度的反弹行情，不过由于前期个股普遍跌幅较大，进一步杀跌动能不足，所以预计近期市场仍将维持反复震荡筑底的格局。建议投资者注意规避风险，在控制好整体仓位的前提下关注一些热点板块的中长期投资机会。（大摩投资）

　　跳水回落体现了当前市场本质
　　从分时图来看，午后开盘，两市股指虽然回落，但幅度有限，并且随后进行了休整蓄势，但沪指在13点49分跌破了2208.94，所以才导致了随后股指一路回落下行。而我们万隆在午后开盘不久的直播中提示了2208.94的重要性。午后的跳水回落体现出了当前市场的人气并没有效凝聚，未能产生做多共鸣，谨慎依旧是活跃在当前市场中的资金的最大特性。这也是为什么我们近期提示大家不要追涨抄底、底部不可能单凭一天的上涨就完成的原因所在。（广州万隆）

　　"军令状"引来一日游
　　上证指数在反弹至10日均线2219点遇阻回落，基本完成了超跌后的修复过程。在股指下跌转缓之时，个股的补跌风险仍然巨大，涨时重势、跌时重质，投资者仍宜远离缺乏业绩支撑的绩差、绩平股，补跌黑天鹅仍将在后市不断涌现。受昨日尾盘反弹和保障房"军令状"签订的影响，股指小幅低开后在建材、工程机械等板块带动下早盘稳步推升，2012年全年保障性安居工程开工总量基本确定在700万套，竣工总量确定为400万套。保障房建设对疲弱已久的水泥、建材、工程机械板块如久旱甘霖，但保障房建设对这些板块的推动并不足以冲抵基建减缓的冲击，相关板块短线超跌反弹性质较为明确，随着水泥、建材、工程机械板块的涨幅收窄，股指午后逐波下滑，上证指数在反弹至10日均线2219点遇阻回落，基本完成了超跌后的修复过程。两大热门熊股重庆啤酒停牌、ST昌九跌停之路可能暂歇，从而使市场负面心态有所缓解，但新的补跌熊股去出不穷也将持续打击早已疲弱不堪的市场信心，缺乏业绩支撑的个股价值回归之路漫长，主题投资盛行形成的恶炒后遗症将对股指走势形成较大的拖累，在股指下跌转缓之时，个股的补跌风险仍然巨大，涨时重势、跌时重质，投资者仍宜远离缺乏业绩支撑的绩差、绩平股，补跌黑天鹅仍将在后市不断涌现。（广发证券）

　　周线十字星 A股止急跌
　　隔夜欧美股市普涨，沪深两市早盘强势冲高，午后股指震荡走低，尾盘沪指站上2200点。两市成交量较昨日略有萎缩，全天共成交884.8亿。收盘沪指收于2204.78点，上涨0.85%；深证成指收于8976.52点，上涨0.75%；中小板上涨0.46%；创业板上涨0.47%。两市半数以上个股上涨。板块方面，水泥、定价市场化等特点，可以作为股票之外企业的又一有效的融资有段。此次债市改革发展工作之一是实现交易所债市与银行间债市互联互通，由于目前交易所债市交易额仅占整个债券市场的5%，实现两者的互通将大大拓展企业的融资渠道。联系日前RQFII试点的规定，暂时将债券交易的范围锁定在交易所债市，将来如果两者能够互联互通，则RQFII的投资平台将得到极大的扩展。同时，在有效监管之下推进债市的改革和发展也将有望发挥鲶鱼效应，利好A股的健康长期发展。今日A股冲高回落，沪指尾盘成功站上2200点。两市量能依旧低迷，水泥、建材等超跌板块受保障房利好强势反弹。消息面上，央行四季度储户问卷调查报告显示，物价上涨预期大幅回落，居民投资首选已由房地产转为"基金、理财产品"，债券和购车成为居民投资新兴热点，而股票投资则在三季度创出三年低点之后反弹了0.5个百分点。后市来看，指数本周有结束急跌重新进入盘整阶段的迹象，从技术上分析，A股周线7连阴，本周亦收出了一根低位十字星。操作上建议投资者轻仓观望为主，等待行情明朗。（联讯证券）