距离2011年行情闭关仅有一周时间，熊冠全球的A股让众私募们很受伤，也成为考验阳光私募能力的试金石。回顾今年以来的回报率，阳光私募基金哀声遍野，有超过94%的非结构化产品赔钱。

　　国内的阳光私募基金按照基金经理的出身不同，可分为5个派别，公募派、券商派、媒体派、民间派、其他金融机构派。据《证券日报》基金周刊观察，民间派整体业绩表现最好，有近两成的产品获得正收益，与此同时，投资风格的巨大差异造就这类私募产品业绩分化也最大。

　　有私募分析师认为，民间派私募基金多数由具有传奇色彩的“民间炒股高手”创建，通常人们认为这类私募基金操作灵活，往往短期内能够获得高收益，但收益率的波动性也较高。所以，投资者若想在民间派私募基金中掘金，需要较强的基金选择能力。

　　不容易！

　　40只私募逆市赚钱

　　截至12月22日收盘，上证指数年内累计下跌22.14%，私募基金重仓的192只股票，有180只占比94%的股票下跌，且58只下跌超过40%，更有15只年内跌幅超过50%。这令私募基金业绩出现了大面积亏损。

　　据《证券日报》基金周刊及WIND资讯最新统计，在682只非结构化阳光私募基金中，有超过九成的产品亏损，其中亏损大于10%占比接超过半数。其中，亏损超过20%的阳光私募基金有210只，占全部非结构化阳光私募基金的比例超过三成；亏损大于30%的有74只，亏损大于40%的有9只。更触目惊心的是，领跌次新私募或者触及“清盘线”的掌门人均是曾经的风云人物，包括去年冠军常士杉，以及张德涛 、赵笑云、 石波等。

　　具体来看，今年以来有40只阳光私募基金实现了正回报，占比5.87%。呈瑞投资旗下由芮崑执掌的呈瑞1期，截至12月16日（净值最新披露日）年内累计回报为30.4%，在所有非结构化私募产品中表现最牛。青岛以太投资旗下由丁伟执掌的以太汇鑫1号(延期)、倚天阁投资旗下由唐伟晔执掌的信合东方，年内回报率分别达到22.78%、21.5%，跻身非结构化阳光私募基金业绩榜单“三鼎甲”。

　　有差距！

　　私募高手出“民间”

　　分类数据显示，在233只公募派非结构化阳光私募基金中，有14只产品获得正收益，占可比6.01%；在237只券商派非结构化阳光私募基金中，有6只产品获得正收益，占可比2.53%；在53只民间派非结构化阳光私募基金中，有10只产品获得正收益，占可比18.87%；在144只其他金融机构派非结构化阳光私募基金中，有10只产品获得正收益，占可比6.94%；而15只媒体派非结构化阳光私募基金中，无一获得正收益，全军覆没。

　　显然，民间派私募基金业绩表现最为突出，在今年如此低迷的行情中，有近两成的非结构化产品获得正收益。除了唐伟晔执掌的信合东方外，年内回报率超过10%的民间派私募基金还有徐翔执掌的泽熙5期（年内回报12.43%）、王强执掌的国弘1期（年内回报11.5%）、林园执掌的林园2期（年内回报10.95%）。

　　有私募分析师认为，有公募基金和券商从业经历的基金经理，在操作上多为长期投资，注重研究上市公司基本面，投资风格稳健；但民间派私募基金却不同，操作十分灵活，收益率的波动性也较高。

　　有数据显示，年内业绩垫底的民间派私募基金是国淼投资旗下的国淼1期，年内亏损58.86%，与同门派的第一名信合东方相比，收益率相差80.36个百分点。民间派大的收益率差异，增加了投资者的选基难度。 (来源：21世纪网)